年全估全全
--估算2016全年EPS=2.3SEN,PE=20,STOCK PRICE=46SEN.
--rgb 浮出台面了,Q4好季报,可能BONUS等,股价难下了.
---公司诚信度是很好的，因此数据造假应该不会发生在这公司上。
---RGB 绝对是投资者的首选股，公司的潜在价值好，成长佳,将会是一只黑马股。
---买股看公司的未来是否成长，净利多少等，当可见度变得清晰，投资风险相对变小，
股价也将呈现上升势头，RGB会是不错的选择。
---公司的赚副有10.7% .
--大股东之前表示，有信心股价在2018年时，回到60仙价位.试目以待吧。
--Rgb 很快成为全民有的股只,買方强,走势向上,Rgb 在天时地利人和下，一一反应价值，
短期40sen,中長期60sen，进入守住待更丰盛的果实。机会不常有，把握吧。
只供参考,投资自负.
http://www.enanyang.my/news/20161213/rgb%E5%9B%BD%E9%99%85br-%E6%96%99%E6%98%8E%E5%B9%B4%E8%90%A5%E6%94%B6%E5%8F%8C%E4%BD%8D%E6%95%B0%E5%A2%9E/
http://klse.i3investor.com/servlets/stk/0037.jsp
http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?securityCode=0037
http://www.rgbgames.com/
多谢下列的分享人,感恩---
1)
业务
- 制造和维修老虎机（slot machine）
RGB（RGB国际，0037，主板贸服股），成立于1986年，并于2004年1月13日上市当年的MESDAQ，过后于2008年转至主板。
RGB的前生为DGATE（Dream Gate，梦城机构），于2010年6月4日易名RGB。
总部设在槟城的RGB，其创办人为拿督蔡金城，核心业务主要集中在角子机（俗称老虎机）及相关设备的销售、市场行销和生产。它也为游戏机提供特许经营项目，以及技术支援管理服务。
该公司的收入来源主要有两种：-
- 代理销售老虎机给予娱乐中心、俱乐部或赌场，以及提供维修服务
- 出租老虎机或将老虎机置放在俱乐部或赌场内，以收取租金或分享利润
目前该公司的市场主要以东盟国家为主，如马来西亚、柬埔寨、菲律宾和寮国。该公司也有意进军印度和斯里兰卡。
RGB自2004年上市至今，有过一段大起大落的悲壮经历。曾遇受到重大挫折由盛转衰，过后又站稳脚步一路走到现在。
2003年，RGB进军柬埔寨，把所有主力都集中在当地，当时可说是该公司最鼎盛的时期是2007年，当年的净利达到3830万令吉。
之后，传来噩耗。
2009年2月，柬埔寨政府禁止在该国的娱乐场所设置老虎机，RGB顿时从天堂掉到地狱。
公司当时在柬埔拥有超过2000部老虎机，这一项禁令除了让该公司收入减少外，还需要任列减值费用，甚至还需要承担大笔借贷利息，进而使得公司面对亏损。2009年，RGB由盈转亏，面对高达5800万令吉的巨额亏损。
这对RGB简直就是致命打击，让RGB泥足深陷了3年。2011年，公司的累计亏损已经扩大到4833万令吉，净负债也高达7367万令吉。
之后，公司转移阵地至菲律宾，把所有闲置的老虎机都搬到当地，并与有菲律宾政府支持的企业和赌场合作，终于取得了成果。
2012年，RGB终于转亏为盈，此后该公司年年写下佳绩，而且其净利已经连续5年取得增长（如下图）。
如今，RGB已经蜕变成一家净现金公司，拥有6760万令吉的净现金。此外，该公司已经注销所有的累计亏损，并且拥有1479万令吉累计盈利。
以目前的股价计算，本益比12倍，属于合理。但是如果公司未来能够继续成长，或者恢复到2007年的鼎盛水平，那么以目前的价格来看，的确相当吸引人。
http://bblifediary.blogspot.my/2016/12/rgb.html
3)
RGB国际（RGB，0037，主板贸服股）
业务：博彩角子机（俗称老虎机）
冷眼点评：业务每年增长20%至30%，净现金约3000万令吉。
在菲律宾的业务做得很好。
大股东之前表示，有信心股价在2018年时，回到60仙价位。
目前每年派息约0.75仙，看似很低，但对比低股价，已经很不错。
最新进展： 3月时，动用内部资金提早赎回1亿7350万令吉的商业票据，省下64万令吉的利息。
同月，董事经理拿督蔡金城，与RGB澳门和吴子锋（译音）组成的财团，入围竞购寮国沙湾维加斯（Savan Vegas）酒店和娱乐中心。
上半年，赢得寮国和印度果阿（Goa）的独家分销权，4月在越南和新加坡的俱乐部推介新产品。
4)A
--估算2016全年EPS=2.3SEN,PE=20,STOCK PRICE=46SEN.
