2015年4月6日星期一

[转帖] 小資族 - 小資金投資的 3個盲點 - mrmarkettw

Author: Tan KW   |   Publish date: Sun, 5 Apr 2015, 10:46 AM 






「我每天盤中都會看盤,不過沒甚麼感覺。」

前天和一位電機系學弟聊天,
聊到了投資話題,他提到最近看盤的經驗。

我:「你不是剛當完兵,有錢投資嗎?」

學弟:「有之前打工存的 30萬。」

「我有看一些書,但上面的選股方法,錢太少根本沒辦法操作。

「所以現在嘗試做短線,但短線很難做...」

一問之下,
他看的書也不少,
主要是 葛拉罕、巴菲特、費雪...這些長線投資者的書,

但最後卻因為資金少,
選擇短線交易,
每天耗費大量時間看盤,成果卻很有限。

其實...這是資金少的陷阱。

資金少,隱藏著3個盲點


小資族 剛開始投資時,
應該避免以下這 3個問題:


1. 資金越少,投入時間的效率越差



投資並不是投入越多時間,成果就越好

最明顯的例子,
就是多數基金經理人的績效,
落後 指數型基金 ETF。
(成果差不多,但主要是輸在手續費)

這些基金經理人,
他們每天全職投入,知識、資訊都很充足,
但卻贏不過指數化的選股,

這代表,
在投資上投入的努力,和成果並不會成正比。
資金少時,投入再多時間,報酬仍然很有限
同樣每天投入5小時,
假設你的研究成果,每年能額外多帶來1%的報酬

1億元的1%,能多賺 100萬。
但100萬元的1%,只能多賺 1萬元,
資金很少時,效益通常不大。

選擇投資方法時,要考慮時間的效率,
如果你錢不多,
也許每天15分鐘,成效也不會差到哪去。

2. 市面上90%的書,教的都是大資金的操作法


大多數的投資書籍,都是大資金操作者的方法。
尤其是國外知名的投資專家:巴菲特、林區、索羅斯等...
會出書的都是不斷獲利的贏家,
他們操作資金都很大。

我不建議完全照抄大資金的操作方式,
一來學不起來,二來學成功也不見得適合。


資金大就是種「規模經濟優勢」,小資金學不來

小資金沒辦法在很長一段區間持續買進,
達到平均成本的效果,
不能也不需要分散到夠多的投資標的上,
而且大資金通常配有研究團隊,有即時且充足的資料,
能實際訪談公司,投入很多時間做足夠的研究,
大幅降低風險。
這些小資金都很難成功複製,
而且結果很難讓人滿意,

因為,
小資金很難只接受5~20%的報酬率,
儘管這對大資金來說已經夠了。


小資金的操作法,也不能「太小」
但即使是一些部落客、網路名人的小資操作法,
基本入門也是50萬、100萬元起跳,

少數衍生性商品,
例如權證、選擇權,可以用較低的資金操作,
但操作這類高風險商品,
錢太少通常是九死一生。

3. 資金小,容易走上最困難的「短線交易」、過度頻繁進出


短線的定義有很多種,
我覺得,
只要持有1周以內,都算是短線交易,
其中當沖交易又最困難。

但不知道為什麼,錢少的人又特愛短線交易,
可能是覺得長線投資賺太慢、賺太少吧。

短線交易之所以最難,有3個原因:


1. 很難克服交易成本

假設每次買賣股票,
交易成本都是0.4% (手續費打折過後),

意思是,假設每次都將所有資金投入,
125次進出後你的資金會少一半,
250次進出後你的資金會歸零。

短線上的操作方法,通常是把55波的勝負,變成64波,
運氣成分很重,
只有重複個1000次、2000次,64波的效果才會顯現出來。

如果真想短線交易,
應該盡量選交易成本低的衍伸性金融商品。


2. 沒有好的管道 學習短線交易方法

要學短線方法,大概就是拜師,或無師自通,
很少有"書"在指導這件事,
就算有,別人也同樣買的到書、學到這些技巧,

有一本還不錯的書,叫做《短線交易秘訣》,
但內容講的仍是中長線的交易方法。


3. 短線交易,對手是投資界中最強的一群人

正因為短線很難,所以生存下來的都是高手,
另外則是在市場內提供流動性的交易員,

遇上這些人,就像碰上職業選手,
想活下來需要運氣和實力。
我完全不想對上這些人。

總之,短線交易報酬率 不見得比長線投資高
我認為短線交易很難,
有興趣可以嘗試看看自己有沒有這天分。


「大部分的人都太高估自己短期能做的事,卻太低估長期能做的事。」 
-Amazon創辦人貝佐斯-

快速總結:


投資時,如果一開始資金少,
應該要避免陷入這3個投資盲點:

1. 避免投入太多時間,得到的效益卻不成比例。

2. 因為沒有大資金的規模經濟優勢,要避免完全照抄大資金的做法。

3. 避免因為資金小、賺得少,就投入短線交易和過度頻繁進出。
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