2015年1月31日星期六
出口导向令吉贬值有利 买科技手套股避险
Published at 2015-01-31 11:33:00 by 南洋网
（吉隆坡30日讯）低油价、令吉疲软和消费税（GST）的来临，冲击整个国家经济，但科技和橡胶手套领域却因为“枪口对外”，反而从中受益，获分析员形容为应买入的“避险天堂”。
肯纳格投行研究在报告中指出，疲弱令吉和油价大跌，无疑是把双刃剑，让我国面临更大经济挑战的同时，出口导向领域却成为当中赢家，如科技、半导体和橡胶手套领域。
除了外围利好，本土的消费税（GST）上路，也因针对国内消费的体制，让这些以出口为主的领域逃过一劫，是影响最小的行业。
根据该行的敏感分析，美元每波动1%，所追踪的友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）、益纳利美昌（INARI，0166，创业板）和企文科技（K1，0111，创业板），去年和今年的净利预估，将会跟着变动0.5%。
手套股方面，令吉兑美元每贬值1%，业者净利平均可提振1至2%。
分析员形容，科技和手套股是我国最受投资者欢迎的领域之一，特别是夹带着令吉走软和消费税的两大因素加持，建议投资者将目光转向拥有稳健盈利展望的科技企业。
手套产能扩张稳健
其中，全球半导体销售舒适增长中，通常首季和末季是季节疲弱季度，因调整库存而造成订单波动，但这反而显出趁低吸纳的良机，稳健的盈利增长展望，将激励次季和第三季的业绩抵消另两季的疲态。
手套领域也积极扩展商业产品产能，从今年末季开始逐渐到位，有助激励盈利增长，分析员认为，市场过度担忧供过于求和削价战。
“据观察，新产能拓展的速度较预期缓慢，可维持供需层面的平衡。新产能将逐步应付稳健的需求增长，加上原料价格维持低点，未来数季盈利表现可期。”
推荐股
伟特机构（VITROX，0097）
半导体产品越来越复杂， 需要更多检测系统， 而维特机构身为自动化视觉检测系统的领先解决方案供应商， 可从中受益。
半导体产品越来越复杂， 需要更多检测系统， 而维特机构身为自动化视觉检测系统的领先解决方案供应商， 可从中受益。
友尼森、益纳利美昌
代工业者展望乐观，在智慧型手机、平板电脑和汽车领域中，所提供的产品占据策略地位。
代工业者展望乐观，在智慧型手机、平板电脑和汽车领域中，所提供的产品占据策略地位。
企文科技
在电子制造服务市场中，定位为高档制造链的设计和发展企业。
在电子制造服务市场中，定位为高档制造链的设计和发展企业。
贺特佳（HARTA，5168）
“高自动化生产程序”模式带来更好的赚幅，产能稳健改善，还可降低成本，让该公司大大超越竞争对手，成功抓住丁睛手套市场的主导地位。
“高自动化生产程序”模式带来更好的赚幅，产能稳健改善，还可降低成本，让该公司大大超越竞争对手，成功抓住丁睛手套市场的主导地位。
無懼馬幣弱勢及消費稅‧科技和膠手套攻出口成贏家
2015-01-28 17:54
（吉隆坡28日訊）隨著馬幣不斷貶值和消費稅即將登場，不少國內企業將面對衝擊，分析員認為專注在出口的科技／半導體公司和膠手套公司，將是安全的避風港，可在馬幣和消費稅逆風下崛起成為贏家。
肯納格研究指出，由於馬幣疲軟和油價下跌，大馬經濟版圖面對更大挑戰，但是，這就如雙面刃，出口公司將從中受惠，尤其是科技／半導體和膠手套業者。
根據肯納格研究的敏感度分析，美元每波動1%，科技公司的2014-2015年淨利將受衝擊0.5%。同時，馬幣兌美元匯率每下跌1%，膠手套業者的淨利平均增加1至2%。
同時，出口商受消費稅的影響也最低，根據關稅局的指南，出口商無須征收消費稅。
肯納格研究是在昨日舉辦企業日，介紹馬幣疲軟和消費稅下的安全港，安排6家出口業者和約40位分析員及基金經理會面。這6家公司分別為賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）、友力森（UNISEM，5005，主板科技組）、企文科技（K1，0111，創業板科技組）、益納利美昌（INARI，0166，主板科技組）、偉特機構（VITROX，0097，主板科技組）和星光資源（SKPRES，7155，主板工業產品組）。
全球半導體銷售穩健
在科技領域方面，肯納格相信該領域仍具韌性，全球半導體銷售繼續顯示穩健趨勢。
全球半導體銷售將在2015年持續動力，截至2014年11月，全球半導體銷售成長9.1%，是連續第19個月增長。
隨著一些股項的估值偏高，宜採用抄底的策略。通常第一季和第四季是半導體股季節性疲軟的季度（因庫存調整令訂單波動），因此一旦股價疲軟，將是趁低累積的良機，因為在第二和第三季盈利將反彈。
膠手套料來到反彈時刻
至於膠手套領域則預料來到反彈時刻，新產能自2015財政年第四季起逐步增加，將帶動盈利增長，同時有關需求下跌、供應過剩和價格戰的課題已被過度渲染。
肯納格研究表示，目前部份手套股的股價已接近過往的最高水平。
由於手套需求良好，刺激更多新產能擴充，盈利將在接下來季度恢復成長。同時，新產能擴充的速度比預期慢，應有助維持供需平衡，再加上馬幣和原料價格下跌，都令手套股前景受看好。
該行重申對科技和膠手套領域的“加碼”評級，在馬幣疲軟和消費稅推行之際，這兩個領域受投資界所看好。
其中友力森和益納利美昌從半導體上升周期中直接受惠，因它們策略性涉及自動化（佔友力森銷售的17%）以及通訊（友力森：30%和益納利美昌：45%）業務。
偉特機構作為視像檢視系統的領先業者，將從半導體封裝更為複雜和需要更多檢驗中受惠。
企文科技30%收入來自流動電話零件，最近贏得2千萬令吉的高端通訊零件訂單，2年複合盈利成長將達361%；以及星光資源最近收購Technic集團，錄得77至105%的盈利成長。
而在手套股之中，肯納格研究看好賀特佳的“高度自動化生產流程”模式，該公司表現超越群倫，擁有更高賺幅、產能穩健改善、成本下跌以及在高成長的丁腈領域具主導地位。
（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）
點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/109579?tid=23#ixzz3QP5dT0Xx
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