2016年4月7日星期四

安裕资源 ANNJOO 6556 rm1.03 进入---

避开出口股,马币回穩,选国内銷售对象股,
如鋼铁股(masteel,cscsteel,annjoo,ssteel,choobee),
木材股,補捉这轮原物料回春期.

进口减少扶持价格 中国钢铁业大裁员利大马
Published by 南洋网 at 2016-03-06 11:36:00

（吉隆坡5日讯）中国政府计划裁减煤矿与钢铁领域约180万名员工，致力控制产能过剩的举措，对大马钢铁业者是大好消息，一来中国廉价钢铁进口会减少，二来也可扶持疲弱多时的国际钢价。

根据路透社报道，中国政府日前宣布，为有效解决产能过剩问题，计划裁减180万名从事钢铁、煤矿业工人，其中，煤矿业占到130万人，钢铁业则有50万人。

此外，为了应对这波裁员潮，中国政府也已拨款1000亿人民币（636.94亿令吉），重新安置受到影响的工人。

中国早在1月初，就已经宣布新政策，进一步削减钢铁与煤矿的产量，包括：1）削减原钢产能高达1.5亿吨；2）大规模减少煤矿的产出。

中国政府管制供应，是为了减少国有公司产能过剩与员工过多的问题，包括了钢铁领域。

去年，中国生产的原钢产量，占了全球总产量的将近一半，达8亿400万吨。

不过，对于中国一连串控制产能的措施，大马投行分析员不以为然，因为在大肆压制钢铁领域的产能之际，也必须当心所将引发的失业与社会动荡问题。

减轻倾销问题

分析员认为，中国政府未来的任务仍然艰巨。

根据中国统计局，该国煤矿与钢铁领域的员工高达1200万人。因此，削减180万人相等于总员工人数的15%。

据悉，中国政府将会在本月提出更为清晰的政策，并决定下一步的举措。

至于大马方面，分析员认为，中国压制钢铁供应，可大幅激励我国的钢铁业者，因为过去3年，我国业者已经面对中国廉价钢铁进口的冲击。

在去年，我国从中国进口的长钢产品按年增长28%，导致本地长钢领域面对最严重的冲击。

因此，中国钢铁领域减产，除了能够直接缓和遭到倾销的本地市场，也可间接促进我国本地钢铁市场，因为国际钢价将可从低点反弹。

在等待中国政府公布更多详情之际，分析员维持钢铁领域“中和”的评级，以及安裕资源（ANNJOO，6556，主板工业产品股）“守住”的投资评级，目标价格为72仙。

网友jokerforever7分享--
Hi guys, I am working in steel industry and the supply of steel bar is getting lower and lower due to many steel factories in China shuted down, local steel bar are expecting to raise the price to rm2000+-, currently the price is around rm1650, steel price have been raised rm200 in 1-2 weeks and this will continue in the following weeks, don miss the boat, masteel can easily make 10-20mil profit in 1 quarter with the hike in steel bar
--冷眼组合中早己買入像annjoo,ssteel 的鋼铁股,就是看到此领域的复苏,主要是中国的减产. --ann joo tp=rm1.30
--冷眼组合中早己買入像annjoo,ssteel 的鋼铁股,就是看到此领域的复苏,主要是中国的减产.
ann joo tp=rm2.00

 --1-04-2016  老板 買回35,500股(rm0.87) ,累计 2054,900股
http://www.bursamalaysia.com/mar ... nouncements/5049613
--4-04-2016   MR LIM AUN CHUAN 買回20,000股(rm0.88) ,累计 138,000股
http://www.bursamalaysia.com/mar ... nouncements/5050829

http://www.barchart.com/chart.ph ... hnical&template

http://www.malaysiastock.biz/Cor ... p;securityCode=6556

http://www.annjoo.com.my/

http://www.klsescreener.com/v2/stocks/view/6556


--下面为leo-ksting 兄专业的分析,谢谢他的功课;
http://www.investalks.com/forum/forum.php?mod=viewthread&tid=8892&extra=&page=72

http://www.investalks.com/forum/forum.php?mod=viewthread&tid=8892&page=73#pid3838767

关注Balance Sheet 里的资料。
最后，我依据资料和经验给予钢铁公司rating. 





在90天到180天里两个季报， 那家钢铁公司可以大赚，
看以上的图表， 就已经可以知道了。








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2016年4月2日星期六

雲頂9.7億投資美國賭場--

2016-04-02 11:20




（吉隆坡1日訊）雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）宣佈已投資2億4千950萬美元（9億7千105萬4千令吉）於美國馬薩諸塞州印第安部落區First Light度假賭場所發售的票據，從而取得該賭場管理權為期7年。

