0097 vitrox 伟特科技 rm3.13 进入的原因--

1)進軍半導體市場不易，促使競爭不激烈；預計，半導體設備銷量料上漲15%至440億美元（約1587億令吉）
，這將有利于VITROX機構。VITROX機構的營運模式非常靈活，可快速适應市場需求波動。
2)半導體需求如今走高，VITROX機構交易全是以美元計算，是股價催化劑。
3）符合伊斯蘭教義的VITROX機構擁有強穩的資產負債表，截至去年11月底淨現金達5330萬令吉，相信可融資未來發展計劃。
4）VITROX機構目前投產量已達80%，料2017年可達100%。
　該行估計，VITROX機構2015至2016財年盈利複成長率可達14% 
5）VITROX機構雖沒擬定派息政策，但過往每股派息是淨利35%，料2014至2016財年將維持。
6)目前拥有价值1,500万至1,700万令吉的视觉检测设备订单，这些设备预定于今年3月之前交付。公司认为，
其1Q15销售额将录得双位数增长，公司的1Q14收入为2,280万令吉。
7)公司披露其新的三维(3D)X光检视设备预定在2H15推出。它也正着手在峇都加湾(Batu Kawan)建造一座新厂房，
这个拓展项目将分3期进行，公司第1期的投资额为8,000万令吉。新厂房将在2017年初投入运作，并将使公司的产能增加一倍.
8)公司放眼2020年可录得8.96亿令吉营收，具高技术员工达1000人。风险包括汇率波动、半导体和配备需求下滑和侵犯专利权。
9)鉴于利好行业前景，伟特机构现放眼在2015财政年写下另一轮双位数收益和盈利成长。
朱振荣指出：“我们对商业展望非常看好。只要我们正确执行我们的策略，我们将继续成长。
10）买股看公司的未来是否成长，净利多少等，当可见度变得清晰，投资风险相对变小，
股价也将呈现上升势头，vitrox 会是不错的选择。
11）公司诚信度是很好的，因此数据造假应该不会发生在这公司上。
12)30大股东已持有85.33%（198713张），市场流通量只有34162张(14.67%),总股数为232875張.
三大股东己持 61.94% 
vitrox 绝对是投资者的首选股，公司的潜在价值好，成长佳,将会是一只黑马股。
13）估计2014全年eps=rm0.20 ,合理的pe=20 ,股价=rm4.00

目前vitrox的股价=rm3.10 ,用eps=rm0.20算,只是pe=15.5倍在交易,比较其他科技股后,明显被低估了.
只供参考，进出自负。
看看有远见的tan81兄,在7年前的功课,今天再不进就后侮了.

转自tan 81兄--
5/2/2008

我顺利的完成Vitrox的访问。以下是Vitrox的珍贵资料，希望大家热烈讨论，看是否一间值得投资的公司。欢迎任何意见。也在此谢谢Vitrox的管理层的真诚招待和宝贵的资料。


公司现在最赚钱的是那一样产品，profit margin如何？为什么那么好卖呢？

Vitrox 有3大产品：

1．IC Vision Check ---Profit Margin 40%，占了营业额的80% 。赚幅正受到挤压，因为Customer也看到 vitrox 的财务报告。它属于电子业的必需品，生产商需要电眼检查缺陷。Vitrox 的Service 很好。和SRM 是老朋友，MD和SRM的老板是同期的旧同事。接近15年的关系。

2．AOI Machine （还没推出市场）

3．Control Board

你认为这行业的短期（一两年）的前景如何，真正发大还是变小呢？

IC vision Check 属于低档产品，几时都有市场。AOI 的前景则比较好，因为属于高档产品，Margin也比较高。2009年之前，Vitrox 在AOI 的市占率应该高达10%，（Amount）

竞争者有谁？

IC check 的Visual Machine ，属于多家厂商都有生产，只是没有人可以像Vitrox 一样，专攻vision 的市场。SRM是主要客户，占Vitrox的70% 业务以上。

AOI则是来自于欧美。和以色列，是高技术的产品。Vitrox 是第一家在东南亚。可以生产此类型机器的公司。


你认为公司现在和竞争者比较有什么优点和弱点？

Vitrox 是小公司。有生存的空间。电子业经济不景，挤压 MainPlayer的生意。Vitrox 则靠SRM的生意，持续扩张。中国对IC Check的需求，还持续上扬。而AOI，Vitrox可以便宜一半的价钱发售。Y有用一些数据，描述了中国IC生产的目前状况。主要是数量庞大。而 SRM的生意非常好，Vitrox 在中国的公司，只是负责提供咨询和服务 （Customer Ｓｕｐｐｏｒｔ）。

