2018年10月30日星期二

Gbgaqrs-wb(5226 wb) 家盟吉憑单投资。




--1)設5年轉型計劃　家盟吉深耕產業

Orientaldaily Mon, Oct 22, 2018 - 1 week ago


（吉隆坡22日訊）由於建築業活動放緩，加上第11大馬計劃中期檢討頒發的政府項目減少，家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建築股）將深耕產業業務來多元化收入。
大華繼顯分析員指出，家盟吉已擬定未來5年專攻產業領域的計劃，以拓展營收來源。截至目前，建築業務佔家盟吉的總營收超過90%。
他保守地預測， 房產業務的營收所佔比重在2 0 1 9財政年和2020財政年分別可達到15%和25%。家盟吉目前的房產項目包括位於柔佛新山的The Peak和位於雪蘭莪蒲種的E'Island。
以高檔公寓為主的The Peak項目將在明年上半年重新推出，而可負擔房屋項目E'Island則會在今年末推出。
同時，分析員也指出，從該公司上周四（18日）公佈的2018財政年第3季業績來看，The Peak項目的認購率為30.1%。房產業務在第3季的營收貢獻僅為440萬令吉，是第3季總營收的2.76%。
此外，他表示，輕快鐵3號線（LRT 3）方面，家盟吉近期正與該項目的新承包商，馬資源（MRCB，1651，主板產業股）和喬治肯特（GKENT，3204，主板建築股）的聯號公司商談。
「政府決定取消LRT 3工程的其中5個車站，家盟吉承建的其中1個車站也受到影響。如今主要承包商正與家盟吉洽談其他降低項目成本的方案，有望在今年末季中談妥。預計LRT 3項目會在2019年初才開始作出顯著的盈利貢獻。」
另一方面，分析員稱，該公司有信心可在2019上半年獲取價值15億令吉的建築合約，主要是來自泛婆羅大道（Pan Borneo）價值20億令吉的分批工程合約。
而其持股49%的建材廠房--SEDCO也完全可供應所有泛婆羅大道建設的預製混凝土。
家盟吉預計， 泛婆羅大道建設的預製混凝土價值約20億令吉。該公司手頭上的合約訂單總值22億令吉。
在5年轉型計劃下（2019至2023年），該公司也期待房產業務可加強其現金流和資產負債表。「我們預測The Peak和E'Island項目在未來5年內可貢獻3億5000萬和1000萬令吉的營運現金流。」
分析員指出， 假設家吉盟決定將房產業務所得用來派發股息，上述資金可令該公司在2019至2023年派發每股10仙的股息。
鑒於家盟吉擁有龐大的合約訂單、獲得新合約的強穩實力和未來成長強勁，大華繼顯維持該股的「買進」評級，目標價為1.73令吉。
--2)