--rgb 浮出台面了,Q4好季报,可能BONUS等,股价难下了.
---公司诚信度是很好的，因此数据造假应该不会发生在这公司上。
---RGB 绝对是投资者的首选股，公司的潜在价值好，成长佳,将会是一只黑马股。
---买股看公司的未来是否成长，净利多少等，当可见度变得清晰，投资风险相对变小，
股价也将呈现上升势头，RGB会是不错的选择。
---公司的赚副有10.7% .
--大股东之前表示，有信心股价在2018年时，回到60仙价位.试目以待吧。
--Rgb 很快成为全民有的股只,買方强,走势向上,Rgb 在天时地利人和下，一一反应价值，
短期40sen,中長期60sen，进入守住待更丰盛的果实。机会不常有，把握吧。
只供参考,投资自负.
http://www.enanyang.my/news/20161213/rgb%E5%9B%BD%E9%99%85br-%E6%96%99%E6%98%8E%E5%B9%B4%E8%90%A5%E6%94%B6%E5%8F%8C%E4%BD%8D%E6%95%B0%E5%A2%9E/
http://klse.i3investor.com/servlets/stk/0037.jsp
http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?securityCode=0037
http://www.rgbgames.com/
多谢下列的分享人,感恩---
1)
Daily technical highlights - ( RGB)
Author: kiasutrader | Publish date: Tue, 7 Feb 2017
RGB (Take Profit @ RM0.325). Recall that we previously recommended a Trading Buy call on RGB (report dated 20 December 2016), after the stock staged a technical breakout. Currently, RGB has formed a ‘Doji’ candlestick to signify indecision over its immediate direction after its short run-up. While the underlying is firmly supported by all its key SMAs, the overbought Stochastic is indicating a possibility of the stock taking a breather soon. As RGB had surpassed our TP of RM0.32 by closing at RM0.325 intra-day yesterday, we opt to lock in our profit of 14.0% and will re-look the stock once its technical picture turns compelling again.
Source: Kenanga Research - 7 Feb 2017
2)
[转贴] 冷眼推荐股（二十四）：RGB - 阿Ｂｏｏｎ
Author: Tan KW | Publish date: Fri, 16 Dec 2016, 09:51 AM
Friday, December 16, 2016
业务
- 制造和维修老虎机（slot machine）
RGB（RGB国际，0037，主板贸服股），成立于1986年，并于2004年1月13日上市当年的MESDAQ，过后于2008年转至主板。
RGB的前生为DGATE（Dream Gate，梦城机构），于2010年6月4日易名RGB。
总部设在槟城的RGB，其创办人为拿督蔡金城，核心业务主要集中在角子机（俗称老虎机）及相关设备的销售、市场行销和生产。它也为游戏机提供特许经营项目，以及技术支援管理服务。
该公司的收入来源主要有两种：-
- 代理销售老虎机给予娱乐中心、俱乐部或赌场，以及提供维修服务
- 出租老虎机或将老虎机置放在俱乐部或赌场内，以收取租金或分享利润
目前该公司的市场主要以东盟国家为主，如马来西亚、柬埔寨、菲律宾和寮国。该公司也有意进军印度和斯里兰卡。
RGB自2004年上市至今，有过一段大起大落的悲壮经历。曾遇受到重大挫折由盛转衰，过后又站稳脚步一路走到现在。