雲頂大馬在文告中表示，該集團受委為First Light度假賭場的管理者，預料從開業起為期7年，該賭場正待全國印第安博彩委理事會的批准，和將展開興建工程。


這家900間房的度假賭場將分階段完成，一旦全面竣工，將擁有一家豪華酒店、中價酒店（具備1萬5千方尺的會議中心和200座位的24小時餐廳）、家庭酒店（有2萬5千尺的室內/戶外水上樂園）、15萬方尺的賭場（3千台老虎機、150張賭桌和40張撲克牌桌）以及其它零售購物商店和餐館。
雲頂大馬至今已投資2億4千950萬美元於瑪許比萬帕諾亞格（Mashpee Wampanoag）部落博彩局所發售的票據，以供該計劃的初期發展。
雖然雲頂大馬未獲任何股權，但投資於該票據讓該集團可參與此計劃而增強回酬。
雲頂大馬表示，進軍馬薩諸塞州博彩業料將一步擴張美國版圖，該集團已在紐約州和佛羅里達州營運。
首季漲34%
雲頂估值見頂
另一方面，母公司雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）今年來股價漲勢凌厲，成為漲幅最大的綜指成份股，分析員認為其股價已達合理估值水平，由於缺乏立即的盈利催化因素，新加坡賭場復甦和TauRx上市計劃仍言之過早，因此下調該股評級。
股價已達合理估值
雲頂今日股價下跌4仙，閉市報9令吉76仙。
肯納格研究指出，雲頂是漲幅最大的綜指成份股，今年以來共上漲33.51%，相比綜指只揚升1.48%。
雲頂已很久未見如此強勁表現，上一輪是在2010年2月聖淘沙名勝世界開幕期間。
該股過去兩年股價低迷，分別下滑13.55%和17.25%，而綜指則為下跌5.66%和3.90%。
肯納格研究表示，雲頂近期的漲勢和澳門博彩股一致，後者也上漲了逾15%，因澳門賭場收入有所改善。
但是，雲頂飆漲的主要因素，是它擁有20.7%股權的TauRx藥劑公司可能上市的消息。
今年1月，新加坡TauRx藥劑公司傳出將於明年上市和集資150億美元的消息，在3月中，報道指TauRx開發的藥物LMTX或將有所斬獲，預計將於今年7月公佈該藥物治療阿爾茲海默症的臨床研究數據。
該行相信，這兩項因素是雲頂股價近期大漲的主要催化因素。
在雲頂股價大漲34%後，該行相信是時候檢討雲頂估值，認為該股已抵達合理估值，目前沒有立即確實盈利催化因素。
澳門博彩股過去3個月收入復甦，是由於低比較基礎之故，未必顯示新加坡賭場也同樣復甦，獅城賭場是雲頂的主要盈利來源。
TauRx上市言之過早
同時，揣測LMTX藥物測試和TauRx上市也言之過早。
大馬雲頂高原的重新發展計劃只在2018年帶來重大衝擊，至於原棕油價格近期復甦料只是曇花一現，下半年將回軟。所有以上因素都不支持其價值重估。
該行將雲頂目標價從9令吉74仙上調至10令吉04仙，但將評級從“超越大市”下調至“符合大市”。（星洲日報／財經）
--- 72 亿现金流程--强,排队換铸码的一大推人,另一边铸码换回现金的只有少部分人,因此,云頂怎么不赚钱,其他酒店业,遊乐設施,产业,种植,油气业等都是净利的. Genting 2016 年一定爆,rm12 指日可待,幸福的未來己看到
http://finance.yahoo.com/q/cf?s=3182.KL+Cash+Flow&annual

Genting Malaysia sees 50% rise in visitors to Genting Highlands




Genting Malaysia expected Resorts World Genting (RWG) to record 30 million visitors annually by 2020, due to the anticipated rise in gaming capacity from the company’s RM10bil transformation initiative. Affin Hwang Capital said Genting Malaysia’s forecast for RWG implied a five-year compounded annual growth rate of 9.2% from 2015, which saw 19.3 million visitors.
Genting Malaysia expected Resorts World Genting (RWG) to record 30 million visitors annually by 2020, due to the anticipated rise in gaming capacity from the company’s RM10bil transformation initiative. Affin Hwang Capital said Genting Malaysia’s forecast for RWG implied a five-year compounded annual growth rate of 9.2% from 2015, which saw 19.3 million visitors.



PETALING JAYA: Genting Malaysia Bhd hopes to see a near 50% rise in visitors to its hill top resort in Genting Highlands by 2020, driven by the increase in gaming capacity and the presence of the Century Fox World theme park.
This was revealed by Affin Hwang Capital research, which produced an extensive report on Genting Malaysia after a meeting with the company’s management.
The report stated that Genting Malaysia expected Resorts World Genting (RWG) to record 30 million visitors annually by 2020, due to the anticipated rise in gaming capacity from the company’s RM10bil transformation initiative.
Affin Hwang Capital said Genting Malaysia’s forecast for RWG implied a five-year compounded annual growth rate of 9.2% from 2015, which saw 19.3 million visitors.


“This expectation of high growth in visitor arrivals would be positive to Genting Malaysia, given that its Malaysian operations (RWG) generate the highest earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation (EBITDA) margin and benefit from higher gaming volumes.
“We believe Genting Malaysia’s relatively aggressive target is likely within management’s reach, given the crowd-pulling factor of having the world’s first 20th Century Fox World theme park as well as its positioning as a shopping haven,” Affin Hwang Capital said in a report.
The research house noted that Universal Studios Singapore (USS) attracted two million visitors in the first nine months of its opening, despite being double the size of the Fox World theme park. In 2015, USS attracted seven million visitors.
“In addition, RWG would see an anticipated influx of shoppers once Sky Avenue (positioned as a lifestyle mall) and Genting Premium Outlets (GPO) opens in the second half of 2016,” it said.
In February, Genting Malaysia announced that it was doubling the capital investment under its Genting Integrated Tourism Plan (GITP) to RM10.38bil from RM5bil initially. GITP involves the redevelopment and transformation of RWG.
Some analysts reckon that RWG could see an increase of between 100 and 300 tables at the hilltop resort. Exact details are scarce, given the sensitivities as applications for additional gaming capacity must be made directly to the Finance Ministry.
According to reports, RWG could see an increase in the number by 300 because of the resort’s room-to-table ratio of 20 hotel rooms for every table versus a ratio of three to five hotel rooms per table in other countries.
Going forward, Affin Hwang Capital said growth would still come from its gaming operations, primarily in Malaysia.
This is set to expand under the GITP, said the research house, adding that Genting Malaysia would nonetheless benefit from a small stream of recurring income via rental in Sky Avenue.
“RWG, which contributes about 80% of Genting Malaysia’s EBITDA, is scheduled to have additional gaming capacity from the podium in the second half of 2016. RWG has bucked regional gaming trends, which have continued to be soft.
“In 2015, RWG recorded double-digit volume growth in both its mass and VIP segments. Underpinning the gaming-volume growth in Malaysia is the favourable mass/VIP revenue split of 60:40, which has been a boon for Genting Malaysia,” it said.
The brokerage said that in the long term, Genting Malaysia had a target of achieving a mass/VIP revenue split of 50:50 and this would be partly achieved by catering its additional gaming towards the premium mass market.
“We note that Genting Malaysia has plans to introduce a luxury hotel under Phase 2 of the GITP, which will help to attract the premium mass in addition to VIP customers.”
Separately, analysts believe that Genting Malaysia’s appointment as manager of native American-destination resort casino, First Light Resort & Casino (FLRC), would help boost the company’s presence in the US.
“We are positive on this overseas investment strategy as it will protect Genting Malaysia from any potential start-up losses,” said UOBKayHian.
Despite being positive, the research house said its “back-of-the-envelope” calculation suggested that this project would have modest earnings enhancement impact on Genting Malaysia.
“Also, we note that the earnings contribution would only come in late 2017 or early 2018 onwards,” it said.
Hong Leong Investment Bank (HLIB) also said the appointment of Genting Malaysia as manager of the US-based resort casino would boost the company’s overseas presence.
However, it said earnings contribution was uncertain as Genting Malaysia’s investment was in the form of interest-bearing promissory notes without equity interest.
“Using conservative estimation parameters, we estimate gaming revenue of around US$440mil (RM1.7bil) a year for FLRC. With EBITDA margin of 15%, bottomline contribution is around RM250mil.”
HLIB said despite the potential catalyst from the US casino, it was maintaining a cautious stance on the contribution to Genting Malaysia.
“Besides, we are also aware on the execution risk and potential competition from a potential rival casino (Brockton) being awarded licence in the same region with just 20 miles apart.”
AmInvestment Bank, in its report, said the management of the US casino would allow Genting Malaysia to receive management fees without facing construction and operational risks.
“Assuming a management fee of 8% of net revenue, average table win of US$2,000 per day and average slot win of US$100 per day, we estimate that Genting Malaysia’s net profit would improve by 3% to 5%. The basis of the management fees was not disclosed.”
When completed, First Light Resort & Casino will feature, among others, a high-concept 150,000-sq-ft casino featuring 3,000 slots, 150 gaming tables and 40 poker tables.

