--慕达由林氏家族所持有，年届82的主席丹斯里林源德，AS AT 21 MARCH 2017
直接及间接持有40.75%股权。亚洲文件夹有限公司 ASIAFLE 7129 则持有慕达控股17.97%的股权.
--慕达控股有限公司于1970年代开始作为私人有限公司的业务，并于1984年在马来西亚交易所上市。
公司于2005年改制为投资控股公司，目前子公司业务包括：
制造工业用纸，纸板和纸箱，纸基食品包装和文具，纸袋，贸易
纸张和学校书店的运作。
集团总资产达16亿令吉，在马来西亚，新加坡，中国和澳大利亚均有营运。 70％的
集团的产品在当地销售，其余出口到亚太地区，欧洲，中东和非洲。
制造设施
本集团经营两间造纸厂，七间瓦楞纸厂及另一间生产纸制食品包装及文具的工厂
产品。除中国广州的瓦楞厂外，其余工厂都位于西马。
集团在槟城的加影，雪兰莪和Tasek建立了两个主要生产基地。在Kajang，这个网站有一个
造纸厂和瓦楞纸厂，而在Tasek，该厂拥有造纸厂，瓦楞纸厂和生产纸张的工厂
基于食品的包装和文具产品。
除上述之外，集团在柔佛州新山和马六甲设有两个瓦楞厂
集团目前共有员工超过2800人，业务仍在不断扩展之中。
--马来西亚大约拥有55条瓦楞纸板生产线，其瓦楞包装需求量将超过130万吨.马来西亚对瓦楞纸箱纸板消费保持着每年4-5%的增长，纸和纸板的人均消费超过60kg。大部分瓦楞纸箱生产企业位于马来西亚半岛，这里人口集中，是全国的经济命脉。现在马来西亚东部的六家瓦楞纸箱生产企业，主要为马来西亚东部的食品、饮料和其他当地行业提供纸箱产品。单面瓦楞纸板和三层瓦楞纸板大概占到了瓦楞纸板产品总量的70％左右，五层瓦楞纸板大概为30％。马来西亚市场拓展十分的迅速，但三级厂并不其中。Oji与Muda两大集团占据了马来西亚大约65-70%的市场份额。截止至2017年2月18日马来西亚已确定观展企业120家，其中就包含占据马来西亚包装市场大部分份额的Oji以及Muda。
Oji Paper Asia Sdn. Bhd：日本OJi（王子）集团，是马来西亚瓦楞包装市场领头企业之一在马来西亚拥有8家公司。
Muda paper millssdn.Bhd：1964年,Muda在马来西亚Tasek,Penang成立了第一家造纸厂。而如今，Muda是马来西亚最大的综合造纸厂之一，每年回收超过40万吨的废纸。并为当地和出口市场提供高档的纸板及相关产品。
--公司于30-6-2018的库存有3.03亿,现金有6168万,借款为5.97亿,每股净资产为rm3.23
~纸价上扬的赢家肯定是上游造纸业者（Muda Paper Mills, Oji Paper, Pascorp Paper),
因为他们拥有控制价钱的话语权.
~muda 30大股东己持近80%股份了，股价飞升速度之快于2月底业积出后己領敎过了.
~估计2018年的盈利上升,取3.8%计，公司年营业额约14.5亿，盈利达55M，55M/305051,000=Eps 18仙，取pe=12,股价可达Rm 2.16,现Rm1.79只是本益比9.9倍在交易，明显被低估了，加上公司多年沒回報股东，今年配合美丽业积，有望发放红股。
~Muda Q3季度只要赚个1046万其对比前一年当季将呈现2000%的增副。
直接及间接持有40.75%股权。亚洲文件夹有限公司 ASIAFLE 7129 则持有慕达控股17.97%的股权.