2003年，RGB进军柬埔寨，把所有主力都集中在当地，当时可说是该公司最鼎盛的时期是2007年，当年的净利达到3830万令吉。
之后，传来噩耗。
2009年2月，柬埔寨政府禁止在该国的娱乐场所设置老虎机，RGB顿时从天堂掉到地狱。
公司当时在柬埔拥有超过2000部老虎机，这一项禁令除了让该公司收入减少外，还需要任列减值费用，甚至还需要承担大笔借贷利息，进而使得公司面对亏损。2009年，RGB由盈转亏，面对高达5800万令吉的巨额亏损。
这对RGB简直就是致命打击，让RGB泥足深陷了3年。2011年，公司的累计亏损已经扩大到4833万令吉，净负债也高达7367万令吉。
之后，公司转移阵地至菲律宾，把所有闲置的老虎机都搬到当地，并与有菲律宾政府支持的企业和赌场合作，终于取得了成果。
2012年，RGB终于转亏为盈，此后该公司年年写下佳绩，而且其净利已经连续5年取得增长（如下图）。
 |
| 2016年的业绩还第四季未公布 |
如今，RGB已经蜕变成一家净现金公司，拥有6760万令吉的净现金。此外，该公司已经注销所有的累计亏损，并且拥有1479万令吉累计盈利。
以目前的股价计算，本益比12倍，属于合理。但是如果公司未来能够继续成长，或者恢复到2007年的鼎盛水平，那么以目前的价格来看，的确相当吸引人。
3)
冷眼心水股 （低价，1令吉以下）
Author: Tan KW | Publish date: Mon, 7 Nov 2016RGB国际（RGB，0037，主板贸服股）
业务：博彩角子机（俗称老虎机）
冷眼点评：业务每年增长20%至30%，净现金约3000万令吉。
在菲律宾的业务做得很好。
大股东之前表示，有信心股价在2018年时，回到60仙价位。
目前每年派息约0.75仙，看似很低，但对比低股价，已经很不错。
最新进展： 3月时，动用内部资金提早赎回1亿7350万令吉的商业票据，省下64万令吉的利息。
同月，董事经理拿督蔡金城，与RGB澳门和吴子锋（译音）组成的财团，入围竞购寮国沙湾维加斯（Savan Vegas）酒店和娱乐中心。
上半年，赢得寮国和印度果阿（Goa）的独家分销权，4月在越南和新加坡的俱乐部推介新产品。
4)A
RGB International (1) 一只当前买少见少的潜能股
Author: dudu | Publish date: Thu, 6 Oct 2016, 01:48 PM
第一篇就先写写有关RGB的债务和现金情况 ：
RGB是一家近年来非常积极还债的公司。从2008年债务高峰期的1.5亿，减至目前的7百万。每年都积极还债的公司，其背后的意义是公司每年有大量的现金流入。更重要的是，还债的现金无法造假。反而是多年高现金的公司可造假，尤其是中国的银行提供假现金票据。公司除了还债，暂时没有更好的投资项目，或者说公司之前已经capex过多，短期已无需再投入大量capex，目前是还债，还完后等收成? 或再求发展？
其实，RGB是在2015年第一季度，第一次转变成净现金公司。这是公司历史性转变。更值得赞叹的是，从2015年初到2016年6月30日，在短短一年半内，净现金流入高达7千万。这是少数公司所能办到的，更何况RGB只是个市值2.3亿的小小公司。一家现金流如此棒的公司，意味着其行业得天独厚，非比寻常 。
公司在短期内把净现金提到7千万。至9月30日第3季度，有望再提高到9千万。小股东们看到浮出水面的大量现金，难免会怪罪老板为何不分多点股息。但我想大家无需操之过急。试想公司在短期一年半内就把现金提升，也许还来不及回馈股东们。2015财年已经派发6.6百万股息，2016财年股息也还未宣布，就让我们耐心等候吧。如果每年股息没增加，大家再唱衰它也不迟。
由于债务还清，今年的finance cost将低于1.5million。估计可省下3 million。也就是说如果业绩没有成长，保持2015年 21 million的净利，那么2016年的净利是24 milliom。2015年 Free cash flow是41 million，2016年FCF至少会是44 million。
截至9月30日为止，预计公司手握2千万美金。公司手握美金，其目的明显，正积极在国外寻求并购计划来发展旗下的TSM业务。目前美金从6月30日的3.99汇率，上涨到9月30日的4.127。对于第3季度财报的账面上看，拥有美元的增值已经为RGB赚取3%的盈利，相等于RM2 million左右。