Tuesday, 5 April 2016 | MYT 9:14 AM

Genting Msia could earn US$25mil in management fees from First Light

 

KUALA LUMPUR: Genting Malaysia (GENM) announced that it has been appointed the manager of the First Light Resort & Casino, a tribal casino operated by the Mashpee Wampanoag Tribe in Taunton, Massachusetts, USA. 

CIMB Research said on Tuesday that its preliminary estimate suggests that GENM could earn about US$25mil in management fees, gauging from other tribal management contract agreements for casinos of similar sizes to First Light.

This would translate to about 4% increase to December 31, 2018 EPS, it added.

GENM has been appointed as manager for a period of seven years from the opening of the property. 
 
First Light is a 900-room resort casino that will feature 150,000 sq ft of casino space with 3,000 slots, 150 gaming tables and 40 poker tables. There will also be three hotels to cater to various market segments – a family hotel, a mid-range hotel and a luxury hotel. 

CIMB gathers that portions of the casino will be ready by mid-2017. 

GENM has invested US$250m in interest-bearing notes issued by the Mashpee Tribal Gaming Authority for the initial development phase of the project. It will earn income through the management fees and interest income from the notes. 

Although no further financial details were revealed, tribal casino contracts are generally lucrative for the casino manager. Tribal casino management fees typically fall between 25-30% of net profit.

CIMB maintains its forecasts and Add rating on GENM, pending the completion of the casino. “A potential re-rating catalyst is additional gaming capacity for the Genting Integrated Tourism Plan in Genting Highlands,” it said. 

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2016年4月1日星期五

[转贴] 曾渊沧：富足自由人的6个投资心法 - 杨佳文

Author: Tan KW   |   Publish date: Thu, 31 Mar 2016, 05:42 PM 

长期为本站供稿的专栏作家曾渊沧博士在去年初出版了《富足自由人1—买股收息10S大计》，这本书在2015年商务十大畅销书榜中排名第三，可见曾渊沧博士确实是一名备受散户推崇的名师。
笔者因为工作关系，过去一年来也把这本书读了好几遍。个人觉得，这本书的主要优点在于教导大家如何对人生、财务做全盘的规划，还有要以正确的态度看待“投资”这件事。
以下是笔者认为每个投资者都应该铭记在心的6个“富足自由人投资心法”：

一、人生目标——富足自由（第26和27页）

什么是“富足自由”？用坊间的说法，就是“上岸了！”，不用做工也够钱生活了。
富足，就是靠投资取得的收入足以应付生活所需。自由，就是能自由安排时间，做自己想做的事。人生能够达到这样的境界，自然快活自在。但这一切都必须靠计划和实践才能达成。
曾渊沧博士在书中引用了《少林足球》中的一句对白：“如果人生无梦想，同条咸鱼有咩分别？”
有了达到“富足自由”的梦想，做人就有魄力，同时也会了解掌控财务的重要性。
人生不能没有梦想
人生不能没有梦想

二、要区分消费和投资（第39和49页）

曾渊沧博士反对女人买太多手提袋。
他说：“无论是鞋、手袋等等，我奉劝这些女士需要问问自己，买这些东西有什么用？是否认为可以吸引到男性？我认为男性通常不会留意你用什么类型、又或用多少个手袋……买这个袋或这双鞋子，对于你日后可以富足自由有没有帮助？”
你真的需要这个手提袋吗？
你真的需要这个手提袋吗？
钱应该要花在刀口上。必须品，省不得；增进知识，增加技能，省不得；满足虚荣心、一时之快的东西，能省则省，也不可能不能省。

三、投资的资金=闲钱（第47页）

曾渊沧博士强调，用来投资的钱，必须是“闲钱”，就是丢到海中也不影响你生活的钱，本来可以花掉，但储蓄起来的钱。
唯有如此，才能确保自己的生活不会因为投资失利而受到影响，而且能够东山再起。
投资的钱，必须是丢到海中也不影响你生活的钱
投资的钱，必须是丢到海中也不影响你生活的钱

四、投资不是为了多吃两餐（第68页）

要达到“富足自由”，就需要长期的规划，买卖股票不能当赌博。
有个投资名词叫“值博率”，就是以现价买入股票获利的机会高不高。
曾渊沧博士指出，投资不能靠“博”。“博”赢了，赚到点小钱，最多能多吃两餐，或吃一顿好的，但这并不能令我们富足自由。
投资不是赌博
投资不是赌博

五、细价股——用来观察市况（第80页）

曾渊沧博士说，其选股主力，基本上只有两种，就是蓝筹股，以及有潜质成为蓝筹股的股票。
但他手头上也有不少细价股（penny stock）。曾渊沧博士指出，他买入这些股票，纯粹是用来观察市况。如果这类股票突然狂升，可能就是股市见顶的讯号。
当然，要买细价股来观察市况，前提是资金要充裕。一般散户大可不必效仿。
曾渊沧博士买细价股是为了观察市况
曾渊沧博士买细价股是为了观察市况