--慕达控股有限公司于1970年代开始作为私人有限公司的业务，并于1984年在马来西亚交易所上市。
公司于2005年改制为投资控股公司，目前子公司业务包括：
制造工业用纸，纸板和纸箱，纸基食品包装和文具，纸袋，贸易
纸张和学校书店的运作。
集团总资产达16亿令吉，在马来西亚，新加坡，中国和澳大利亚均有营运。 70％的
集团的产品在当地销售，其余出口到亚太地区，欧洲，中东和非洲。
制造设施
本集团经营两间造纸厂，七间瓦楞纸厂及另一间生产纸制食品包装及文具的工厂
产品。除中国广州的瓦楞厂外，其余工厂都位于西马。
集团在槟城的加影，雪兰莪和Tasek建立了两个主要生产基地。在Kajang，这个网站有一个
造纸厂和瓦楞纸厂，而在Tasek，该厂拥有造纸厂，瓦楞纸厂和生产纸张的工厂
基于食品的包装和文具产品。
除上述之外，集团在柔佛州新山和马六甲设有两个瓦楞厂
--马来西亚大约拥有55条瓦楞纸板生产线，其瓦楞包装需求量将超过130万吨.马来西亚对瓦楞纸箱纸板消费保持着每年4-5%的增长，纸和纸板的人均消费超过60kg。大部分瓦楞纸箱生产企业位于马来西亚半岛，这里人口集中，是全国的经济命脉。现在马来西亚东部的六家瓦楞纸箱生产企业，主要为马来西亚东部的食品、饮料和其他当地行业提供纸箱产品。单面瓦楞纸板和三层瓦楞纸板大概占到了瓦楞纸板产品总量的70％左右，五层瓦楞纸板大概为30％。马来西亚市场拓展十分的迅速，但三级厂并不其中。Oji与Muda两大集团占据了马来西亚大约65-70%的市场份额。截止至2017年2月18日马来西亚已确定观展企业120家，其中就包含占据马来西亚包装市场大部分份额的Oji以及Muda。
Oji Paper Asia Sdn. Bhd：日本OJi（王子）集团，是马来西亚瓦楞包装市场领头企业之一在马来西亚拥有8家公司。
Muda paper millssdn.Bhd：1964年,Muda在马来西亚Tasek,Penang成立了第一家造纸厂。而如今，Muda是马来西亚最大的综合造纸厂之一，每年回收超过40万吨的废纸。并为当地和出口市场提供高档的纸板及相关产品。
因为他们拥有控制价钱的话语权.
~估计2018年的盈利上升,取3.8%计，公司年营业额约14.5亿，盈利达55M，55M/305051,000=Eps 18仙，取pe=12,股价可达Rm 2.16,现Rm1.79只是本益比9.9倍在交易，明显被低估了，加上公司多年沒回報股东，今年配合美丽业积，有望发放红股。
~Muda Q3季度只要赚个1046万其对比前一年当季将呈现2000%的增副。
个人分享，投资自负。
工业纸赚益改善‧慕达次季净利飙178%
Sinchew Wed, Aug 22, 2018 - 1 month ago
（吉隆坡21日讯）受工业纸赚益改善驱动，慕达控股（MUDA,3883,主板工业产品组）截至2018年6月30日次季净利飙178.36%，至1148万5000令吉，前期净赚412万6000令吉。
首半年更受工业纸赚益改善，包装纸产品更高售价烘托，净利涨22.08%，至2719万1000令吉，相比前期为227万3000令吉。
该公司文告说，扣除因火灾而在首半年所获1550万令吉赔款，首半年税前盈利飙近4倍。次季营业额增8.56%，至3亿5380万9000令吉；首半年升12.88%，至7亿2540万7000令吉。
尽管中美贸易紧张造成全球经济不明朗，加上政府的新税结构和对环保有新要求，但集团对下半年乐观，并有信心全年捎来较往年更佳的业绩。
1）[转贴]阿笔谈股系列24-浅谈muda(2)-把垃圾变黃金
Author: ahbi Publish date: Tue, 28 Aug 2018, 08:39 AM
This article first appeared in Investips.my Blog & Facebook, on Aug 27, 2018.
之前于December 12, 2017年，阿笔曾分享过muda。
于2018年，muda将安装new corrugate plant于Melaka和Johor 厂房。这将把corrugating plant capacity 从240,000 mt per year提高到270,000 mt per year。
该公司花费大约RM28M提升槟城厂房的其中一架paper machine，该paper machine预计于2018下半年投入运营。这将把paper mills capacity从490,000 mt per year提高到500,000 mt per year.