一家高现金流，高现金的小公司，其发展潜能非常大。因为企业可以进行很多活动，如：企业收购或入股当伙伴、扩展新区域市场、Capex、share buy back和派发更高股息。目前公司规模很小，除了菲律宾每年150 million的revenue，其他国家只有区区的一两千万而已。当公司有了足够的cash，尤其在风暴期间，大有可能与其他业者作伙伴，扩大其业务，把更多的 slot machine以高margin的TSM方式，扩大其营业额和盈利，让股东们受惠。
B
RGB是一家近年来非常积极还债的公司。从2008年债务高峰期的1.5亿，减至目前的7百万。每年都积极还债的公司，其背后的意义是公司每年有大量的现金流入。更重要的是，还债的现金无法造假。反而是多年高现金的公司可造假，尤其是中国的银行提供假现金票据。公司除了还债，暂时没有更好的投资项目，或者说公司之前已经capex过多，短期已无需再投入大量capex，目前是还债，还完后等收成? 或再求发展？
其实，RGB是在2015年第一季度，第一次转变成净现金公司。这是公司历史性转变。更值得赞叹的是，从2015年初到2016年6月30日，在短短一年半内，净现金流入高达7千万。这是少数公司所能办到的，更何况RGB只是个市值2.3亿的小小公司。一家现金流如此棒的公司，意味着其行业得天独厚，非比寻常 。
公司在短期内把净现金提到7千万。至9月30日第3季度，有望再提高到9千万。小股东们看到浮出水面的大量现金，难免会怪罪老板为何不分多点股息。但我想大家无需操之过急。试想公司在短期一年半内就把现金提升，也许还来不及回馈股东们。2015财年已经派发6.6百万股息，2016财年股息也还未宣布，就让我们耐心等候吧。如果每年股息没增加，大家再唱衰它也不迟。
由于债务还清，今年的finance cost将低于1.5million。估计可省下3 million。也就是说如果业绩没有成长，保持2015年 21 million的净利，那么2016年的净利是24 milliom。2015年 Free cash flow是41 million，2016年FCF至少会是44 million。
截至9月30日为止，预计公司手握2千万美金。公司手握美金，其目的明显，正积极在国外寻求并购计划来发展旗下的TSM业务。目前美金从6月30日的3.99汇率，上涨到9月30日的4.127。对于第3季度财报的账面上看，拥有美元的增值已经为RGB赚取3%的盈利，相等于RM2 million左右。
一家高现金流，高现金的小公司，其发展潜能非常大。因为企业可以进行很多活动，如：企业收购或入股当伙伴、扩展新区域市场、Capex、share buy back和派发更高股息。目前公司规模很小，除了菲律宾每年150 million的revenue，其他国家只有区区的一两千万而已。当公司有了足够的cash，尤其在风暴期间，大有可能与其他业者作伙伴，扩大其业务，把更多的 slot machine以高margin的TSM方式，扩大其营业额和盈利，让股东们受惠。
| Year | Borrowing | Net Cash | Finance cost | Profit | FCF |
| 1st Half 2016 | 7,445 | 71,451 | 1,102 | 12,909 | 17,654 |
| 2015 | 35,560 | 49,619 | 4,639 | 20,863 | 41,389 |
| 2014 | 66,877 | -6,237 | 7,002 | 18,526 | 39,734 |
| 2013 | 73,963 | -36,973 | 8,219 | 6,637 | 24,222 |
| 2012 | 90,331 | -59,693 | 9,377 | 6,717 | 27,789 |
| 2011 | 106,176 | -73,671 | 9,570 | -30,849 | 22,019 |
| 2010 | 128,319 | -107,144 | 10,639 | -50,884 | 14,386 |
| 2009 | 147,383 | -120,547 | 9,231 | -57,847 | -106,651 |
| 2008 | 152,633 | -116,497 | 9,555 | -2,874 | 85,207 |
B
RGB International (2) 未来是否经得起金融风暴的考验
Author: dudu | Publish date: Mon, 10 Oct 2016, 02:07 PM
第二篇写写RGB未来是否经得起金融风暴的考验：