馬股大跌後宜趁低買進　5只股過度低估迎反彈

Orientaldaily Fri, Oct 26, 2018 - 4 days ago


（吉隆坡26日訊）過去數日馬股大跌創造了趁低買進的良機，一些基本面仍穩的公司被顯著低估，不過，科技股等被大範圍拋售的領域仍暗藏危機，投資者需謹慎選擇。
馬股今日延續本週的萎靡勢頭，全天跌3.53點或0.21%，以1683.06點報收，按週下挫49.08點或2.83%。
大華繼顯分析員指出，雖然宏觀經濟環境欠佳，應繼續採用防守型投資策略為妙，但部分股項已被超賣，預計可迎來反彈。
分析員選出5只有望反彈的股項，包括砂查也馬特（CMSB，2852）、家盟吉（GBGAQRS，5226）、益納利美昌（INARI，0166）、KERJAYA集團（KERJAYA，7161）與萬能（MAGNUM，3859）。
估值誘人各有利好
大華繼顯是根據3個理由篩選出上述股項，首先，有關股項被過度低估，估值誘人，其次，盈利或股息前景合理，再者，相關公司各有特定的潛在利好。
他指出，這些公司均有可帶動成長的利好因素，其中，砂查也馬特的矽鐵（ferro-silicon）聯營項目成長及增產，而家盟吉則擁有巨型基建合約及亞庇Jesselton項目合作夥伴身份。
--3)[转贴] [GABUNGAN AQRS BHD：随着房地产开发部门开始贡献，他们的收入，收益和现金流将进一步与现有的建筑部门一起积极地改善，建筑订单金额达到24亿令吉，这将很容易维持其盈利势头，直至2021年] - James的股票投资James Share Investing
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[GABUNGAN AQRS BHD：随着房地产开发部门开始贡献，他们的收入，收益和现金流将进一步与现有的建筑部门一起积极地改善，建筑订单金额达到24亿令吉，这将很容易维持其盈利势头，直至2021年]
3Q18 vs 3Q17:
本季度，家盟吉收入为1.593亿令吉，较去年同期的8,050万令吉增加97.9％。与此同时，他们的PAT在3Q18上升103.2％至1,760万令吉或每股3.64仙，而2017年第3季则为860万令吉或2.32仙。
家盟吉在成本结构基础上继续保持高效率。尽管由于政府在报告期间审查的LRT3项目，导致进展缓慢，导致第3季度的收入减少，但他们的营业费用对比收入（衡量集团效率的指标）在3Q18为8.9％，而3Q17为15.7％。
建设部门：
集团建筑部门第3季度收入为1.698亿令吉，而上年同期3Q17则为7,230万令吉。本季度的收入主要来自Sungai Besi - Ulu Kelang（SUKE）高速公路和Pusat Pentadbiran Sultan Ahmad Shah（PPSAS）项目的工作进度。
在税前利润方面，该部门贡献了大约2570万令吉，比之前的2017财年第3季度的2150万令吉增加了19.5％。随着项目进入更后期的建设阶段，更高的税前利润与更高的收入同步。
物业发展部门：
他们的房地产开发部门第三季度收入为440万令吉。截至2018年9月30日，“The Peak”项目目前的认购率约为30.1％。家盟吉正准备在蒲种推出其E'Island Residence，总GDV为4.91亿令吉，提供1,140套价格合理的公寓。
3Q18 vs 2Q18：
与前一季度的1,920万令吉相比，集团的PAT减少了8.56％。预计LRT3项目将在未来几个季度开始对收入和盈利做出积极贡献。
前景：
家盟吉预计2018财年的财务业绩（由建筑部门推动）将较2017财年更好，此后从2019财年至2021财年，他们预计随着房地产开发部门开始贡献，他们的收入，收益和现金流将进一步与现有的建筑部门一起积极地改善。
此外，家盟吉仍致力确保业务营运的基本原则继续得到有效管理，包括监控其现金流量，营运开支及财务成本。除此之外，他们正在密切监控所有正在进行的项目，以确保有效的成本控制和及时性，以保护他们的利润。
（a）建筑部门：
家盟吉相信，凭借其强大的技术能力，良好的业绩记录及稳健的财务状况，它将有利于更透明的项目招标过程。此外，鉴于他们的精益运营成本结构和低负债率导致的低融资成本，他们现在能够在未来的项目招标中更具竞争力。特别是，当他们同时获得LRT3和Sungai Besi - Ulu Kelang高速公路（SUKE）合约时，他们的技术团队通过价值工程增强了客户的设计，从而提高了施工方法的效率，使他们的客户节省成本。
截至2018年9月30日，集团的建筑订单金额达到24亿令吉，这将很容易维持其盈利势头，直至2021年。他们继续维持其15亿令吉的建筑订单补货率，但将时间表延长到2019年中期，等待政府最终审查他们已经提出并正在努力确保的关键基础设施工作。
到目前为止，他们已被告知，他们为沙巴的婆罗洲高速公路提交的投标书的有效期已进一步延长至年底。此外，最近有关11th Malaysia Plan 2016-2020中期审查的媒体报道表明，联邦政府致力于完成沙巴的泛婆罗洲公路项目。
除建筑业外，家盟吉已根据政府进一步推广预制混凝土产品在建筑工程中使用的倡议，参与预制混凝土产品的制造。他们与Sabah Economic Development Corporation（SEDCO）共同拥有的位于沙巴Tuaran的49％拥有的预制制造厂称为Sedco Precast，已接到为沙巴泛婆罗洲高速公路（PBHS）提供预制组件的订单，在需要时也有提供给PBHS其他合约的能力。
（b）房地产开发部门：
家盟吉预期，物业发展部门在对家盟吉超过2年的贡献微不足道后，将于2019年出现重大转变。家盟吉将在蒲种推出E'Island Residence以及在新山市中心重新启动The Peak，设定5亿令吉的物业销售目标，将产生超过9.34亿令吉的综合GDV，并领导集团房地产开发部门的转变。此外，他们的目标是将其旗舰One Jesselton Waterfront混合开发项目部分利润化。
除非出现任何不可预见的情况，家盟吉预计物业发展部门将成为2019年至2022年现金流量的重要贡献者。家盟吉的“现金牛”将受其目前已完成未售出库存的推动，未来The Peak（没有借款）的销售和E'Island Residence一经正式启动后的进度账单将进一步推动现金流量。截至2018年9月30日，他们的未开单销售额为1.118亿令吉，而未售出的物业单位价值为4.857亿令吉，其中已完成价值4,250万令吉的物业。
家盟吉正准备重新启动柔佛州新山的The Peak开发项目，并通过品牌重塑活动为其现有买家提升价值，并吸引新买家。该项目将从2019年第一季度开始逐步交付。目前，该项目的未售出库存约为4.432亿令吉。The Peak的策略是完成开发项目的建设，成本约为6,950万令吉，其资金将由The Peak的未开单销售额9,140万令吉拨付。作为回报，该开发项目可为家盟吉带来价值4.432亿令吉的净现金收益，他们预期2019年至2022年将保守地利润化。The Peak的所有借款已经结清，它的发展目前没有任何负担。出售The Peak所得的现金净额将用于派付股息及业务扩展。
他们在蒲种的E’Island Residence符合Ministry of Housing and Local Government关于建造更多经济适用房的呼吁。总价值4.91亿令吉的GDV开发项目，E'Island Residence将在占地19英亩的土地上共有1,140套价格实惠的半装修公寓，横跨4座塔楼。虽然单位价格在每单位RM280,000至RM495,000之间，但约70％的单位价格在RM350,000至RM370,000之间。自2018年4月30日开始注册该项目以来，E'island Residence的回应非常热烈，有1,400名注册人，其中包括51％的bumiputra注册人。此外，79％的注册买家年龄在25至40岁之间。
为了进一步提升E'Island Residence的购买者的价值，每个单元都将配备厨房橱柜和衣柜，由Signature厨房，空调以及其他可安装的设备组成。开发项目包括湖畔游乐池，有滑梯，湖畔健身房，湖畔木板路/慢跑，自行车道，室内羽毛球场，室内五人制足球场，室内篮球场，幼儿园，托儿所以及便利店等。它还配备了最先进的智能手机蓝牙控制和停车场存储区。 E'Island Residence地理位置优越，位于Elite Highway，SKVE，LDP，Mex Highway和Lingkaran Putrajaya两侧，E'Island Residence位于雪兰莪州喧嚣的城市Puchong。该项目距离Bandar Puteri Puchong约15分钟路程，距Cyber​​jaya和Putrajaya约20分钟路程，10公里范围内有9个购物中心和大型超市以及7个高等教育中心。
--4)转贴:
http://yiniugongxiong.blogspot.com/2018/10/gbgaqrs-5226-information-overview-1.html?m=1