六、股价上涨4倍就拿回成本（第88和89页）

曾渊沧博士的其中一个减持策略，是在股价上涨了4倍后，卖出25%的股票，从而拿回成本。
比方说，买入价是1元，股价上涨至4元，就卖出25%的股票取回成本。
他指出，这么做的好处在于，拿回成本之后，基本上所持有的股票就是“零成本”了，日后无论股价升跌，投资者都可安心持有。

http://cj.sharesinv.com/20160301/17212

[转贴] 理财的几种方式 富人最怕你也懂的這10个招数

Author: Tan KW   |   Publish date: Thu, 31 Mar 2016, 05:44 PM
理财的几种方式 富人最怕你也懂的這10个招数

每个人都曾幻想自己是个有钱人（除了比尔盖茨的儿子…），但往往大部分的成功人士都不是一夜致富，他们之所以会成为“富豪”，就是因为顽强的意志与长期的眼界。如果你也有成为大富豪的野心，那你一定要知道这10个有钱人绝不会让你偷学的致富习惯。

理财的几种方式 

1. 为赚取财富而付学费是值得的
就像世界未来首富张健那样（喂这不对吧！），为了赚更多的钱而花钱（送宝马）是必须的。毕竟投资致富不是赌博，需要稳扎稳打，因此花金钱、时间上专业课程、 买书都是必要的支出，如果连这种小财也不肯出，那你的吝啬与贪婪只会让赚钱的机会从你的眼前溜走。
2. 要有长期储蓄的观念
不管财产、收入是多是少，最好保护自己的方式依然是长期储蓄。强制自己定时把收入的一部分储蓄起来，余下的钱再妥善分配用于投资或日常开销，这样做就能避免自己过度支出的坏习惯，也可避开不必要的开销。
3. 生活像个穷人
你身边一定有这样的人。他们平时低调谦逊、身上不穿名牌名表，但认识久了之后才知道原来他们日进斗金，十足是个隐形富豪！是的，不管是有钱人还是穷人，吃饭都只是一张口、睡觉也都只能用到一张床，节俭持家的好习惯绝不需要因财产变多而改变。就像家财万贯却低调搭地铁上工的发哥，成功的企业家通常是不会在乎个人装饰的。
4. 打铁要趁热
火云邪神说得对：“天下武功，为快不破！”，赚钱这件事也一样，如果想要提早退休，那么越早努力赚钱越好，这样享受人生才更快一起到处旅游！
5. 信用卡可以用，但绝对不能爆
如果你希望以后是个有钱人，你务必要改掉刷爆卡的习惯。信用卡的刷卡金额限制，就是要你运用头脑来善加规划财务。聪明人都知道信用卡里的配额，绝不是自己“手头上”的资金，他们会保证每个月不过度刷卡欠账，还会把折扣、奖品、积分最大化，这才是真正“会用”卡的人。
6. 善于抵制诱惑
想自己的财务状况一直保持正面而充实的？那就要学会拒绝诱惑，改掉一些花钱习惯。例如：去超市看见折扣广告，如果没有需要就请自动忽略。只要在不清楚代价的情况下就做出的承诺，日后都会给自己带来各种不必要的麻烦！
7. 保持求知欲
真正成功的投资致富者绝对不会固步自封，他们会保持求知欲，每天花时间去学习自己不会的财务、投资概念，利用一切机会去强化和提升自己财务管理知识。只有不断的学习，你才会找到最适合你的致富方法！
8. 目标导向
每个人都有人生目标，但是目标、梦想在你致富前很容易就被日常琐事所掩埋而失去意义。因此把你这一生想要做的事写成清单放入钱包显眼处，不时拿出来看，提醒自己这才是你现在奋进的动力和动机。
9. 学会分散投资
不管是投资理财，还是追女泡妞，用分散投资的方式来配置资产都是比较稳健的策略。如果孤注一掷把鸡蛋全部放入同一个篮子内，风险就会变得很大，只要有什么风吹草动，所有的财产都会付诸一炬。
10. 退休金做最大化的准备
不管做什么事，都要给自己留一条后路，退休金就是用在这种地方的。退休金计划在刚开始有收入就应该开始进行，刚开始或许起始资金很少，但每年强迫自己，退休累积资金至少都要有超过1%的涨幅，就算在准备方面有所拖延，做少也总好过什么都不做！
http://mother-lov.blogspot.my/2016/03/10_27.html

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2016年3月31日星期四

雲頂 GENTING 3182 rm9.79 買进。


---云頂子公司1)油棕与油气业上它获益,2)新加坡云顶重取净利,3)20%制藥公司上市,4)净资产重估.
上为云顶乐园动工现埸,下为新加坡裕廊东云顶洒店.Genting tp=rm12
守至今年底前云顶高原的遊乐园开幕应有丯收, 马币转强,外资首选股(目前云顶外资持有47%).


1）

雲頂仍遭低估 全日飆漲41仙
10点阅   2016年3月29日
　（吉隆坡29日訊）藍籌股獲青睞，雲頂（GENTING，3182，主要板貿服）隨大市衝高，以全日最高9.69令吉，漲41仙或4.42%掛收。

　該股今日以平盤9.28令吉迎市，隨后漲幅緩緩擴大，休市暫掛9.51令吉，漲幅已擴大至23仙；午盤期間表現續大勇，最終以全日最高掛收，大漲41仙，報9.69令吉。



　大馬投資研究分析報告指出，儘管雲頂股價已從去年8月的6.60令吉低水平回彈40.9%，但相信仍被低估。

　“雲頂的上市子公司占雲頂市值的93%或327億令吉，扣除雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿服）、雲頂種植（GENP，2291，主要板種植）、雲頂新加坡、龍馬公司總值352億令吉市值后，雲頂未上市資產達25億令吉。”