目前大多数投资者，有如惊弓之鸟，一看到世界负面新闻，股市大跌，真不知要卖出持股，还是要趁便宜买入。卖出要亏钱，买入又怕选错股中套。明明是秉持着冷眼大师的投资哲学，但是又怕选股不到家，买入烂股大跌，尤其自己心态又不好，也没经历过每十年一次的金融风暴，投资真的让人难熬。
a）Finance position ： 也只有那些经得起金融风暴的公司，能屹立不倒，才能够做长期投资。所以选对股、还要买对价码，变得很重要。无可否认。目前RGB强大的现金流，是这股的卖点。没有大笔债务的拖累，也是轻易能通过金融风暴的因属之一。保留大笔现金来应对金融风暴的冲击，在市场低潮时收购业务，也是上上之策。总的来说，RGB在finance position这方面，无可置疑是已经能轻易通过考验。
b) 行业 ： 以行业来看，RGB是否也一样通关？也许有人会说没问题。经济不好，尤其是发展或刚起步开发中国家，中低层的人民在经济不景时更好赌。其实这种说法也无法证明。也许我们可以试用之前的数据来探讨。看看我提供的图表，可以看到RGB在2008年到2011年都是连年亏损。这期间适逢金融风暴之年。是否跟2008年风暴有关系？这个需要看回之前发生的事项了。之前菲律宾并非RGB主要营收来源国，反而柬埔寨才是主要营收来源国，哪里也有属于RGB本身的Clubhouse。RGB把大部分的老虎机都置放在柬埔寨。2009年，柬埔寨新政府不再更新赌博执照于国内所有Clubhouse，只颁发给Casino。结果来自柬埔寨的营收大跌。除了柬埔寨，2008年的金融风暴对老虎机的生意影响，并不显著。也许只能说越南有影响。（到目前为止，只能看到这些）
c) 管理层处理风险的行为 ： 由于之前管理层大量把老虎机置放在柬埔寨，当新政府拒绝更新赌博执照后，大概有2000架老虎机无法运作，不止营收大跌，现金流大缩水，每年还需作庞大的depreciation。2009，2010，2011年大亏。Depreciation从高峰的72m降到目前的30m，capex也控制在20m的舒适水平。很明显这些年来，管理层已经得到之前的教训： 1）不敢乱借贷 2）不敢乱Capex
当然这也限制了公司的发展。但是，是否真没大发展了？与其说没发展，不如说管理层更谨慎发展。看看菲律宾的营收增加，越南和辽国也看到成长。今明年，Nepal这新市场相信也会报捷。目前菲律宾营收160m，远远胜过其他国家的10~30m。RGB如此依赖菲律宾，难道不怕历史重演，像柬埔寨那样赌博执照被政府拒绝更新？原来菲律宾的赌博执照和新加坡颇为相识，都是20~50年给与经营。而其他国家是yearly renew，所以居于风险关系，置放在这些国家的老虎机数量不会多。这也是让我觉得安心的地方。最近Datuk Chuah有在The Star 有意扩大生意范围至东欧和南美洲市场。（下一集分享，也许可以来谈谈公司的发展。）
C
目前大多数投资者，有如惊弓之鸟，一看到世界负面新闻，股市大跌，真不知要卖出持股，还是要趁便宜买入。卖出要亏钱，买入又怕选错股中套。明明是秉持着冷眼大师的投资哲学，但是又怕选股不到家，买入烂股大跌，尤其自己心态又不好，也没经历过每十年一次的金融风暴，投资真的让人难熬。
a）Finance position ： 也只有那些经得起金融风暴的公司，能屹立不倒，才能够做长期投资。所以选对股、还要买对价码，变得很重要。无可否认。目前RGB强大的现金流，是这股的卖点。没有大笔债务的拖累，也是轻易能通过金融风暴的因属之一。保留大笔现金来应对金融风暴的冲击，在市场低潮时收购业务，也是上上之策。总的来说，RGB在finance position这方面，无可置疑是已经能轻易通过考验。
| Year | Rev | EPS | FCF pershare | Net cash pershare |
| 2016 1st half | 114,087 | 0.97 | 1.33 | 5.37 |
| 2015 | 233,006 | 1.57 | 3.11 | 3.73 |
| 2014 | 214,646 | 1.39 | 2.98 | -0.47 |
| 2013 | 139,635 | 0.5 | 1.82 | -2.78 |
| 2012 | 187,398 | 0.5 | 2.09 | -4.48 |
| 2011 | 118,211 | -2.32 | 1.65 | -5.53 |
| 2010 | 158,614 | -3.82 | 1.08 | -8.05 |
| 2009 | 170,202 | -4.34 | -8.01 | -9.05 |
| 2008 | 227,809 | -0.22 | 6.4 | -8.75 |
