分析员：低迷中渗契机 围绕5 主题寻珍宝

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 2014-12-30 07:59

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（吉隆坡29日讯）迈入2015年首季，马股料仍难挥别当前低迷和波动的局势，分析员建议以选股策略为重，特别是在传统抗跌股中寻找优质股。

而分析员建议的选股主题，包括了惨遭剧烈卖压、消费税赢家、建筑领域，以及受经济疲弱冲击较小的股项。

肯纳格投行研究主管陈建尧，在明年首季投资策略报告中提及，市场情绪依旧疲弱，今年末季的马股表现是5年来最糟糕，虽然已接近历史区间低端，但却仍未见卖压的顶峰。

其中，令人失望的企业财报、综指估值吸引力不敌区域其他市场，以及令吉的疲弱，都是令马股持续低迷的因素，当然，波动的油市也左右着投资情绪。

料暂时波动

他指出，综指目前水平较市场的1900点目标低约9%，根据该行的计算，若布兰特油价持稳在每桶60美元之上，加上末季和首季通常是较强的季度，可牵制跌幅，预测马股可能会形成一个暂时的谷底。

该行因此将明年底的综指目标，设于1905点，相等于2016财年17.7倍的本益比。

“整体而言，马股料暂时维持波动和震荡，因此，我们建议采取趁低买入策略，着重主题式选股。”

除了惨遭卖压的油气股、消费税赢家或影响相对较小者、受益于大型基建活动的建筑股，以及抗跌特质股，此外，也看好一些有企业活动支撑的公司，包括并购、私有化、首次公开募股（IPO）和重组。

5大投资主题
低油价输赢家

假设油价持稳于每桶60美元之上，投资者可关注惨遭卖压，或是今年表现低于大市的指数相关或油气股，有机会在首季经历技术回弹。

选股：
●沙肯石油（SKPETRO，5218）
●巴拉卡岸外（BARAKAH，7251）
●乌兹马（UZMA，7250）
●柏达纳（PERDANA，7108）
●联昌国际（CIMB，1023）

航空业和塑胶包装业者，可受益于低油价。不过，印尼亚航的飞机失联事件，将在短期冲击投资情绪。

选股：
●亚洲航空（AIRASIA，5099）
●通源工业（TGUAN，7034）

消费税赢家影响小股

消费税开跑后，将冲击消费主导领域表现，根据其他推行消费税国家的经验，相信疲弱的情绪将维持两个季度。

除了受益于消费税的软件或系统供应商，出口导向领域也受较小冲击，如电子与电器、外包、手套制造商，更可关注获益于令吉疲弱和推介新产品的公司。

●MYEG服务（MYEG，0138）
●贺特佳（HARTA，5168）
●马太平洋（MPI，3867）
●威城（VS，6963）

建筑股

虽然有者担忧政府需要削减发展开支，来弥补低油价对收入的空缺，但许多大型计划属于官私合作计划（PPP）或私人主导融资（PFI），不会因此被终止。

在2015年财政预算案中，政府也专注在许多交通基建和可负担房屋，包括捷运路线2、高速大道、敦拉萨国际贸易中心（TRX）和一个大马房屋（PR1MA）。

选股：●金务大（GAMUDA，5398）

回归基本面

随着市场波动愈高，保守的投资者可考虑稳定抗跌领域，如电讯、产托、电力、医药和消费型食品领域。

选股：
●国家能源（TENAGA，5347）
●双威产托（SUNREIT，5176）
●发马（PHARMA，7081）
●全利资源（QL，7084）

企业活动激励股

●马建屋（MBSB，1171，主板金融股）的自愿全面献购估值具吸引力，应会过关，当前股价有套利机会。

●森那美（SIME，4197，主板贸服股）的重组计划一直是媒体焦点，包括分拆汽车和产业业务上市等。

●国民投资机构（PNB）可能将产业资产，注入实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股），自从2.95令吉的低点回弹后，该股交易不太热络。

●马矿业（MMCCORP，2194，主板贸服股）将受益于马拉卡（Malakoff）的上市。

●成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）是日元走软大赢家。