　該公司能源業務截至2015財年的淨資產價值為34億令吉，油氣業務資產價值達42億令吉。　

　市場未計算拉斯維加斯名勝世界以及TauRx製藥20%股權價值，若注入兩者價值，估計雲頂的每股重估凈資產值為3.80令吉。

　隨著新加坡賭場營運擔憂散去，該行上調雲頂目標價，從原本的9.30令吉上調至10.45令吉，維持買進投資評級

 2）
TauRX制药若上市 云顶每股净资产可达12.37元
2016-03-23 12:21
（吉隆坡22日讯）分析员指出，云顶（GENTING，3182，主板贸服股）持股20.7%的新加坡TauRX制药公司，若在明年挂牌上市，有望把云顶每股9.40令吉的实际净资产价值（RNAV），大幅提高至每股12.37令吉。
安联星展研究分析员表示，在主要子公司缺乏明显催化剂的情况中，投资者对云顶的购兴，依然相当强劲。
“我们相信这些购兴，可能是来自TauRX制药公司。”
根据彭博社，TauRX制药正研发阿尔茨海默氏症的新型诊断与治疗方式，该公司正对可治疗这种病症的LMTX药物，展开人体试验。
而初期研究显示，LMTX在治疗阿尔茨海默氏症方面，交出正面效果，因此，TauRX制药计划最早在7月，提交LMTX的人体试验结果。
分析员认为，一旦LMTX的临床试验成功，最终可推动TauRX制药在明年挂牌上市。
评级目标价料上调
“根据媒体报道，TauRX制药上市后，市值有望达到150亿美元（约610.13亿令吉），据此，云顶的实际净资产价值，将走高至每股12.37令吉。”
不过，假设药物试验历时太久且无法成功，估计会大幅拉低TauRX制药的市值。
目前，云顶持有TauRX制药的20.7%股权。
分析员指出，虽然云顶至今已投资1.2亿美元（约4.89亿令吉）到TauRX制药，但在有关结果出炉之前，安联星展研究并未把20.7%股权的价值，纳入云顶的估值模式中。
“我们维持云顶的‘守住’评级，目标价则调高60仙，至8.05令吉，不过，一旦TauRX制药的药物临床试验成功，云顶的评级和目标价，就有望获得上调。”

另一方面，针对云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）调高云顶综合旅游计划（GITP）的整体资本开销，以及云顶新加坡的盈利表现，分析员依然抱持谨慎态度。

3）2016-03-21 17:09


（吉隆坡21日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）近期深獲投資者追捧，安聯星展研究相信在主要子公司均欠缺催化劑之際，市場酷愛雲頂或與該公司持股20.7%、估值謠傳上看150億美元（約620億令吉）的新加坡TauRx藥劑公司有關。

安聯星展指出，TauRx新發明的阿爾茨海默氏病（AD，也稱老人癡呆症）藥物——LMTX，最早可能在今年7月公佈最終人體測試結果，初期研究顯示LMTX對於治療AD有正面影響。
“若LMTX通過測試階段，TauRx則有望一如市場早前估計般，在明年啟動上市計劃，市場早前估計TauRx的估值上看150億美元。以此價值作準，雲頂的每股重估淨資產值（RNAV）可能從目前的9令吉40仙，大增至12令吉37仙。”

但是，若藥物測試持續無法取得突破，TauRx的市值可能被大幅拉低。無論如何，安聯星展目前尚未把TauRx的潛在價值納入估值計算。
據瞭解，雲頂至今在TauRx的投資額估計為1億2千萬美元。
雲頂新加坡仍謹慎
博彩業務方面，安聯星展對雲頂新加坡（GENS）的看法依然謹慎，原因是豪賭客業務仍充滿挑戰；不過，另一家博彩臂膀——雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）展望則相對受看好，原因是雲頂綜合旅遊計劃（GITP）可望成為盈利催化劑。
無論如何，由於GITP投資額已倍增至104億令吉，安聯星展不排除計劃延遲啟用的可能性。
該行還補充，雲頂截至去年6月的外資持股比例高達47%，因此可能深受外資流的影響；值得一提的是，雲頂股價近期水漲船高，正好與外資重新湧入馬股趨勢相吻合。
目標價上調
由於投資環境改善，安聯星展研究決定把控股公司折價調低至15%，雲頂目標價因此獲上調至8令吉零5仙，投資評級則維持在“守住”不變。
雲頂今日以9令吉50仙收市，漲18仙。

4）
博彩税或调涨　云顶衝击最低受看好

（吉隆坡15日讯）继政府近年来展开一系列的「罪恶税」调涨行动后，市场担忧，博彩税可能也无法倖免。分析员认为，若政府上调博彩税，拥有较多海外业务的云顶（GENTING，3182，主板贸服股）所受的衝击最低，是较理想的投资选择。

近年来，政府为了增加收入，缓和石油收入减少的衝击，持续调涨「罪恶税」，主要是烟草税和啤酒税。另外，有別于过往的作风，政府近年调涨「罪恶税」的措施，都不会在年杪出台財政预算案时公佈，而是视需求以採取行动。

最新一轮「罪恶税」调涨行动包括，政府在去年11月把烟草税猛然调高40%，以及今年3月通过改变啤酒税的计算框架，变相把啤酒税调高约10%。值得注意的是，博彩税却得以倖免多年，政府最后一次上调赌场与字票博彩税，分別是1998年及2010年。

然而，在油价进一步下跌，导致政府收入萎缩忧虑更为恶化，被迫在今年1月再次推出修订版预算案后，丰隆投行分析员担忧，博彩税可能难以继续逃过遭调涨的命运。目前，博彩税每年为政府贡献28亿令吉的收入，占总收入的1.6%。

无论如何，政府会否调涨博彩税，目前仍难以预料。分析员指出，政府將推出不少增加收入的措施，包括重新招標电讯领域的频谱、非法外劳重新聘请等，加上油价局部回升，是否还有必要调涨博彩税，仍不得而知。

假设政府调涨博彩税，分析员估算，赌场博彩税每调涨1%，云顶和云顶大马（GENM，4715，主板贸服股）的2016財政年净利分別预料將减少1%与3%。这主要是因为云顶大马的业务主要是大马赌场与休閒业务，只拥有少量的海外业务。

字票股（NFO）方面，博彩税每调涨1%，成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服股）的2016財政年净利料將萎缩6.5%至7.5%。丰隆投行並没有追踪另一家字票股──万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）。

