转贴：订购100架空巴‧亚航过度扩张？

1）（吉隆坡13日讯）亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服组）

订购100架空巴A321neos飞机扩展机队，令投资者担心该公司过度扩张，

但分析员认为有望提升租赁业务估值，一旦脱售该业务部份股权后料潜在

带来额外每股96仙更高特别股息。联昌研究指出，投资者对这笔潜在订单看法谨慎

，担心亚航再次过度扩张。

还有304架A320neo待接收

“投资者对亚航以每架1亿2570万美元价格额外增加100架飞机订单感到不喜，

因这笔订单之前还有304架A320neo订单待接收。”

不过，联昌研究认为市场不必害怕，因这笔订单对亚航集团利多于弊，

若这批订单分散多年及未赶在这几年接收，料可缓解投资者疑虑。

“从营运角度来看，A321neos提供比目前飞机团队33%更高的乘载量，

料有助于增大现有高乘客量航线的服务。”

A321neos原本可乘载220位乘客，但从2018年起，最新型号料提供240个座位。

“这对需求强劲的航线，如吉隆坡至亚庇至关重要，有助于减少飞行成本及改善获利。”

由于A321neos将被纳入飞机租赁臂膀亚洲航空资本（AAC），联昌研究预计，

将提升其估值至10亿美元以上。

“更高估值料潜在提升脱售AAC部份股权后的特别派息。”

目前已有潜在中国买家出价收购AAC，估值包括未来接收的飞机。

另外，该行指出，东盟机场最大问题是机场拥挤，尤其是马尼拉、曼谷及雅加达

机场。

有鉴于此，该行预见许多A321neons飞机将用于海外市场。

过去记录显示，必要时，亚航有较弹性的延迟接收洽谈空间，目前订单料是为了

获取接收档期，若未来需求放缓，该行相信亚航将有能力延缓接收飞机，

避免供应过度。

该行认为，亚航最大风险来自恐袭，一旦发生将影响游客来马的需求，

就如2015年8月曼谷四面神爆炸案影响泰国旅游业般。

鉴于订购100架空A321neos飞机对该集团影响正面，联昌研究维持“加码”

