2018年7月10日星期二

Annjoo 6556 安裕資源逢低投资。








只是分享,无任何買卖建议,投资自负.


(吉隆坡8日讯)继政府喊停一些大型基建项目后,分析员认为,洋灰与钢铁需求的復甦情况將进一步挪后,因此把建材领域的投资评级调低至「与大市同步」,並把谦工业(HUMEIND,5000,主板工业股)的评级调低至「守住」。
政府目前已正式取消隆新高铁及巴生谷捷运3號线(MRT3)工程,並有意展延或取消东海岸铁路(ECRL)工程。而且,接下来可能还有工程將被取消或展延。
大华继显证券分析员认为,这无疑將打击建材的需求,包括洋灰和钢铁。在经过数年的供过于求导致价格崩跌后,洋灰需求尚未回暖,而继基建工程被接二连三喊停后,他相信,洋灰的復甦將进一步挪后。
钢铁方面, 该分析员指出, 中国政府积极整顿过多產能的行动已接近尾声,对钢铁价格的扶持將减弱,而国內方面,本地公司金狮工业(L IONIND,4235,主板工业股)及中资公司联合钢铁(Alliance Steel)產量节节上升,料將为本地市场带来额外三成的產能。这意味著,国內外的钢铁供应都看涨,料將衝击钢铁价格。


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大华继显证券分析员相信,基于本地供应增长,其它业者可能会被迫减少生產,以扶持钢价。若今年的钢铁需求增长5%,业者的產能使用率也预料將从88%,下跌至75%,而在最糟糕情况下,则可能下跌至68%。
根据国际贸易与工业部的数据,5月的本地钢筋价格按月进一步下滑4.4%,至每公吨2458令吉,而钢坯价格也微跌0.7%,至每公吨2208令吉。
评级降至「守住」
隨著钢价开始见跌,钢铁股的赚幅也料將在次季萎缩。分析员预测,业者的毛利赚幅可能从每公吨711令吉,收窄至649令吉,而安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业股)管理层也表示,次季的需求料將因斋戒月及开斋节而转弱。
分析员把建材领域的评级调低至「与大市同步」,同时也把谦工业的评级调低至「守住」,目標价为1.40令吉,並把谦工业2019及2020財政年的盈利预期分別大砍65%与36%。
不过, 分析员依然维持安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业股)「买进」评级,目標价为3.05令吉,主要因为该股股价从年初至今已下跌四成,具有吸引力。
今天闭市时,安裕资源报2.25令吉,全天起7仙或3.21%,成交量为124万6700股;谦工业则全天没有交易,其股价目前的价位是1.26令吉。
Ann Joo在国外寻找解决国内需求下滑的问题 贾斯汀林 / 边缘金融日报 2018年6月25日09:03 am +08 本文首次出现在2018年6月25日的The Edge Financial Daily上。 -A + A 吉隆坡:Ann Joo Resources Bhd已开始更加密切关注出口市场,以缓解当地新的民联基金管理部门大规模支持基础设施项目后钢铁产品需求放缓的情况。 其董事总经理Datuk Lim Hong Thye表示,该集团将继续计划将其今年的粗钢产量从去年的700,000吨增加至850,000吨,因为这是基于先前预测的强劲国内需求,包括许多项目在内吉隆坡 - 新加坡高速铁路和巴生谷大规模快速运输3号线或环线被政府取消或推迟削减成本。 Lim表示,该公司将关注东南亚,特别是泰国和印度尼西亚,主要原因有两个。据他介绍,首先,两国对钢铁的需求很高。其次,该集团比该地区的钢铁生产商具有成本竞争优势,因为它可以通过采用混合高炉和BF-EAF(高炉 - 电弧炉)技术来降低生产成本。 但他承认,现在还在衡量出口需求的早期阶段。 “目前,我们刚刚开始联系所有外国买家来衡量他们的价格水平和兴趣,但这更多是为了准备而不是实际行动。” 由于政府政策的突然变化以及对基础设施项目和巨额外国合同的审查,导致最近对包括建筑,钢铁,水泥和建筑材料在内的许多行业的动荡,Lim表示,它在实施过程中产生了很多不确定因素。大型项目,对工业和企业都是负面的。 但该组织希望审查最终能够从长远来看使本地球员受益。 “自议会解散[4月6日]以来,Ann Joo的商业活动比预期更为缓慢,”Lim在最近的一次采访中告诉The Edge Financial Daily。 就目前而言,该集团预计第二季度的利润将受到比原先预期更大的压力,因为政府的变化以及“人们正在抑制”的国内需求疲软。 由于长达一个月的斋月和Hari Raya Aidilfitri庆祝活动,第二季度也将受到影响。 “对我而言,政府审查一些项目以了解如何降低成本是件好事。我认为最终这对经济有利。我们也希望进行良好的投资,以创造对当地人有利的大倍增效应。“ 他强调,来自中国企业的竞争已经影响到许多行业,包括钢铁行业,从2013年到2015年,中国钢铁产品的定价“荒谬”。 关于集团的前景,林说,包括生产力和原材料成本在内的关键因素在其控制范围内。 “与去年相比,我们的[钢筋螺纹钢]销售价格仍然较高,我们的生产率正在提高,而原材料成本降至更合理的水平,特别是煤炭和铁矿石。” 铁矿石价格已降至每吨64美元,而去年年底的峰值约为每吨80美元。 截至12月底,焦煤价格从240美元降至250美元,降至每吨185美元。 Ann Joo承诺将继续保持去年的派息率,尽管今年的盈利能力尚不确定。 “事实上,与过去相比,我们的财务状况正在加强。除非外部因素发生变化,否则我们将尝试获得与去年相同的股息支付,即利润的45%至47%。“ Lim表示,该集团的资产负债率在2018财年第一季度(2017财年第1季度)已降至0.58倍,而2017财年第4季度则为0.64倍。 据他介绍,该集团将考虑股票回购,因为目前的股价低估了公司的价值。 Lim指出Ann Joo的第一季度利润达到了6100万令吉,即使考虑到经济放缓导致的折扣,其目前的价格约为RM2.11,以低单位数的价格收益。 同时担任马来西亚钢铁工业联合会主席的Lim表示,尽管经济形势存在不确定性,但Ann Joo正积极寻求扩大其上游和下游市场。 对于上游细分市场,Lim表示正处于“勘探阶段”,而正在东南亚寻找扩大下游业务的领域。