海外业务扶持

因此，分析员认为，假设政府调涨博彩税，云顶是较理想的选择，而且该公司也可能將受惠于海外子公司表现改善。

另外，分析员也推荐云顶新加坡（G13，新加坡交易所上市），因为相信该公司的最坏时期已过去，资產负债表的素质將获得改善，所做的坏账拨备將减少。

分析员维持博彩领域的「中和」评级，首选股为云顶，目標价格为10令吉。分析员也给予云顶新加坡「买进」评级，目標价格为0.90新元。至于云顶大马和成功多多，分析员给予「守住」评级，目標价格分別为4.08令吉与3.10令吉。
5）
3182           
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31/12/2015
Quarter:4th Quarter
Financial Year End:31/12/2015
Report Status:Unaudited
Submitted By:
Current Year QuarterPreceding Year Corresponding QuarterCurrent Year to DatePreceding Year Corresponding Period
31/12/201531/12/201431/12/201531/12/2014
RM '000RM '000RM '000RM '000
1Revenue4,919,4214,622,02718,100,35618,216,498
2Profit/Loss Before Tax726,691913,1933,445,9974,262,349
3Profit/Loss After Tax and Minority Interest338,946273,8361,388,0121,496,133
4Net Profit/Loss For The Period612,640669,2992,597,6773,146,126
5Basic Earnings/Loss Per Shares (sen)9.127.3737.3440.27
6Dividend Per Share (sen)3.503.003.504.00
As At End of Current QuarterAs At Preceding Financial Year End
7Net Assets Per Share (RM)8.78007.2200



6）

Genting Bhd: 4Q15: Results Above Expectations

Date: 24/02/2016

Source : UOBKayHian
Stock : GENTING     Price Target : 10.78     |     Price Call : BUY
Last Price : 9.78     |     Upside/Downside :  +1.00 (10.22%)


(BUY/Target: RM10.78)
GENT’s 4Q15 reported core adjusted EBITDA of RM1,436m and full-year core EBITDA came in above expectations. The disappointment in GENS’ recent results did not drag down GENT’s performance due to the Singapore dollar which held strong against the ringgit. GENT's ytd 10.3% share price gain recognises that 2016 is the start of a promising period, and reflects the earnings recovery at subsidiary GENS SP, significant benefits from non-gaming initiatives in 2017, and the opening of Genting Las Vegas in 2018. Maintain BUY with a lower SOTP-based target price of RM10.50.
Source: UOB Kay Hian Research - 24 Feb 2016

 7）
出价10.4亿拓邮轮版图 云顶香港购3德国造船厂
财经新闻 财经  2016-03-03 13:18


（吉隆坡2日讯）云顶（GENTING，3182，主板贸服股）子公司云顶香港，献议以2亿3060万欧元（10亿4160万令吉），献购3家德国造船厂。
文告指出，这三家造船厂包括德国维斯玛、瓦纳慕德及施特拉尔松德的权益及土地，但不包括“Nordic Yards”字样及商标。
云顶香港表示，全球邮轮业的快速发展，特别以中国尤甚，使得全球邮轮订单创出前所未有的新高，该集团将面对未能以可接受价格取得足够的邮轮建造档期潜在风险。
“为此，策略收购自有邮轮建造船厂以建造邮轮船队，能让管理层集中于设计、策划及安排部署其已计划的邮轮船队。”
此次收购德国造船厂将提供有盖船坞及建造设施，在任何天气下均能有效率地建造邮轮，增强现有的建造能力。
林国泰强攻邮轮业
本次交易须待德国反垄断监管部门批准、放弃有关转让物业的合约，以及法定优先购买权等先决条件达成或豁免，方可作实。
云顶香港主要经营水晶邮轮（Crystal Cruises）、星梦邮轮（Dream Cruises）及丽星邮轮（Star Cruises）船队。
云顶掌舵人丹斯里林国泰近几年来强攻邮轮业，去年收购了日本豪华邮轮品牌水晶邮轮，以及德国不莱梅哈芬船厂Lloyd Werft新船建造业务的70%股权。
同时，该公司也将挪威邮轮（Norwegian Cruise Line Holdings）在那斯达克上市。
去年底，云顶香港和德国Meyer Werft船厂，为亚洲市场量身定制的高档新邮轮“云顶梦幻号”（Genting Dream），正式启动建造工程。
云顶梦幻号将成为最宽敞舒适的邮轮之一，内涵逾35个餐厅和酒吧、亚洲养身中心、西式SPA、健身中心、造型店、游泳池、室内水上乐园、海上麻将室、保龄球场，以及免税购物商场等。

 8）
TauRX若狮城上市 云顶股价还可涨40%
2016-01-07 10:54


（吉隆坡6日讯）市场认为，若新加坡TauRX制药公司以150亿美元（约656亿7700万令吉）上市，将会为云顶（GENTING，3182，主板贸服股）增值额外约104亿令吉，或股价可多涨40%！
云顶持有TauRX制药公司的20.7%股权。
而《华尔街日报》引述不具名消息人士报道，该制药公司计划在明年上市，估计市值为150亿美元。
已筹15.3亿
TauRX制药公司主要是开发阿尔茨海默氏症和额颞叶痴呆症的预防治疗技术，目前已筹资3亿5000万美元（约15亿3200万令吉），其中约7200万美元（或3亿1722万令吉）是来自云顶。
而云顶已承诺将会资1亿2000万美元（约5亿2500万令吉），因此未来将会投入另外的约4800万美元（约2亿1016万令吉）。
马银行投行分析员认为，若该新加坡公司以150亿美元市值上市，将会投资云顶增值额外的24亿美元（约105亿令吉），即150亿美元中的20.7%股权市值，再减去投资额1.2亿美元。
换而言之，这还能为云顶当前的市值，再增加40%。
该投行指出，TauRX将是有史以来最大的阿尔茨海默氏症相关业务的上市药制公司。
“目前最大阿尔茨海默氏症开发药商，Axovant Sciences的市值才16亿美元（约70亿令吉），而其他相关公司如Aricept、Exelon、Radzadyne、Namenda等，总市值都不到60亿美元（约262亿7100万令吉）。”
目标价上看RM11.35
分析员暂保持9.05令吉目标价和“买入”的投资评级，还未纳入TauRX上市。
若后者上市，将会把目标价上调至11.35令吉。
这对今日7.40令吉的闭市价来说，9.05令吉目标价意味着有22%上升空间，而TauRX上市，将会额外增加40%，总涨幅可能达60%，至11.35令吉。

