2014年10月28日星期二

[投资分享] 资金管理-怎样在股市下注 --

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资金管理-怎样在股市下注 

败而不倒,这是做生意的最基本法则。朋友,你将省吃俭用省下的血汗钱投入股市,
买了某公司的股票,成为那家公司的股东,你在投资生意。你投资股票和投资住家
隔壁的小卖店并没有本质的区别,区别仅在于那家公司的股票公开挂牌上市了,
你家隔壁小卖店的股票未曾上市。如果小卖店的老板请你投点资,你会怎么思考?
你面临投不投资和投多少两个问题。如果不投资也就算了,如果决定投资的话,
投多少就费思量了。

入市前先自问“我亏得起吗?”

一个人无论做什么投资,思考的第一个问题必须是:我亏得起吗?你如果有神气,

在某单位有份待遇优厚的好差事,不用怕被炒鱿鱼,工资福利准时发,
连擦屁股纸都会准时发到手里来,我恭喜你!你把用不完的钞票放进股市寻刺激,
胜犹可喜,败亦不足忧,那么你不用考虑什么“败而不倒”之类的废话。
但不幸你和我一样是位现挣现吃的穷小子,时时担忧下个月饭钱从哪里来的不幸人!
假如败了,一家老小吃什么?“我亏得起吗?”这句话是沉甸甸的。

我在纽约做地产经纪人时的老板是台湾赴美的早期留学生。他在 70 年代末投房地产界,

几年间风生水起,《纽约时报》都具专文介绍这位华裔地产新星。
80 年代末期美国地产低潮,他被套牢,其间虽有小亏解套的机会,但大家知道,
人有了一定地位,要亏钱认输是多么困难。最后他以破产告终,和自己的房子、
车子挥手作别,不带走一片云彩,今天不知人在何方!他夫妻二人都是高级知识分子,
很有教养,三个孩子也非常聪明懂事。我尊敬他们的为人,但他们做生意没有遵循
 “适时止损”及“败而不倒”的原则,在生意场承担超出自己承受力的风险,
运气好时流星一样升起,运气不好便如流星般消失。因为这家公司倒了,
我才决定进商学院修习工商管理硕士学位。我现在还常常想起他们,
希望他们今天的生活如意。

提高获胜概率

炒股是亏钱容易赚钱难的行业。假设你手上有10000元资本,亏掉50%后剩下5000元。

但你要回到10000元,你必须赚100%,5000元要翻一倍才会回到10000元。
任何有基本数学概念的人都知道100%的道路较50%来得漫长。股票当然更不例外。
讨老婆的赌通常一生只赌一次,对那些赌两三回的人来说,通常是越赌越不如意,
这超出本书的范围就不多讲了。对赌股票而言,赌的次数就更多了。对这类赌,
久赌常胜的关键之一便是下好注。

怎样下注是艺术,没有绝对的是非之分。但有门科学叫概率,它对怎样完善下

注艺术提供了科学的参考。我以下用生活的例子而不是抽象的数学公式来引导大家思考。

我们都知道抛硬币出现正面和反面的机会各是50%,即有一半的概率出正面,

一半的概率出反面。假设你今天和一位朋友赌钱,抛硬币定胜负,出正面你赢1元,
出反面你输1元,你们各拿1000元的本金来赌。这场赌博的结果很清楚,赌久了,
谁也赢不了,谁都不会输。这是一场公平的游戏。突然你朋友建议说:从下一手起,
出正面你赢9角5分,出反面你还是赔他1元。你还干吗?你当然不干,
因为你知道被剃光头是迟早的事。反过来,朋友建议说出正面你赢1元,
出反面你赔9角5分。你会怎么想?你会大声吼叫:好!因为这时你知道剃
他光头只是迟早的事,你知道你赢定了。

现再假设这位朋友要提高赌注,每注500元,出正面你赢500元,出反面你输475元。

概率没有改变,还是1:0.95,但赌注变了,从本金的1/1000提高到1/2。
这时你有什么感觉?你还是知道赢的机会大过亏的机会,但你赢定的感觉没有了。
你的本金只够赌两回,你的手开始冒汗。如果这1000元是你下个月的饭钱,你还敢赌吗?

上面的例子,你输赢的概率没有变化,但下注的数额变了,整个游戏的性质便发生

了变化,你从赢定了变成了没有赢的把握。朋友,你炒了几年股票,
觉得自己有经验了,你知道你的经验干什么用的吗?你的经验提高了你每次
进场赢钱的概率!