Muda RM1.85/share, 市值RM564M, p/e 8.8, NTA RM3.23/share, ROE 6.46%
注:阿笔个人持有该公司股份，但并非该公司董事，顾问或员工。以上投资分析，纯属阿笔个人意见和观点。任何人因看此文章而造成任何投资损失，阿笔恕不负责。
2）网友stteck之分享:
据日本经济新闻，在马来西亚、越南等东南亚和印度市场，增设了工厂，用于制造纸箱纸板。瑞穗银行产业研究，到2022年，全球纸箱需求将达到2.7534亿吨。越来越多企业已抓住这个机会，增加纸箱生产，或者提高纸箱回收价格，加快纸箱生产。纸箱需求增长得益于网购增长，消费者点点手机购物，网购商品，物流快递配送，需要更多纸箱用于包装。
企业或投资者迎来好时机。第一，互联网提升线上购物，更多消费者点点手机购物，物流快递服务提升，网购不仅带动物流快递，而且对包装纸箱需求增长，日本等一些企业已开始增产，纸业呈现上涨。第二，亚洲中产收入不断增长，线上购物需求增长，东南亚、马来西亚、越南、日本等纸板产量增长，一带一路给企业带来贸易投资机会，消费者点点手机随时随地购物，不仅购买国内不同城市生产的产品，而且可购买海外产品，网购推升纸箱需求。第三，环境保护与循环经济角度分析，废弃纸箱可再利用，降低成本，提高服务。咱们国家企业生产产品运输到世界各地，外国人网购咱们国家产品，物流快递把产品运输到每个消费者，纸箱包装不仅要结实耐磨，而且防震防破损，把国内产品运输到世界各地。第四，企业迎来投资好时机，根据市场需求，增加生产线，增加纸箱产量，满足市场需求。第五，投资者或迎来好时机，购买有潜力的纸箱企业股票，纸箱企业营收增长支持股票价格上涨，投资者获得投资回报。(完)
企业或投资者迎来好时机。第一，互联网提升线上购物，更多消费者点点手机购物，物流快递服务提升，网购不仅带动物流快递，而且对包装纸箱需求增长，日本等一些企业已开始增产，纸业呈现上涨。第二，亚洲中产收入不断增长，线上购物需求增长，东南亚、马来西亚、越南、日本等纸板产量增长，一带一路给企业带来贸易投资机会，消费者点点手机随时随地购物，不仅购买国内不同城市生产的产品，而且可购买海外产品，网购推升纸箱需求。第三，环境保护与循环经济角度分析，废弃纸箱可再利用，降低成本，提高服务。咱们国家企业生产产品运输到世界各地，外国人网购咱们国家产品，物流快递把产品运输到每个消费者，纸箱包装不仅要结实耐磨，而且防震防破损，把国内产品运输到世界各地。第四，企业迎来投资好时机，根据市场需求，增加生产线，增加纸箱产量，满足市场需求。第五，投资者或迎来好时机，购买有潜力的纸箱企业股票，纸箱企业营收增长支持股票价格上涨，投资者获得投资回报。(完)
a)http://www.chinapaper.net/news/show-27227.html
b)http://www.chinapaper.net/news/show-27249.html
c)http://www.chinapaper.net/news/show-27231.html
~看看相关行业内的公司股价：
1)Oji Paper,
2)Nine Dragon Paper Holdings Ltd
3)Muda Paper Mills
其他网站:
吉隆坡21日讯）随着第14届全国大选来临，用纸量飙升，预计国内纸价会迎来另一波的涨潮！
马来西亚文具书业联合总会名誉会长兼彭亨文具书业公会会长郑东星说，纸价因供应及需求问题，去年尾已创下新高价，如今全国大选也进一步让纸量需求增加，价格随之变动。
他告诉《南洋商报》，尽管我国也有生产纸，但供不应求，只好从泰国及印尼进口，迎合市场需求。
郑东星：“无纸作业”非万能
应尽量使用再生纸
马来西亚文具书业联合总会名誉会长兼彭亨文具书业公会会长郑东星以A4纸为例，大马虽说逐渐鼓励“无纸作业”模式，但很多时候却难以在无纸张下办事，尤其是律师楼，大部分仍需用纸来打印文件。该会则鼓励各造尽量使用再生纸。
询及如何解决纸价高涨问题，他坦言这是没办法的事，只好贵来贵卖。
另一方面，马来西亚文具书业联合总会发文告说，纸价因数项因素，将持续上涨。
该会所指的因素包括商品纸浆货源偏紧，造成材料价格攀升、中国加强环保管理、环保力度加大，造成中小型造纸厂关闭、停产或整合改产，令纸厂开工率低，库存减少导致提供量低。
文告说，市场需求增加也导致纸张制品及生活用纸的价格暴涨，如包装用纸、文化用纸、生活用纸等。
至于国际木浆近年来的供应集中度不断提高，该会指全球最大生产纸浆和白纸企业，主要来自印尼金光集团和巴西地区，每年最少出口1万2000万吨纸浆。