自2009年3月的3.03令吉低点后，云顶股价反弹至2011年1月的11.98令吉高点，随后转为长期跌势，至今跌幅已达到40%。

9）
云顶跨国版图显雄心 林国泰海陆并进
  2016-02-16 09:51 
  • 丹斯里林国泰。
  • 云顶梦幻号， 出发！ 林国泰（右三） 举行龙骨铺设仪式。
  • 2015年是云顶50周年大日子， 林国泰（右） 与家人和贵宾在欢庆晚宴上切蛋糕同祝贺。



2015年，丹斯里林国泰在2015年南洋富豪榜的身家，缩水了18.38亿令吉，或8.8%，但依然以190.09亿令吉的财富，稳居大马富豪季军的位置。
他身家下跌，主要是赌场业务有疲弱迹象，导致部分投资者撤离。
但翻开过去1年林国泰的动向资料，你会发现，这短短1年的损失，在他眼里并不算什么。因为，他正在为父亲林梧桐留下来的“云顶王国”，铺建更长远的道路，不只是局限在赌场业，而是往更多的方向发展。
而这条大路，不仅仅是“陆上”的赌场等业务，还包括他雄心壮志想发展的“海上”邮轮之路。
人说青出于蓝而胜于蓝，林梧桐当年将一个云顶高原从零建起，成为“大马赌王”，事业来到儿子这一代，以冲出海外为主，如今已是名副其实的“全球赌王”。
2015年，是云顶（GENTING，3182，主板贸服股）名副其实的“发展年”，让林国泰继续往“全球赌王”的迈进。
从亚洲起步，接着横跨太平洋，一直到北美洲和欧洲，包括纽约名胜世界、英国云顶赌场、新加坡圣淘沙名胜世界、比米尼名胜世界及云顶香港。
林国泰将云顶的招牌，印在一个又一个国家，事业版图横跨3个时区，也让林国泰24小时都在赚钱，就连睡觉也有钱赚！
在大马，重修云顶高原的“云顶综合旅游计划”（GITP），正如火如荼地进行中，势要保持在东南亚的先驱地位。
英美娱乐城大收成
英国伯明翰名胜世界（Resort World Birmingham）去年10月开张，这个综合休闲娱乐枢纽，内部包含Next Outlet、Nike Factory Store及GAP Outlet等零售店面，还有CineWorld电影城与酒店，获利能力强稳。
在去年，林国泰在美国市场也可说是大收成，名胜世界纽约赌场（Resort World Casino New York City）持续稳健，拉斯维加斯名胜世界也在5月时动土，展开第一期工程。
虽然以云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）名义，竞标纽约赌场失利；但林氏家族所持有的私人投资工具建发实业，却通过Empire度假村提出苏利文Montreign赌场度假村，成功获标。
说到底，甭论是云顶，还是建发实业，最终都是林氏家族的生意。
拿下澳洲布里斯本赌场
除了一个个的赌场慢慢建成，林国泰也没有放慢拓展赌业的脚步。
去年7月，曾传出他与另外两大亚洲富豪邱达昌和郑裕彤，联手获得澳洲布里斯本赌场度假村项目，总值约20亿澳元（58.8亿令吉）。
林国泰在2013年时，就对澳洲这块蛋糕虎视眈眈，曾通过回声娱乐（现名为星娱乐集团）提出献议却失败。
越挫越勇的林国泰，后来协同邱达昌的远东发展及郑裕彤的周大福企业，成功击败了澳洲赌王詹姆斯帕克的皇冠赌场集团（Crown），获准在布里斯本的市中心，兴建3座住宅高楼、5座酒店及1间赌场。
两大撤资活动引瞩目
去年，林国泰旗下共发生两大撤资活动。
脱售韩赌场挪威游轮
一，是脱售韩国济州岛赌场的联营股权；二，是在挪威邮轮（Norwegian Cruise Line Holdings）上市后售股套现。
云顶香港是在2014年11月，宣布与蓝鼎国际发展50:50联营，在济州岛打造赌场度假村，韩国一直被视为潜在的赌场市场之一。
不过，在去年7月，云顶以1300亿韩元（4.48亿令吉）的原本投资价位，将50%的股权全数脱售。
另一方面，挪威邮轮在那斯达克上市，导致大股东之一的云顶香港，需要降低持股。在去年，云顶香港售出的挪威邮轮股权，已成功套现17.50亿美元（72.81亿令吉）。
值得注意的是，目前云顶香港还持有挪威邮轮10.94%的股权，据了解，该公司也有权利在今年6月1日之前，脱售这批股权。
筹集银弹 强攻邮轮业
这两大撤资活动，为林国泰带来大笔资金，那这些钱，他要拿来做什么呢？
这是因为，林国泰已将事业版图，从陆地上，扩大至海上。
虽然早年已有丽星邮轮，作为林国泰“海上”的代表，但他去年更是再下一城，大肆发展邮轮业，势要再创高峰！
在脱售济州岛联姻股权时，该公司也表明，主要原因为了要专注在邮轮业务上。
在5月时，云顶香港先以5.5亿美元（22.88亿令吉），收购日本豪华邮轮品牌水晶邮轮。
在9月，云顶香港又再以1750万欧元（8126万令吉），收购德国不莱梅哈芬船厂Lloyd Werft新船建造业务的70%股权，以及拥有土地50%股权。
从上述金额来看，距离去年脱售挪威邮轮后所得的72.81亿令吉，云顶香港还有相当多的银弹，可供进一步发展。
打造“云顶梦幻号”
去年底，林国泰收到了一份“大礼”。
云顶香港和德国MeyerWerft船厂，为亚洲市场量身定制的高档新邮轮“云顶梦幻号”（Genting Dream），正式启动建造工程。
云顶梦幻号将成为最宽敞舒适的邮轮之一，内涵逾35个餐厅和酒吧、亚洲养身中心、西式SPA、健身中心、造型店、游泳池、室内水上乐园、海上麻将室、保龄球场，以及免税购物商场等。
进军药剂 “母凭子贵”
母凭子贵？
如果说挪威邮轮让云顶身家大涨，那持股20.7%的新加坡TauRx药剂公司，又是云顶可“母凭子贵”的另一个例子。
市场盛传，TauRx药剂公司可能会在明年上市，首次公开募股（IPO）规模或高达150亿美元（624亿令吉）。
据了解，云顶是在2012年底，以1.12亿美元（4.66亿令吉），收购TauRx药剂公司的20%股权。
若是IPO届时真的有上述规模，意味着云顶的投资，在短短3年就飙涨了26倍。
非赌业务逐渐吃重
实际上，以“赌”发迹的云顶王国，也开始往多元化发展，赌业虽还是林国泰累积身家的焦点，但非赌业务的盈利贡献也越来越吃重。
除了上述邮轮事业，圣淘沙名胜世界的主题公园、酒店和其他娱乐服务，也是林氏家族的强力支撑。
在云顶新加坡，这类业务，更是贡献营业额约30%。
林国泰也专注在其他行业，种植业有云顶种植（GENP，2291，主板种植股）撑场，在印尼也致力拓展业务，去年有传闻，该公司已经锁定购入7万公顷的地皮，未来有机会超越印尼第三大油棕种植公司Eagle High种植。
此外，据柬埔寨总理洪森透露，云顶也有意投资当地的农业和能源领域，可能考虑洪森的建议，投资在国公省七星海旅游特区、白米和橡胶种植业等。
云顶香港也有好消息，去年10月，收购了新加坡最具代表性的俱乐部品牌Zouk，包括主要商标，以及新加坡克拉码头的新Zouk俱乐部，但这不包括吉隆坡的Zouk俱乐部，欲大赚年轻人的钱。
逾千员工忠心耿耿
要看一家公司是否懂得“用人、留人”，从员工的服务年资可一看端倪。
去年底时，云顶举办员工晚宴，在会上更嘉奖了高达1600名长期服务员工，这些员工至少服务了5年以上，还有者在云顶更待上了45年！这名拥有45年资历的老员工，是在70年代初随着林梧桐，在工程机械部服务，也就是当年云顶还在“深山”打拼的时代，真正见证云顶王国的崛起。