GBGAQRS 5226 INFORMATION OVERVIEW 1

Information Overview 1:

目前手上订单主要有三大项建筑合约；

（一）新街场至淡江高架大道（SUKE），总额6亿2800万令吉，目前工程只完成24.23%。

（二）苏丹阿末沙行政中心（PPSAS），总额3亿9200万令吉，目前只完成20.56%。

（三）轻快铁第三号线（LRT3），总额11亿3700万令吉，目前只完成10.31%。但政府为了节约成本将减少人流量较少的5个车站，1个地下车站。

而其中一个被取消的车站是该公司承包的，但公司表示最多亏损1亿令吉对公司整体影响不大。

该集团认为手上的订单能维持公司3年盈利主要是目前全部的订单总额25亿令吉。

该集团估计2018财政年能标到15亿令吉合约。

该集团预计明年的另两个业务；产业发展和位于沙巴的预制混凝土业务将会带来贡献。

该集团与沙巴州经济发展机构（SEDCO）联营并成立SEDCO预制公司。

这将为公司有机会获得沙巴婆罗大道（Pan Borneo）预制混凝土主要供应商。

目前混凝土年生产量是3万6000公吨。 
--5)母股低价值得留意 家盟吉-WB初登场波幅大/温世麟硕士
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凭单专栏●温世麟