你认为你们的管理层和其他竞争者比有什么过人之处吗？

诚实，没有捞油水。公司只买普通车。没有特别Bonus。股东依然领取低薪。有许多炒家找上门，可是觉得这样赚钱会欺骗朋友，所以没有炒作。以前会想过买Ｍｅｓｄａｑ的股票作投资，可是自己拥有上市公司后，却不敢投资了，因为看到许多黑暗面。有许多人很愚蠢的时常问他们几时会炒，如果告诉他们，岂不是准备骗他们的钱了？不过难怪Ｍｅｓｄａｑ的名声那么坏，因为近乎９０％的都在骗人。Ｊｏｂｓｔｒｅｅｔ的老板也劝他们转板。Ｙ说他已经对股价没感觉了，不像起初时会时常检查。因为都不打算卖，所以不管股价的走势如何，都对他们没有影响。他们非常重视公司的发展，并没有打公司的资产主意。因为创办人有很远大的理想，想设立训练IT 专才的学院。因此，会花很多钱在教育。Ｖｉｔｒｏｘ必须壮大为国际性的公司，以支撑一些教育成本。

有什么可以证明公司将会慢慢的超越竞争者吗？

以Vitrox的成本控制，和RND 的发展。

现在处于那里的市场，有没有什么计划去进攻其他市场（指国家）

中国，IC Check。

AOI，韩国，台湾，越南。

未来公司有什么宽展计划吗？

Nano ,Bio Cornea Example, 盲人电眼

公司是以什么方针来经营呢？

公司如何看待每年所赚回来的钱，而又打算如何运用这些钱呢？ R N D
厂房卖掉，租借来换取Cash 扩张。REIT。

目前已经准备扩充厂房，增建４层楼，来扩建ＲＮＤ的部门和新设立的ＡＯＩ　Ｓｕｐｐｏｒｔ部门。

ＡＯＩ是属于高技术的机器。完全自动化来检查整片电子版。无须人工操作和检验。目前的阶段，属于客户试用期，产品已经完成，只是等待订单。Ｖｉｔｒｏｘ是负责软件和完成组装，所有零件生产都是外判工作（Ｏｕｔｓｏｕｒｃｅ）。

Vision 的前景很大。不只是用在E&E 的行业。可以下判断的电眼或相机，会是主要辅助盲人的工具，也许在20年内，可以实现这项技术。电眼，也可作为自动驾驶的工具，取代人们驾驶汽车。目前，Vitrox 和UTP合作，开发了用电眼照片（Cornea的照片），即可判断病人是否患上糖尿病。此项技术，还没推出市场，可是已经取得研究上的成功。

和SRM 的关系。Y说，基本上，SRM是唯一的大客户。Vitrox 的业绩，完全原自于SRM的扩张。而他们今年还会增长50%左右。SRM取消Vitrox 的订单，未必说0%可能。可是，C和SRM的老板的关系非常密切，也刚签了10年的Memorandum。况且，Vitrox 对他们的service 非常有信心。

C说，他们花了很多时间和SRM一起合作。接近10年的合作，而且Vitrox总是在他们提出新需求时，已经帮助他们提供预备的解决方案。这种盟友的关系非常稳健。

而且，Vitrox非常积极开发AOI的市场。会把接下来的3年时间，用来扩张AOI 的市场。除了可以分散业务的风险，PCB属于高技术门槛的行业，赚幅会比较高。

员工约为１００人左右，几乎全部是华人。７０％的员工属于设计员（Ｄｅｓｉｇｎｅｒ）
创业的伙伴有三位。目前分别居于董事主席，ＭＤ和　Ｄｉｒｅｃｔｏｒ　Ｅｘｅｃ的要职。ＭＤ的太太是人事部的主管（ＨＲ　Ｍａｎａｇｅｒ）。

根据Ｇｕａｒｄ的意见，ＭＤ非常好，不会高傲，为人谦卑。他非常满意Ｖｉｔｒｏｘ的工作环境，即使不是Ｖｉｔｒｏｘ的员工。他做了１年多，Ｖｉｔｒｏｘ的新厂房只设立了２年。
http://ww1.tan81.com/
---公司放眼2020年可录得8.96亿令吉营收 ,25%净利=2.24亿,eps=rm 0.96 ,pe=10 ,股价=rm9.60