“但是由于木材的稀缺性不断加强，有限的原材料供应进一步加剧企业议价能力。再加上沙巴纸厂被印度收购后，由于印度经济上的困难，已停产8 个月，1年减少了50万吨白纸供应。”
文告说，由于全球经济复苏的影响带动各产业成长超乎预期，目前国际纸浆价格正进入景气周期，市场未出现扭转迹象，若原料价继续上涨，企业难以消化成本上涨的压力，最终只能把压力转向消费者。
独家报道：江枚霞
马来西亚文具书业联合总会名誉会长兼彭亨文具书业公会会长郑东星说，纸价因供应及需求问题，去年尾已创下新高价，如今全国大选也进一步让纸量需求增加，价格随之变动。
他告诉《南洋商报》，尽管我国也有生产纸，但供不应求，只好从泰国及印尼进口，迎合市场需求。
郑东星：“无纸作业”非万能
应尽量使用再生纸
马来西亚文具书业联合总会名誉会长兼彭亨文具书业公会会长郑东星以A4纸为例，大马虽说逐渐鼓励“无纸作业”模式，但很多时候却难以在无纸张下办事，尤其是律师楼，大部分仍需用纸来打印文件。该会则鼓励各造尽量使用再生纸。
询及如何解决纸价高涨问题，他坦言这是没办法的事，只好贵来贵卖。
另一方面，马来西亚文具书业联合总会发文告说，纸价因数项因素，将持续上涨。
该会所指的因素包括商品纸浆货源偏紧，造成材料价格攀升、中国加强环保管理、环保力度加大，造成中小型造纸厂关闭、停产或整合改产，令纸厂开工率低，库存减少导致提供量低。
文告说，市场需求增加也导致纸张制品及生活用纸的价格暴涨，如包装用纸、文化用纸、生活用纸等。
至于国际木浆近年来的供应集中度不断提高，该会指全球最大生产纸浆和白纸企业，主要来自印尼金光集团和巴西地区，每年最少出口1万2000万吨纸浆。
“但是由于木材的稀缺性不断加强，有限的原材料供应进一步加剧企业议价能力。再加上沙巴纸厂被印度收购后，由于印度经济上的困难，已停产8 个月，1年减少了50万吨白纸供应。”
文告说，由于全球经济复苏的影响带动各产业成长超乎预期，目前国际纸浆价格正进入景气周期，市场未出现扭转迹象，若原料价继续上涨，企业难以消化成本上涨的压力，最终只能把压力转向消费者。
独家报道：江枚霞
21/04/2018 23:54
-- 慕达受惠这一仑的漲价中，如外国公司要收购肯定要出高于市场的价钱，继续加倉待丰收。
3)早前网友solaris80 之分析：
有个可能，老板用业绩来包装公司，来卖的中国或日本潜在买家。不久前就做了的资产从新估值NTA RM3.1，我看成是卖公司的前奏。Harta Pack在2010年，卖给王子纸业是是以2.8倍的Book Value来出售。Muda的值产有RM3.1,如果以当时Harta被收购的估值来评价的话，可以自己用计算机算看，Rm3.1x2.8=8.6。纯属推测。
03/03/2018 15:00
前两轮就有两家公司要收购慕达了。价钱没谈成而已。
03/03/2018 15:00
Muda上游有500千吨加上下游现在有240千吨，过后接下来的几个月还有新的三架机器投产。单单Muda的下游240千顿，都已经值得两亿了，如果和Orna比较的话。Oji paper 才要刚建的上游新产能，450千吨的产能就要价12亿。现在Muda 500千上游吨产+240千吨下游产能才卖你6亿，价钱是否低估了？
4)good comment from davidtslim:
Summary
a)Muda has the highest capacity of paper mill (upstream) in Malaysia. It benefited from China Blue Sky policy (ban of waste paper import) which the selling price of their products have increased consistently from Q4’17 to Q1’18 while the raw material (waste paper) price has dropped.
b)The timely expansion of Muda in 2017 and 2018 (to be completed in Q3 and Q4) for its paper mill and corrugated plants coincident with the price surge of its product. This will further drive its profit growth especially in Q4’18 due to peak season of online retail shopping in Nov and Dec.