 10）

Genting Bhd - Time To Take A Breather


Date: 01/04/2016

Source : KENANGA
Stock : GENTING     Price Target : 10.04     |     Price Call : HOLD
Last Price : 9.76     |     Upside/Downside :  +0.28 (2.87%)


We are downgrading GENTING to MARKET PERFORM as the strong YTD rally in its share prices has reached our fair valuation. The stock is an index outperformer which has risen 34% YTD, narrowing its discount to SoP to merely 23% vs. the 10-year discount average of 30%. However, there is no firm earnings catalyst in the immediate-term. The meaningful impact from the redevelopment of Genting Highlands is only expected in 2018 while the recovery of Macau casino revenue in the past three months, which was from a low-base, is too early to indicate a similar recovery in the Singaporean market. Likewise, the recent recovery in CPO prices is likely to be only a near-term spurt as we expect a weaker 2H2016. All these are not supportive of a valuation re-rating. Our new price target is now RM10.04/share, from RM9.74/share, which is based on unchanged 20% discount to its SoP valuation of RM12.54/share. Risk to our downgrading would be the successful listing of TauRx, which we believe it is still too early, with could add RM3.31/share to its SoP valuation.
A rare top index gainer. GENTING is the top gainer under the FBMKLCI stable with a remarkable YTD gain of 33.51% compared to the key index’s gain of only 1.48%. We have not seen such a strong performance from GENTING in a long time since 2009/2010 when Resorts World Sentosa commenced operations in Feb 2010. In fact, GENTING was one of the top losers in the past two years that saw its share prices contracting 13.55% and 17.25% in 2014 and 2015, respectively, as against the barometer index’s -5.66% and -3.90% over the period. The recent rally in its share prices was in tandem with the rally in Macau gaming stocks, which rose >15% YTD on average on improved casino revenue data. However, the significant factor to GENTING could be highly on account of a potential IPO of its 20.7%-owned TauRx Pharmaceuticals.
Macau gaming stocks rebounded. The world’s largest casino market Macau has been gone through a tough time in the past two years due to effects from the Chinese Government crimping down on corruptions and a slowdown in Chinese economy. This resulted in industry gross gaming revenue (GGR) plunging 56.7% from its peak of MOP38.01b in Feb 2014 to the recent low of MOP16.43b in Nov 2015. This led to Macau gaming stocks plunging 69% on average over 2014-2015. However, since then, GGR had registered three months of MoM growth to MOP19.52b in Feb 2016. This has propelled buying interests in the gaming stocks, driving stock prices higher by >15% in the past three months.
Value accretion from the non-gaming venture finally? It was first reported in January that the Singapore-based TauRx is planning an IPO in Nasdaq next year with a potential valuation of USD15b, which could be a major catalyst to GENTING should it materialise. In mid-March, it was quoted in the press that TauRx plans to present results from ongoing final human trials on its experimental Alzheimer’s drug LMTX as early as July. So far, there is no drug that can treat Alzheimer and there has been a string of failed experiments from other drug companies. We believe that these two pieces of news are the major catalysts to the recent share price rally.
Time to take a breather; downgrade to MP. GENTING has risen 34% YTD, narrowing the share price discount to its SoP valuation to 23% from c.40% just at the beginning of the year and its 10-year discount average of c.30%. We believe it is time to review the stock valuation which in our opinion is close to its fair valuation. There is no immediate firm earnings catalyst at the moment. The recovery in Macau casino revenue in the past three months, which was from a low-base, may not be a fair indication that a similar recovery will happen in Singapore, which is GENTING’s major earnings contributing market. Meanwhile, it is still too early to speculate on the LMTX test and the listing of TauRx. As such, we decided to keep our 20% discount to SoP valuation with a new price target of RM10.04/share from RM9.74/share as SoP rose to RM12.54/share from RM12.18/share previously. We cut the stock to MARKET PERFORM from OUTPERFORM previously. Risk to our call is the listing of TauRx, which could translate into RM3.31/SoP share should the IPO materialise.
Source: Kenanga Research - 1 Apr 2016
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