| 2007 | 276,307 | 2.88 | -2.91 | -7.35 |
b) 行业 ： 以行业来看，RGB是否也一样通关？也许有人会说没问题。经济不好，尤其是发展或刚起步开发中国家，中低层的人民在经济不景时更好赌。其实这种说法也无法证明。也许我们可以试用之前的数据来探讨。看看我提供的图表，可以看到RGB在2008年到2011年都是连年亏损。这期间适逢金融风暴之年。是否跟2008年风暴有关系？这个需要看回之前发生的事项了。之前菲律宾并非RGB主要营收来源国，反而柬埔寨才是主要营收来源国，哪里也有属于RGB本身的Clubhouse。RGB把大部分的老虎机都置放在柬埔寨。2009年，柬埔寨新政府不再更新赌博执照于国内所有Clubhouse，只颁发给Casino。结果来自柬埔寨的营收大跌。除了柬埔寨，2008年的金融风暴对老虎机的生意影响，并不显著。也许只能说越南有影响。（到目前为止，只能看到这些）
| Year | 菲律槟 | 柬埔寨 | 越南 | 辽国 | 大马 |
| 2016 1st half | |||||
| 2015 | 156m | 28m | 17m | 12m | 12m |
| 2014 | 169m | 27m | 3m | 9m | 3m |
| 2013 | 92m | 21m | 3m | 8m | 8m |
| 2012 | 129m | 32m | 6m | 6m | 4m |
| 2011 | 47m | 35m | 12m | 3m | 9m |
| 2010 | 58m | 46m | 8m | 6m | 8m |
| 2009 | 82m | 48m | 1m | 4m | 13m |
| 2008 | 62m | 124m | 8m | 3m | 8m |
| 2007 | 93m | 103m | 10m | 2m | 28m |
c) 管理层处理风险的行为 ： 由于之前管理层大量把老虎机置放在柬埔寨，当新政府拒绝更新赌博执照后，大概有2000架老虎机无法运作，不止营收大跌，现金流大缩水，每年还需作庞大的depreciation。2009，2010，2011年大亏。Depreciation从高峰的72m降到目前的30m，capex也控制在20m的舒适水平。很明显这些年来，管理层已经得到之前的教训： 1）不敢乱借贷 2）不敢乱Capex
| Year | Capex | Depreciation | Profit |
| 2016 1st half | 11,230 | 15,193 | 12,909 |
| 2015 | 23,889 | 28,360 | 20,863 |
| 2014 | 14,573 | 27,211 | 18,526 |
| 2013 | 23,626 | 34,501 | 6,637 |
| 2012 | 31,337 | 43,664 | 6,717 |
| 2011 | 25,120 | 49,824 | -30,849 |
| 2010 | 17,513 | 71,780 | -50,884 |
| 2009 | 135,524 | 52,215 | -57,847 |
| 2008 | 98,965 | 59,824 | -2,874 |
| 2007 | 121,037 | 41,009 | 38,302 |
C
RGB International (3) 积沙成塔，何惧之有？
Author: dudu | Publish date: Wed, 26 Oct 2016, 02:31 PM
第3篇写写RGB业务发展 ：
公司主要业务是SSM和TSM
SSM ：代理销售各大品牌和自家品牌老虎机
TSM ：与赌场或俱乐部以联营方式经营老虎机
风险 ：
总结：
此股目前还没被疯狂炒高，股价大跌风险颇低，与去年大起大落的情况，已经不能同日而言。去年7~8月，RGB还未纳入净现金公司，而散户看的不外是EPS。只因EPS只有区区的1.4~1.6分之间，没爆发力，引不起人注意。诸不知其隐藏的每股自由现金流高达3分的内在价值所在，是EPS的两倍。去年跌至10sen，是买入最佳时期。我想冷眼前辈就是当时逢低买入的。对我个人而言，RGB经得起金融风暴，是属于长期投资的股项之一。但是我想这股短期业绩不会有爆发性成长，是属于一步一步，累计成长型公司。故被称为 “积沙成塔，何惧之有？”。低价买入收藏，会有比FD 3%更高回酬。也许再等个3~5年后，还能追求到预想不到的财务自由梦。
公司主要业务是SSM和TSM
SSM ：代理销售各大品牌和自家品牌老虎机