c)Since 2nd half of 2017, paper price in China has been rising, and remain elevated until now. This was caused by shutting down of plants to improve environment. As China is a huge consumer of paper packaging products, the price increase spilled over to international market
d)The demands in Malaysia for corrugated products will continue to grow especially Malaysia now serve as Alibaba’s regional e-commerce and logistics hub in South East Asia.
e)Based on the higher demands and selling price of paper mill products, profit margin of Muda should be expanded in 2018 and it may has some export opportunity.
f)Based on estimated EPS of 38 sen, with forward 12-month PEx of 10x, the fair value of Muda is estimated to be around RM3.8.
g)Muda2018 = (Upstream+downstream+trading) X (Expansion+price hike) = High_Profit_Growth
5)Icon(Muda):my 2018 sailang stock
6)M+ Online Technical Focus - 18 Apr 2018
Author: MalaccaSecurities | Publish date:
MUDA has experienced a trendline breakout above the RM1.99 level with high volumes. The MACD Indicator has issued a BUY Signal, while the RSI has risen above 50. Price may advance, targeting the RM2.30 and RM2.47 levels. Support will be set around the RM1.73 level.
7）网友分享:
rojakmee https://asia.nikkei.com/Business/Companies/Oji-s-quarterly-profit-doubles-on-global-pulp-shortage
26/07/2018 19:37
rojakmee Waste paper cost in China 2700 yuan that’s 2700*0.6=RM1620 while selling price of corrugated paper in China average 4400 yuan and that’s is 4400*0.6=rm2640 , the difference between corrugated paper and waste paper is RM2640-RM1620=RM1020
The RM1020 above consist of profit element and processing cost to convert waste paper to corrugated paper per tonne in China.
Now we look at Muda, their waste paper is 30% imported at RM350 to RM450 per tonne and 70% Locally at RM650 per tonne, so their cost average is (350+450)/2*0.3=RM120 and 0.7*RM650=RM455 giving average cost of RM120+RM455=RM575 (This is the waste paper cost for Muda)
Cost of conversion from waste paper to corrugated paper is about RM1020 (we assumed the RM1020 above is all cost and does not include profit element) so the cost of Muda to process waste paper to corrugated paper is RM575+RM1020=RM1595
Muda capacity from their website is 500k tonne and per qtr. is 125k tonne, if we assume the selling price is RM2450 (which is RM190 less than the price in China) , the margin per tonne is RM2450-RM1595=RM855 multiplies by 125k tonne per qtr. is 106.875Million gross margin per qtr.
If you look at the recent qtr. report, their below gross margin cost is about RM48Million (fixed cost/administrative cost)
Therefore the profit before tax would be about RM106.875-RM48=58.875Million (should be higher profit since I have reduced the selling price by RM190 and processing cost of RM1020 should be lower because of profit element) that’s 58.875/305=EPS of about 19 cents per qtr.
Muda has RM1045 per tonne waste paper cost advantage, If Muda don’t report this EPS, don’t know what to say.
谢谢以上的分享人，感恩。The RM1020 above consist of profit element and processing cost to convert waste paper to corrugated paper per tonne in China.
Now we look at Muda, their waste paper is 30% imported at RM350 to RM450 per tonne and 70% Locally at RM650 per tonne, so their cost average is (350+450)/2*0.3=RM120 and 0.7*RM650=RM455 giving average cost of RM120+RM455=RM575 (This is the waste paper cost for Muda)
Cost of conversion from waste paper to corrugated paper is about RM1020 (we assumed the RM1020 above is all cost and does not include profit element) so the cost of Muda to process waste paper to corrugated paper is RM575+RM1020=RM1595
Muda capacity from their website is 500k tonne and per qtr. is 125k tonne, if we assume the selling price is RM2450 (which is RM190 less than the price in China) , the margin per tonne is RM2450-RM1595=RM855 multiplies by 125k tonne per qtr. is 106.875Million gross margin per qtr.
If you look at the recent qtr. report, their below gross margin cost is about RM48Million (fixed cost/administrative cost)
Therefore the profit before tax would be about RM106.875-RM48=58.875Million (should be higher profit since I have reduced the selling price by RM190 and processing cost of RM1020 should be lower because of profit element) that’s 58.875/305=EPS of about 19 cents per qtr.
Muda has RM1045 per tonne waste paper cost advantage, If Muda don’t report this EPS, don’t know what to say.
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