我曾研究过美国赌场的游戏,每种游戏(老虎机除外)的赌场盈利仅1%-2%之间。

即从概率上说,你每次下注100美元,只能拿回98至99美元,和中国买卖股票的
手续费差不多。但概率上你每次下注都输一点,久赌必输的老人言就完全应验了。
所以赌场不怕你赢钱,就怕你不来。

但就我的观察,一般的赌客带2000美元进场,通常不到半小时就剃光头回家。

当时我觉得赌场真坑人,现在明白这些赌客其实太笨了。就算你不懂技巧乱下注,
以通常最低额5美元的标准下注,2000美元够耗上两天,赌场包你吃住,
就算当一次度假也不错。这些赌客赚钱的心太急,恨不得立即就赚得十万八万的,
每注下的太大,结果也就可想而知。

现在你应该明白在股市不断赚钱的秘诀了:通过你自己的观察和研究,不断累积经验,

将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%,甚至70%;而且每次进场不要下注太大,
应只是本金的小部分。这样长期下来,你就能久赌必赢。

数学的道理是很明白的。每次下注应占本金总额的多少,决定于你的经验及

对风险的承受能力,没有死定的百分比。你要记住财不入急门。我这里给个建议:
新手的话,把本金分成6-8份,每次下其中一份。有了经验,慢慢地把份数减少。
你如果有60%的胜算,下注的数额比你有80%的胜算时应该为少。
至于你怎么知道有60%的胜算或80%的胜算,完全决定于你自己的经验。
下注的数额和下注的时机也有密切的关系,怎样选择下注的数额将在第四章第
一节另行讲述,希望读者结合起来看。

抓住正常运动中的股票

要完美地描述何时股票的运动正常是极其困难的。股票从来不按固定模式运动,

就象你要完美地描述人的性格一样,你很难做到百分之百。这是一门艺术,
不是科学。人在什么时候会生气?什么时候会高兴?因人而异,但大体上说,
受到赞扬时会高兴,被指责时会生气。股票也是一样,被追捧时会升,
被抛售时会跌,期间可能受一定程度的大户操作而改变升跌的形态,
但总体趋势是不会改变的。经典的道氏理论特别强调了这一点。
股票从来不是恒定不动的,它有时很活跃,有时很安静,要么上一下,要么下一点,
在一固定的区间波动,一旦股票开始一个新的走势,它通常循着一条比
较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少阻力线”。就是说股票在这条线
上行走时受到的阻力最少。

如果股票开始一个上升的走势,比如说准备从20元升到50元。

你将发现走势开始的前几天,交易量突然增加,股价开始攀升,几天以后,
升势停止,开始下跌。这是“正常”的获利回吐,下跌时的交易量较上升时显著减少。
读者朋友,这个下调是很正常的,属正常运动,千万不要在这个时候将股票卖掉。
如果这只股票具有上冲的潜力,你会发现在几天内股票又开始活跃,
交易量又开始增加,上次“自然调低”所失去的“领土”应在短时间内收复,
股票开始冲到新的高度。这次运动将持续一段时间,其间每日通常是收盘价高过开盘价,
偶尔收盘价低过开盘价,其差额通常不大;交易量也不会有显著的变化,
通常情况是减少。或迟或早,股票又会开始下跌,这是新一轮的“获利回吐”。
这次获利回吐的股票运动和交易量的特点应该和第一次很相似。
上述是股票走升势的正常运动。下面的图显示出它们应有的特点。

如果读者觉得还很抽象的话,我以下用数字来描述一遍,因为掌握股票

正常运动的特点对炒股成功是极其重要的。在股票20元的时候,交易量增加,
可以是平时的一两倍,股价从20元升到21,22,甚至27元。这几天的交易量较前
段时间显著增加是其特征。到27元时升势可能停顿,随之开始下调,
股价走势为27->26->24元。这段时间的交易量应较从20升到27元时的平均交易量为少,
即股票从20->27元时买盘大过卖盘,从27->24元时的卖盘大过买盘。
但这如果是正常的升势,从20->27->24这段时间总的买盘大过卖盘。
在24元徘徊几天后,股票应开始上升,交易量又开始增加,这次上冲应很快超过27元
,股价走势为24->25->27->35元。当股票冲到35元时,又开始停顿,随之下调,
重复第一阶段的运动。这次下调同样应有交易量减少的特点。

一只正常运动的股票,每次上冲的强度通常较上一次更为猛烈。以我们这个例子,

当股票再次冲破35元时,应很容易地直冲到45元或50元,其间不会感觉到有很大障碍。
反调是正常的。一位专业炒手决不能在正常回调的时候被吓出场。
入场后开始有利润了,每次回调都意味着纸上利润的减少。常人的第一感觉就是
赶快卖掉获利。这是新手的显著特点。这也是新手很难在股市赚到大钱的原因。

炒手的任务不仅仅在于确认何时股票运动正常,同样重要的是要能认识股票

何时运动不正常。股票这种前进两步、退后一步的过程可能延续一段时间,
有时可能是很长的一段时间。这段时间炒手或许在精神上会松懈下来,这是要不得的
。因为往往在你松懈下来的时候,股票的运动发生变化。股票缓缓地周期性上升,
突然有一天,股票狂涨,从50元一下子升到55元,第二天升到62元,
这两天交易量突然大增,但在第二天收市的前半小时股票从62元跌回58元收盘。
第三天开市一样强劲,股票一下子升到64元,但第四天,股票似乎失去了冲劲,它跌回了61元。

注意危险信号

前述例子中,第四天股价跌回到 61 元,这是极其明确的危险信号,它告诉你:

小心了,危险!在股票缓慢的上升过程中,它自然地升,自然地跌,
突然某天大起大落,这是在正常上升过程中没有发生过的。一旦有不正常现象出现,
炒手们必须特别留意。这时的正确做法,就是将这只股票脱手。

我是这样理解这一现象的:股票运动后面的主要力量是大户,这些大户通常是

手握巨资的基金或保险公司等。当这些基金的管理人看好这只股票,开始吸纳,
你将看到交易量上升,股价上升。通常这些基金管理人在吸纳股票时,
并不希望引起大众的注意,所以这一过程通常是缓慢的,它不会上报纸或电视的头条。
一旦这些大户吸股完毕,你通常会听到他们开始公开地推荐这些股票,
引起大众的注意。这些大户们的信息通常较普通人灵通,他们也会很快看到
公司有好消息公布,如开发成功新产品,盈利较预期为好等。等到这些大户觉得
好消息已全部反映在股价之中,他们开始准备脱手。由于他们手中握有的
股票数量通常很大,如果一下子砸进市场,市场根本承受不了,他们手中的股票
很大部分只能在低价出手。为了解决这一问题,他们要找傻瓜用高价来承接这些股票。
找傻瓜的最佳途径就是令股价暴升,暴升时通常伴随点好消息,如公司任命新董事长了,
某证券商强力推荐该股票了等等。报纸电视整天重复这些消息,引发小股民峰拥入市。
想想看,小股民因股价暴升而引发贪念入市时买的股票都是谁卖的?一旦大户找足傻瓜,
全身而退,还去哪里找大买主把股价继续推高?

你现在明白了股票的正常运动及危险信号后面的理由了吗?我一直强调,

炒股是艺术,不是科学。当不正常的信号灯亮起,是否表示这只股票就一定要下跌?
答案是:“否!”没有人能够在任何时候百分之百地肯定股票明天会怎么样,
也许暴升的理由是公司真的发明了长生不老药!你必须将股票的运动和公司的
发展综合起来考虑。让我重复一次:炒股的最基本信条是在任何时候,
你手上持有股票的上升潜力必须大过下跌的可能,否则你就不应留在手里。
看到危险信号,表示你的获胜概率此时已不超出50%。

每位严肃的炒手都必须注意危险信号,但问题是在内心深处总有些奇怪的力量

使他们在该卖出的时候提不起勇气这么做。或许是侥幸心理在作怪。
在迟疑的这段时间,他们常看到股票又跌了好多点,这时他们会拍着脑袋,
大骂自己傻瓜,同时发誓一旦股票一有反弹就走人,“股票跌了这么多,
该会有个小反弹吧?”但反弹来到的时候,他们又忘记了自己的誓言,
因为在他们眼睛里,这时股票的运动又开始“正常”起来。通常,这样的反弹仅
是股票在下跌路上的喘气,它很快就要继续要走的路。人性有很多缺陷。
人希望股票会怎么运动,认定股票会怎么运动,当股票的运动和预想不符合时,
就会认为股市错了,自己没有错。但炒友们必须牢牢记住:股市从来都不错,
它总是走自己要走的路,会错的只有人自己。你所能做的只有追随股市。
见到危险信号,不要三心二意,不要存有幻想,把股票全部脱手。几天以后,
也许一切又恢复正常,你一样可以重新入场。如果能这样做,你将发现你为自己
省下了很多焦虑及学费。

华尔街流行的说法是这样的:你在铁路上漫步,见到火车向你冲来,你应该怎么办?

你自然应该闪开一边,待火车离去后,你随时还可以重上铁道继续漫步。
迟疑不决会危及生命的。在炒股上就是你的炒股生命。上述讲的是一个正常的
股票升势所具有的特点。时间的跨度通常比较大,从几个月到几年都说不定。
对一般的投资者,能抓住整个“势”的60%-70%就是相当不错的成绩。
这也是一般投资者需掌握的。把时间的跨度缩短,我们就回到了技术分析
基本知识的部分,判断何时股票的运动正常已经包括了那部分的内容,
这里就不重复了。正确地感悟股票运动何时正常是最难学的,这也是炒股
成功最关键的技巧之一。随着经验的增加,你的悟性越来越好,对股票运动
的判断力越来越强,你就能将每次入场的获胜概率从50%提高到60%,甚至70%,
慢慢地你就成了炒股专家。就我对这行的了解及体验,没有三年的全职经验连门
都入不了。你要准备“熬”。
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teoseng 7252 Rm2.13 进场,大人物将到訪,定有佳音,
快乐的出航,在6天不超过1520 lot(152.000)股的低交易看,
己跌停了,几时回升,相信Q3前必定到来,投资此时是机会.