Author: Tan KW | Publish date: Mon, 21 Sep 2015, 03:14 PM
2015-09-18 17:16
（吉隆坡18日訊）本地知名基金經理陳鼎武表示，美國聯儲局是否升息或是調息步伐等，仍是不确定因素，這使全球主要股市包括馬股，落入高風險低回酬的格局。
陳鼎武說：“目前馬股面對內憂外患及估值過高困擾，我寧願冒著｀怕死及怕輸’指責，仍會堅持大量現金，等待適當投資時機及價值浮現，才考慮進場買股。”
他認為，美國升息是全球最大的不確定因素，而聯儲局目前已落入進退兩難的窘境；若是升息將打擊經濟成長或資金市場，惟明年為美國總統選舉年，向來的慣例是選舉年不會調升利率，而若等至2017年才升息，則面對失業率下跌薪金揚升所導至通膨抬頭的困境。
聯儲局在9月剛結束的議息會議，維持利率不變。
他認為，大馬經濟成長放緩，包括過去4年原棕油價格大跌60%、原油價格從高峰逾100美元跌至目前40多美元、亞洲（包括大馬）出口持續下跌帶來下行風險等，也為估值過高的馬股帶來下調壓力。
他接受《星洲財經》專訪時表示，除了外圍的油價下跌和美國升息不明朗，國內政治糾紛也對大馬匯股市造成壓力。
從政應有異中求同度量
“執政黨與反對黨的政見可以有不同，不過，若是關係到國家利益，雙方應該要有接受異中求同的度量，不一定要在任何課題都以互相仇恨的態度相對，因為這並無助提昇國內外投資者的信心。”
他認為，目前大馬經濟成長跌勢尚未到底，特別是明年進口產品存貨耗盡，需要以偏低馬幣匯率進口新貨時，商家及市場將會承擔更高成本與負擔。
全球市場大勢方面，除了美國經濟出現一些复甦之外，其餘主要市場，包括日本、歐洲等持續疲弱，中國經濟則轉弱，都為全球經濟帶來走低壓力。
目前美國股市12個月平均本益比達到約21倍偏高水平，一旦啟動利率正常化行動，預料美國股市將首當其沖。
上個月，美國股市的首5大上市公司總市值達2兆美元，比整個德國股市市值1.8兆美元還要高，在在顯示美股估值顯然過高。
“一旦聯儲局今年內升息，全球市場將釋懷，因為主要不确定因素趨向明朗，惟市場的焦點，將轉向聯儲局對升息速度的訊息，特別是期望它能以循序漸進的步伐進行。”
陳鼎武為馬股唯一上市的封閉式基金――資本投資（ICAP，5108，主板封閉式基金組）的董事經理。
他表示，目前國內外市場皆發出諸多負面訊息，雖然資本投資手握2億6千萬令吉現金（或占公司資本約65%），引來市場一些異議，包括大股東倫敦城市投資基金的不滿，惟他還是持著價值投資宗旨，以在目前市況持謹慎投資態度。
他指出，馬股經過最近一輪的回調後，數個股項估值變得較不昂貴，不過，尚未達到值得買進的地步。他舉例，若雀巢（NESTLE，4707，主板消費品組）股價跌至30令吉，該公司將開始進場買進。
詢及大馬政府於本月14日宣佈系列振興經濟措施，包括向救市基金注入200億令吉收購被低估股項，陳鼎武認為，這料有助暫時改善市場的交易情緒。
詢及目前馬股投資策略，陳鼎武認為，作為價值投資者，該公司將繼續投資在長期仍可取得良好回酬的好公司。由於目前市場缺乏強勁基本因素，使他寧可被人指稱“怕死及怕輸”，也不要逞強進場買進高估的股票。
他認為，若要加強大馬經濟長期基本層面及競爭能力，政府當局有必要改善國內教育系統及人力資源的素質。同時，若是缺乏新成長領域改革與創新（如新一波的科技物聯網（IOT）革命），大馬經濟將與先進國漸行漸遠地落在後頭。（星洲日報／財經‧專訪：李文龍）
没有评论:
发表评论