家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑股）的新凭单WB在本月4日开始在大马交易所上市。上市后波幅很大，在21.5仙至41仙之间波动。
母股在这期间的波动也很大，介于75仙至1.08令吉。母股和凭单在上周五分别以85仙和30.5仙结束交易。
家盟吉是一家以建筑和产业发展为主要业务的公司。截至9月30日的首三季，取得4亿7396万令吉的营业额，比去年同期的3亿1923万令吉，增长48.5%。净利则报5262万令吉，按年增加超过6成。
家盟吉在财报中指出，建筑业务收益在SUKE大道和PPSAS管理中心项目支持下大有收获。产业发展业务项目还在发展初期而仍然面对亏损。
该公司对未来业绩表现乐观，因为仍然有24亿令吉的未完成建筑订单，足够忙碌到2021年。同时，预测产业发展业务在明年开始随着旗下项目成熟化而大有改善。
估价偏高
家盟吉-WB目前以67%的溢价交易。这对一项还有接近5年的凭单来说估价似乎有点高。不过该凭单理论上因为凭单引伸波幅比母股历史波幅低而具有吸引力。
在目前股市低迷股价处于低点的时候很大凭单的溢价都显得有点高。但这并不意味这些凭单不值得买进。
只要母股跌得够低而潜在反弹能力强的话这些凭单还是值得留意。不过，投资者也不需急着买进，至少等待目前国内外因素隐忧减少后再考虑。
--6)
GABUNGAN AQRS BHD 作者：Affin Hwang 购买（维护） 目标价：RM1.64 GABUNGAN AQRS的九个月业绩符合市场预期，但高于Affin Hwang的预期。 Gabungan AQRS报告的九个月净利润为5260万令吉，占全年预测的7,190万令吉的73％和先前估计的6,230万令吉的85％。 由于房地产开发收入下降（同比下降-62％），9个月内收入同比增长48％至47.4亿令吉。 税前利润在9个月内同比增长40％至7,120万令吉，主要是由于建筑税前利润（同比增长55％）及净利息支出减少所致，而其物业部门则亏损600万令吉。 Gabungan AQRS的剩余订单总额为24亿令吉，包括SUKE，KotaSAS和LRT Line 3（LRT3）项目，将维持建筑业盈利增长。 该公司的目标是获得价值15亿令吉的新合同，但由于政府对基础设施项目的审查，已将时间表从2018年底延长至2019年中期。 “我们已将FY18-FY20预测的核心每股盈利预测上调5％-16％，以反映更高的建筑税前利润率和新发行的免费认股权证B的稀释影响，而今年到期的大部分认股权证A是没有行使，“研究机构说。 由于项目进入更先进的建设阶段，九个月期间建筑税前利润率高达16.8％。 Affin Hwang重申对Gabungan AQRS的“买入”看涨，目标价从1.60令吉上调至1.64令吉，基于从RM2升值修正后每股净资产价值（RNAV）每股RM2.35的30％折扣0.30。 主要风险包括订单补货和执行速度较慢。
--7)占地23.25英亩的海滨开发项目位于KK市中心，是SBC Corporation Bhd（Jesselton Quay）和Gabungan AQRS Bhd（One Jesselton Waterfront）的合资企业。 Jesselton Quay的第一阶段预计将在三年内完成，而One Jesselton Waterfront的建设预计将在一年内开始。
https://gbg.com.my/what-we-do/property-development/sabah/one-jesselton-waterfront/
--8)https://www.thestar.com.my/business/business-news/2018/06/20/brahmal-emerges-as-substantial-shareholder-in-aqrs/
--9)http://www.sharetisfy.com/2018/07/gbgaqrs-5226_14.html?m=1
个人分享，投资自负。

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MUDA 3883 慕达RM1.55 逢低投资。

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2018年10月25日星期四

逆市中坚定的信心(GKENT 3204):


😅不是制造另一个低投资的机会吗？哈哈，不用担心，股市上下乃正常也，见过牛熊出没的洗礼就更加强壯了。年青人，敢敢去，国家须要你们的勇往直前。

努力挣钱買更多的gkent  rm1.03

😅每一次的下跌只是票面亏了，实际上没卖没亏，買入价很重要的，只要你持有的公司能掙过熊出没时间，他日就是大赢家了，当然你本身要可以睡得着。

😜今时今日个人不相信有大的股災，因资讯传播太快了，很多讯息早己反应在个別股上面了，小型股災就有。
 投资gkent rm1.20内如買不过，我看也没什么股票更值得推荐了！
--转贴:孤单投资路:

Saturday, September 29, 2018



季报分析 | GKent 2Q19业绩探讨

GKent的次季业绩表现逊色，营业额按年下降40%至1亿1293万，不过净利仅微挫3%至2458万；按季比较营业额和净利就分别上涨13%和14%。管理层表示业绩下跌归咎于轻快铁第三干线 (LRT3) 计划遭政府中止以进行重新调整所致，目前相关讨论仍在协商当中，估计会在2019下半年重启。

有感分析员和投资人都把焦点过于集中在LRT3的进展上面，因此本文专门剔除掉LRT3的盈利收益后、公司的营运表现如何。

GKent今年首半年的整体税前盈利是5557万，扣掉LRT3的合资企业收益 (1432万) 后剩下4125万，对比1HFY18调整后的税前盈利则是5449万 (已扣除357万) ，下降了1324万或者24%。接下来就查看公司各部门的业绩：建筑业务调整后的1HFY19税前盈利是3204万，对比1HFY18则是3998万，下降794万或者20%，不过盈利率却从1HFY18的17%提升至1HFY19的22%；水表业务的1HFY19税前盈利是1259万，对比1HFY18的1905万，下跌646万或者34%，而盈利率也从1HFY18的26%跌至1HFY19的21%。由此可见，水表业务表现不济影响了公司的整体获利能力，尤其水表业务的营业额从1HFY18的7416万跌至1HFY19的5980万，减少了1436万或者19%，营收下跌拖累水表业务的盈利表现。

而管理层也早已看破这关键之处，在首季业绩公布后主席丹斯里陈溪福指出，公司将会加大在水表业务和水务相关业务的投资，同时通过并购和合作协议加强营运表现。公司也计划在短期至中期内，将水表和水务相关业务的盈利贡献比例提高至50%，而今年首半年水表业务为整体营业额和税前盈利分别贡献28%和20%。另外，公司也透露已准备就绪进军物联网 (IoT) 领域，期望通过智能水表来推动公司盈利增长。他们也成功研发并即将推出自动抄表 (Automated Meter Reading) 或智能水表解决方案 (Smart Metering Solution) 以提供增值服务给客户。

GKent的基本面依旧强稳，最新季度其现金净值等于每股RM0.54，对比9月闭市价 (RM1.31) 现金项目就就占了股价的41%之高！而除了LRT3工程，GKent还有其他建筑订单有待完成，例如MRT2合约配套和两间政府医院工程。此外，公司其他可持续性收入也包括在新几内亚 (Papua New Guinea) 的特许经营权，负责提供水务处理厂的营运和维护。同时Gkent也延续一贯大方派息的作风，随着次季业绩出炉也宣布派发每股2仙的首期股息给股东，支付日期是11月1日。

以目前情势来看，GKent未来投放更多资源至本业 (水表制造) 以减少对建筑业务的依赖是明智抉择，也是无奈之举。第一，水表在本地和出口市场需求均超过供应，而GKent的水表品质是区域首屈一指及领先的业者之一，目前出口至香港、新加坡等地区超过40个国家。第二，国内建筑前景严峻，大型基建项目相续展延或缩减规模都影响了建筑商的现有订单完成进度，LRT3就是最佳例子。
注:LRT3 已经重新开工。
-- 转贴
gkent is a good invest:
market cap:591m
net cash:301m
stock price:RM1.05
net cash position:50.6%
Perhaps a more "investable" names on the net-net universe... Here's a screener by:
1) KLSE stocks
2) Market Cap above RM 100 mil
3) Net Cash position is at 50% or more of its market cap value

At least some of the names here are more familiar, hehe. I'm planning to study some of the names, having cash which is 50% of market can be considered first line to "value" in my opinion.

https://finance.sina.cn/usstock/mggd/2018-10-25/detail-ifxeuwws7869824.d.html?vt=4&cid=76556




个人分享，投资自负。
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2018年10月17日星期三

(RM1.14) GKENT 3204 喬治肯特仍然物有所值吗？

1)政府166億續推進LRT 3　喬治肯特 馬資源偷步走高

Orientaldaily Wed, