[转帖] 485億發展開銷保持‧建築、建材鬆口氣
Author: Tan KW | Publish date: Wed, 21 Jan 18:12
2015-01-21 17:16
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政府未如市場預期般削減發展開銷，各大證券行普遍認為對建築領域是正面消息，有助平息合約流放緩的憂慮。
豐隆研究再次強調，485億令吉的發展開銷較去年的總額增加15%，與過去數年相比屬於強勁的增長率。
考慮到發展開銷和建築領域國內生產總值（GDP）間擁有81%的強大相關關係，該領域有往從中獲利良多。
當中，大馬證券研究看好金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）為拿下總值270億令吉檳城交通大藍圖計劃執行伙伴（PDP）的大熱門。該合約預計2月份結束招標後，在6個月內頒出。
另外，福勝利（HSL，6238，主板建筑組）和許甲明工程（KKB，9466，主板工業產品組）這些砂拉越本土承包商，則被看好是泛婆羅洲大道的潛在贏家，儘管該項目的實施或需一段更長的時間。
與此同時，政府也宣佈為東海岸的水災災區撥出8億令吉資金作為重建基本建設用途，另撥出8億9千300萬令吉進行防洪。
雖然上述撥款誓將帶來更多建築工程，惟分析員普遍相信受益的是未掛牌的小型建築業者，尤其是在駐受災地區的業者。
不過，興業研究提醒道，馬資源（MRCB，1651，主板產業組）有過在東海岸進行沿海河地區重建工程的紀錄，不排除會從中分得一杯羹。
此外，首相拿督斯里納吉也在昨日透露，第11大馬計劃（11MP）將在來臨的5月公佈。作為2020年高收入國目標前的最後一個大馬計劃，分析員看好此計劃將為建築領域捎來好消息，進一步提振該領域的前景。
另一方面，建材領域也是政府維持發展開銷的另一受益領域，因建材的需求與價格都將受到各發展項目的扶持。
當中，豐隆相信洋灰業者將會是更大的受益方，相較於鋼鐵業者，主要因為洋灰業較由國內因素所支配。
鋼鐵業則容易受到外圍因素的影響，如原料價格的波動以及來自區域業者的價格壓力。
電費不漲
手套業成本壓力減緩
政府決定重新評估外勞徵費，加上政府宣佈在2015年間將凍結電費及天然氣價格調漲，分析員表示這3大因素皆可讓手套業者受益，減緩手套業者的營運成本。
大馬研究表示，為提振產品及服務出口，政府決定重新評估外勞的徵費，而這舉動可讓手套業者獲益。
雖然手套業者已積極自動化生產程序，但以整體而言，手套業還是一個需要高度人力資源的行業，人力成本占該公司目前生產成本的13%。
除了重新評估外勞徵費，政府也決定在2015年裡不調漲電費及天然氣價格，這都會幫助手套業者將低成本。
電費占該公司成本2%至3%，而天然氣占公司成本10%左右，在價格決定不調漲的情況下手套業者的賺幅壓力得以緩解。
在原材料的部份，占成本45%的原材料在近期內價格也走低。
綜合所有因素，大馬研究認為手套業者可“跑贏大市”，首選高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）及賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）。
中客免簽證費推廣旅遊
航空業受惠、亞航大贏家
隨著政府對外國遊客落實免簽證費及加強推動本地旅遊業措施，分析員認為，這對本地整體旅遊業略為正面，本地航空公司將從中受惠，特別是亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）將是最大贏家。
興業研究指出，除了免簽證費，其他措施也包括提供機票優惠、延長購物嘉年華及增加次數等。一旦外國遊客特別是中國遊客人數回揚，預料亞航及亞航X（AAX，5238，主板貿服組）將是主要受惠者。
截至2014年首9個月，大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）按年及今年為止的平均遊客開銷皆下滑，主要是中國遊客人數減少，特別是他們為免稅品主要消費者。
去年12月份，大馬機場的中國遊客的到訪人數跌幅已經收窄，顯示情況已有好轉。
丰隆研究預料航空公司偏低回酬率及馬幣貶跌，將抵消燃油價格大跌的部份利好，惟總的來說，亞航仍然是淨贏家。對本地航空業領域持“加碼”評級，主要潛在利好，包括政府採取措施推動遊客人數、東盟開放天空政策、推行東盟經濟區以及偏低的燃油價格等。
達證券指出，修正2015年財政預算案中實施多項措施以推動旅遊業，預料將強力地刺激國內的航空旅遊需求；而飛機燃油價格走低，使航空公司擁有能力降低機票價格以刺激需求。
達證券將原油價格預測從每桶70至75美元下調至55至60美元，同時將航空燃油假設，從每桶100美元下調至85美元，2016年則從105美元下調至90美元。
達證券預料亞航額外附加費2015年減少50%（前預測減15%），以及2016年減30%（前為減15%），將亞航2015及2016年淨利預測上調12.7%及7.5%；對大馬機場2015年至2017年淨利預測保持不變。
2015-01-21 17:16
政府未如市場預期般削減發展開銷，各大證券行普遍認為對建築領域是正面消息，有助平息合約流放緩的憂慮。
豐隆研究再次強調，485億令吉的發展開銷較去年的總額增加15%，與過去數年相比屬於強勁的增長率。
考慮到發展開銷和建築領域國內生產總值（GDP）間擁有81%的強大相關關係，該領域有往從中獲利良多。
當中，大馬證券研究看好金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）為拿下總值270億令吉檳城交通大藍圖計劃執行伙伴（PDP）的大熱門。該合約預計2月份結束招標後，在6個月內頒出。
另外，福勝利（HSL，6238，主板建筑組）和許甲明工程（KKB，9466，主板工業產品組）這些砂拉越本土承包商，則被看好是泛婆羅洲大道的潛在贏家，儘管該項目的實施或需一段更長的時間。
與此同時，政府也宣佈為東海岸的水災災區撥出8億令吉資金作為重建基本建設用途，另撥出8億9千300萬令吉進行防洪。
雖然上述撥款誓將帶來更多建築工程，惟分析員普遍相信受益的是未掛牌的小型建築業者，尤其是在駐受災地區的業者。
不過，興業研究提醒道，馬資源（MRCB，1651，主板產業組）有過在東海岸進行沿海河地區重建工程的紀錄，不排除會從中分得一杯羹。
此外，首相拿督斯里納吉也在昨日透露，第11大馬計劃（11MP）將在來臨的5月公佈。作為2020年高收入國目標前的最後一個大馬計劃，分析員看好此計劃將為建築領域捎來好消息，進一步提振該領域的前景。
另一方面，建材領域也是政府維持發展開銷的另一受益領域，因建材的需求與價格都將受到各發展項目的扶持。
當中，豐隆相信洋灰業者將會是更大的受益方，相較於鋼鐵業者，主要因為洋灰業較由國內因素所支配。
鋼鐵業則容易受到外圍因素的影響，如原料價格的波動以及來自區域業者的價格壓力。
電費不漲
手套業成本壓力減緩
手套業成本壓力減緩
政府決定重新評估外勞徵費，加上政府宣佈在2015年間將凍結電費及天然氣價格調漲，分析員表示這3大因素皆可讓手套業者受益，減緩手套業者的營運成本。
大馬研究表示，為提振產品及服務出口，政府決定重新評估外勞的徵費，而這舉動可讓手套業者獲益。
雖然手套業者已積極自動化生產程序，但以整體而言，手套業還是一個需要高度人力資源的行業，人力成本占該公司目前生產成本的13%。
除了重新評估外勞徵費，政府也決定在2015年裡不調漲電費及天然氣價格，這都會幫助手套業者將低成本。
電費占該公司成本2%至3%，而天然氣占公司成本10%左右，在價格決定不調漲的情況下手套業者的賺幅壓力得以緩解。
在原材料的部份，占成本45%的原材料在近期內價格也走低。
綜合所有因素，大馬研究認為手套業者可“跑贏大市”，首選高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）及賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）。
中客免簽證費推廣旅遊
航空業受惠、亞航大贏家
航空業受惠、亞航大贏家
隨著政府對外國遊客落實免簽證費及加強推動本地旅遊業措施，分析員認為，這對本地整體旅遊業略為正面，本地航空公司將從中受惠，特別是亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）將是最大贏家。
興業研究指出，除了免簽證費，其他措施也包括提供機票優惠、延長購物嘉年華及增加次數等。一旦外國遊客特別是中國遊客人數回揚，預料亞航及亞航X（AAX，5238，主板貿服組）將是主要受惠者。
截至2014年首9個月，大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）按年及今年為止的平均遊客開銷皆下滑，主要是中國遊客人數減少，特別是他們為免稅品主要消費者。
去年12月份，大馬機場的中國遊客的到訪人數跌幅已經收窄，顯示情況已有好轉。
丰隆研究預料航空公司偏低回酬率及馬幣貶跌，將抵消燃油價格大跌的部份利好，惟總的來說，亞航仍然是淨贏家。對本地航空業領域持“加碼”評級，主要潛在利好，包括政府採取措施推動遊客人數、東盟開放天空政策、推行東盟經濟區以及偏低的燃油價格等。
達證券指出，修正2015年財政預算案中實施多項措施以推動旅遊業，預料將強力地刺激國內的航空旅遊需求；而飛機燃油價格走低，使航空公司擁有能力降低機票價格以刺激需求。
達證券將原油價格預測從每桶70至75美元下調至55至60美元，同時將航空燃油假設，從每桶100美元下調至85美元，2016年則從105美元下調至90美元。
達證券預料亞航額外附加費2015年減少50%（前預測減15%），以及2016年減30%（前為減15%），將亞航2015及2016年淨利預測上調12.7%及7.5%；對大馬機場2015年至2017年淨利預測保持不變。
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