评级及4令吉15仙目标价不变，预测脱售ACC部份股权后，特别派息料

每股增加96仙。

亚航是在昨日于英国Farnborough航空展与空巴签署协议，订购100架空巴

A321neos飞机业务拓展，并有信心在飞机制造市场放缓期间取得优惠价。

市场业者预计，这笔订单价值126亿美元（约502亿令吉），为今年航空展

最大笔订单。

尽管空巴及波音同时因亚洲财富增长提振航空乘客量而上调未来20年飞机需求

，但今年航空展业者成交量却创近年低记录水平，分析员担心，受全球经济

成长风险（中国及英脱欧）影响，不排除航空制造业者订单将耗尽及取消。

目前亚航已向空巴订购575架飞机，该公司不排除整体区域若取得更佳成长率

，将下更多订单。

A321neos每架值约1亿2570万美元，亚航料分期付款偿还，预计可在2019

至2028年期间接收。

2）節省高達15%燃油 亞航逾百億為

新客機訂引擎 5点阅

2016年7月13日

（吉隆坡13日訊）亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿服）宣佈，

已向CFM國際加訂200個LEAP-1A引擎，供旗下100架新的A321neo型號客

機使用，合約總值高達27億美元（約107億令吉）。

亞航發佈文告指出，加上以上新訂單，亞航旗下機群使用將近730個LEAP引擎。

上述合約由泰國亞航總執行長塔沙鵬拜勒維爾（Tassapon Bijleveld）

代表亞航集團總執行長東尼費南德斯，和CFM國際總裁兼總執行長珍保羅埃邦加

（Jean-Paul Ebanga）簽署；並由亞航集團工程部主管阿納茲阿末塔祖丁

及CFM國際母公司通用電氣航空集團（GE AVIATION）副總裁兼總經理薛克沙茹

（Chaker Chahrour）見證。

東尼即便未有出席簽約儀式，但他透過文告指出：“上述訂單對我們長期成長及

擴張策略而言都是非常重要的元素，因為選擇合適的引擎對成功的策略絕對重要

，這款引擎證明了可以節省高達15%燃油，我們也已非常熟悉CFM的產品，

及其對我們營運所帶來的影響。

亞航是廉價航空公司的先鋒，且已是CFM國際的客戶超過10年時間。

3）2016-7-14 06:43 

亚航卫冕  SKYTRAX 航空大奖11点看 2016年7月14日  亚航在2016年SKYTRAX世界航空颁奖礼再获“世界最佳廉航奖”以及“ 亚洲最佳廉航奖”，连续第八年获得此荣誉。 这奖项的调查对象来自104个国籍的乘客，以通过41项关键绩效指标评估 航空的前线产品及服务素质。 亚航此殊荣来自拥有广泛飞行网络于亚洲太平洋、一系列的产品服务， 以及平均年龄只有3年的全球最年轻机队。 亚航的承载量及舰队数量之高让该集团成为亚洲最大低成本航空。 4） 2016-7-14 06:52  空巴获503亿大订单 亚航再买100客机144点看 2016年7月13日  艾琳奧玛（左起）、东尼、贝吉尔和约翰莱希在签约仪式上，手持飞机模型开心合照。 （吉隆坡13日讯）迎合市场蓬勃需求，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股） 再向空中巴士集团（Airbus Group）购买100架飞机。 亚航周二在英国范堡罗航空展（Farnborough Air Show）宣布，将以126亿美元 （约502.58亿令吉）买入100架A321neo客机。 如此一来，亚航向空巴所订购的A320系列飞机订单，已增至575架， 成为后者最大单一客户。 亚航认为，印度、中国和越南的经济增长，将带来数百万名的新乘客。 可载236乘客 A321neo飞机最多可承载236名乘客，因是单走道客机（Single Aisle Aircraft） ，营运成本更低，但承载量却更大。 亚航集团总执行长丹斯里东尼费南德斯指出，A321neo飞机将用来营运最受 欢迎的航线，特别是在那些基建设施有限的机场。 一同出席签约仪式的有亚航总执行长艾琳奥玛、空巴总执行长贝吉尔和营运总 监约翰莱希。 东尼在接受彭博社电视访问时，表示非常看好印度市场：“坦白说，我希望现在 就可以拥有这些飞机。人们要‘飞’，市场很大。” 迄今，亚航有超过170架A320飞机，大马、泰国、印度、印尼和菲律宾业务均 有使用。 看好承载率势头 东尼表示，新订购的飞机增加亚般的乘客容量，可为机场带来即刻的好处。 “当中包括更有效的营运、从乘客服务费用取得更高的收入、以及更多的机场零 售购物活动。” 他表示，A321neo有助亚航迎合强劲的需求，且能进一步降低每公里机位成本 （CASK），这也意味着乘客可享有更便宜的机票。 “亚航现在每天有接近1000条航线，飞往24个国家、超过120个地点。” 今年首季，亚航的承载率达85%，比去年同期高8%，东尼有信心势头可延续。 另外，东尼补充，亚航也将维持25分钟的周转时间，及2、3道的登机程序，确保准时。 承载量增助降成本 亚航尚有304架A320neo飞机还未送抵，投资者因而不看好这次增购，并担心亚航 会再一次陷入“扩张太快”的泥沼。 联昌国际投行分析员却大派定心丸，表示无需担心，并建议“增持”， 目标价格是4.15令吉 。 “从营运角度来看，A321neo对亚航是正面的，因这类飞机一般能载送220名乘客。 2018年起，甚至会升级至240个座位。” 反观A320，只有180个座位，即使最新构造也只能承载186名乘客；相较之下， A321neo承载量比亚航现有的机队要多33%，有助减轻每单位飞行成本。 值得注意的是，新的A321neo订单或会归纳在亚洲航空资本（Asia Aviation  Capital）之下，这会推高后者的估值。 若成功脱售亚洲航空资本，分析员相信会派发特别股息。 亚航今天交投炙热，成交量有5159万5900股；全天上扬4仙，或1.48%， 收在2.75令吉。 卡玛鲁丁 卡玛鲁丁：未必是香港考虑双边上市 亚航主席卡玛鲁丁向彭博社透露，该公司仍在考虑着双边上市的可能性，不过， 地点不一定是香港，也可能是其他的地方。 路透社早前引述消息透露，为了配合成为亚洲廉航领先业者的计划， 亚航正探讨在香港双边上市，亦将在中国成立联营公司。 不过，亚航昨日发文告，否认探讨在香港双边上市及在中国成立联营公司的传言。 卡玛鲁丁表示，亚航是全球最便宜的航空股，通过双边上市，可释放更多价值。 不过，他强调，这方案还在研究中。 107亿买LEAP-1A引擎 亚航今日也宣布以27亿美元（约107亿令吉）向CFM国际订购200台LEAP-1A 飞机引擎，用于刚订购的100架空中巴士A321neo客机。 东尼费南德斯表示：“购买承载量较大的A321neo客机有利长期扩展计划， 因此我们必须挑选适当的引擎。CFM产品不但可靠，而且LEAP-1A飞机引擎可 节省15%燃料。” 亚航是CFM超过10年的忠实客户，也是LEAP引擎的初期用户，2011年创下 航空史上最大的LEAP－1A飞机引擎订单的记录，当时亚航购买400架引擎以 驱动其A320neo客机。 接着于2013年，再次向CFM订购128台飞机引擎。