- 今年上半年，老虎机主要销售到菲律宾，大马，辽国，印度，东帝汶，尼泊尔，澳门，新加坡，越南，柬埔寨
- 今年上半年，主要各户有PAGCOR，SJM，Star Cruise，Resort World，Solaire Manila，City of Dreams
- 老板说，今年销售预计达到1,400台老虎机，上半年出了500台的货，下半年再出货800~900台
- 去年卖出1,230台老虎机，80%是旧机更换，20%是新增老虎机
- 有望成长的市场包括新加坡俱乐部Shuffle Master老虎机，澳门table game, 印度和辽国Aristocrat老虎机
- 未来开发东欧和南美洲市场
- 估计18个月以内短期金融风暴对SSM业务影响不大。两年以上的经济萧条会带来较大影响
- 某国赌博执照终止，从该国的营收来源也终止
- 任何情况销售萎缩，比如说没有新的赌场和俱乐部开幕，或是公司没有开阔新的区域市场，那么就没有新的老虎机售出。但是只要目前公司能卖出越多的老虎机，未来旧机的更新也相对的越多。而且更多的维修费用，对TSM业务发展也受益更多
TSM ：与赌场或俱乐部以联营方式经营老虎机
- 今年RGB在菲律宾、柬埔寨、辽国、缅甸、尼泊尔和东帝汶等国经营TSM业务。其中尼泊尔是新的开发区域
- 今年上半年经营40个outlets，共6,517台老虎机。（去年37个outlets，共6,458台）
- 下半年计划再增加281台老虎机
- 到目前为止，在尼泊尔正经营2个outlets，共65台老虎机。年尾在加德满都再增加一个更大的outlet
- 如果开发东欧和南美洲SSM市场成功，下个焦点将是开启TSM成长旅程碑
- TSM也包括老虎机维修和游戏软件销售，更多的SSM销售，也为TSM带来售后维修和软件盈利。
| 年度 | 营业额 | 毛利 | 毛利率 |
| 2016 上半年 | 45,862 | 14,675 | 32% |
| 2015 | 86,868 | 23,484 | 27% |
| 2014 | 70,928 | 19,413 | 27% |
| 2013 | 70,421 | 17,201 | 24% |
| 2012 | 72,042 | 7,728 | 11% |
| 2011 | 63,019 | -17,864 | -28% |
- 估计18月以内短期金融风暴对TSM业务影响不大。两年以上的经济萧条会带来较大的影响
- 某国赌博执照终止，会对RGB带来比较大的冲击，因为除了营收停止，也涉及自家老虎机的成本。如果老虎机本身折旧已经完毕，那就是零成本，那么影响比较小。目前RGB未经折旧完毕的老虎机，有6.6千万左右
- 老虎机玩家减少，如果是因金融风暴或是国家经济萧条造成，那么RGB随时可以减少capex。目前capex在2千万水平，而公司Operation profit 6千万水平，扣除了capex和利息，FCF达到4千万水平。如果长期经济萧条，Operation profit会减半，但Capex可以减少，无须再植入新老虎机。RGB已是净现金公司，也无须支付利息。每年FCF还是可以达到3千万左右。当然折旧还得每年继续2~3千万。净利有可能亏损，但是公司的Net cash还是能够每年增加2~3千万。而且未折旧完毕的老虎机值6.6千万，用3年的时间就能折旧完毕，net profit很快又回到正数。
| 假设 | 一般情况 | 经济萧条 |
| Operation profit | 60,000 | 30,000 |
| Capex | 20,000 | 3,000 |
| FCF | 40,000 | 27,000 |
| FCF per share | 3 sen | 2 sen |
总结：
此股目前还没被疯狂炒高，股价大跌风险颇低，与去年大起大落的情况，已经不能同日而言。去年7~8月，RGB还未纳入净现金公司，而散户看的不外是EPS。只因EPS只有区区的1.4~1.6分之间，没爆发力，引不起人注意。诸不知其隐藏的每股自由现金流高达3分的内在价值所在，是EPS的两倍。去年跌至10sen，是买入最佳时期。我想冷眼前辈就是当时逢低买入的。对我个人而言，RGB经得起金融风暴，是属于长期投资的股项之一。但是我想这股短期业绩不会有爆发性成长，是属于一步一步，累计成长型公司。故被称为 “积沙成塔，何惧之有？”。低价买入收藏，会有比FD 3%更高回酬。也许再等个3~5年后，还能追求到预想不到的财务自由梦。
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