2015年2月27日星期五

[转帖] 百年難得一件的「油價大震盪」,如果你還不知道這些投資趨勢,就完蛋了!

Author: Tan KW   |   Publish date: Fri, 27 Feb 2015, 08:37 AM 



低油價不會一直持續,

能源基金將是 「油價回穩」概念中的首選標的

2015年一開始,全球金融市場連連創造大驚奇,
眾多利空齊發的國際油價竟利空不跌,更自一月底接連兩週反彈了兩成,
報復性的強勁反彈令人跌破眼鏡。
很多人想趁著油價低檔做些基金部局,還有機會嗎?

各家券商預測全年油價均價仍有 70美元

由於美國頁岩油生產量漸增,加上國際石油輸出國組織不願減產,
國際油價自一四年下半年開始直直落,三位數的油價不但回不去,
一度還有人悲觀預測可能會跌破四十美元關卡,直逼金融海嘯時的低點。
沒想到,受到美國石油鑽井平台數量顯著下降與石油工人罷工
大型能源公司裁員削減資本支出,以及投資者逢低買入或空倉回補等消息影響,
國際原油價格自一月下旬快速反彈。
貝萊德全球首席投資策略師孔睿思 Russ Koesterich 指出,
油價反彈主要是投資人無視於庫存大增,反而聚焦於資本支出和探勘活動大減;
從十月的高峰以來,美國國內的油井少了近二五%,
代表美國的生產在未來幾個月會有所減速,油價才會領先反映對未來的預期。


油價反彈仍需時間,投資人等待時機切勿追高

儘管如此,油價是否能就此走穩,市場還是多持保守看待。
根據彭博最新調查預估,今年布蘭特原油均價區間將在每桶五十五至七十四美元,
西德州輕原油均價也差不多在每桶四十八至七十美元區間。
這表示油價只是暫時先回到市場的預測區間的下緣,
能否就此回到七十美元以上還有漫漫長路,最快在下半年才能逐漸走穩。
瑞銀集團就認為,油價暫時以短線反彈的格局視之,依然維持先下後上的格局,
油價的疲弱來自於中國經濟走緩、歐洲經濟動能有限,
石油的需求不若以往強勁,不容易見到油價就此V型反轉。
摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森 Neil Gregson 也是站在油價仍有下探空間的立場,
他說,油價跌深反彈並未伴隨其他原物料價格的上漲,
顯示原物料市場結構性問題並未改善,美元走勢與供需平衡才是商品市場走出頹勢的關鍵。
換言之,油價自一月下旬強彈之後,仍有二次打底的空間
對於想要跟著油價回升題材而做基金布局的投資人,
仍有機會找買點,不用急著追高。
對台灣投資人而言,新興東歐、俄羅斯,或是能源基金都是潛在標的,
尤其是俄羅斯股市,向來被視為與油價走勢高度相關。



油價反彈 仍不宜搶進俄股

對於俄羅斯股市,投資專家有不同解讀。
富蘭克林投顧副總羅尤美指出,俄羅斯雖然是大型產油國,
但俄羅斯股市大跌並不全然因為國際石油價格走弱所致,
還包含了地緣政治與總統普丁強人統治的政治風險;
若只因油價有反彈空間就看好俄股基金走勢,恐怕過度簡化俄羅斯經濟所面臨的危機。
匯豐銀行財富管理事業處資深副總裁莊懷德也說,若是看好油價回升題材,
投資題材是能源基金優於俄羅斯基金,也優於原物料基金;
油價短期仍會有壓力,若有反彈,能源公司可最先受惠。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出,
以股價淨值比等指標來看,能源股股價來到評價面偏低的位置,
隨著油價進入長期低檔水準,長線的投資機會來臨,
建議投資人可分批買進天然資源基金做長線布局。
值得注意的是,若是油價反彈帶動礦業等原物料價格反彈,
莊懷德建議,若手中有套牢的礦業基金投資人,可以趁反彈做適度減碼,
將資金轉移至其他標的,可以將資金做更有效率的運用。

俄股若需好轉,首先必須降低政治風險

一五年俄股要有所表現,主要觀察重點有三:
一是油價觸底反彈,目前市場普遍預期油價低點將發生在今年第一季;
二是不確定因素的消除,如盧布走勢穩定,以及解除資本管制疑慮;
三是地緣政治問題明朗化,烏克蘭事件連帶引發的歐美政治角力。
一旦以上所提事件見到改善,屆時俄股將出現可觀的反彈力道。
對於既期待又怕受傷害的投資人最好用定期定額方式降低風險。


投資海外ETF,首選石油走勢高度相關標的

若是對於ETF有興趣的投資人,可以在券商進行複委託投資,
以西德州原油為標的ETF-USO、布蘭特原油為標的的ETF-BNO,
或者是以石油服務為主的ETF-OIH,投資概念會與石油走勢高度相關。
要順著油價做投資,也可以投資油價大跌受惠國,美國與亞洲最被看好。
油價低檔對於石油進口國的歐、日,以及能源自足的美國等國家的經濟復甦有正面助益,
相當於減稅效果;至於亞洲,受惠最大,進口成本大降相當於降息,
通膨壓力大減,也有助於企業提升獲利能力。
http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=25861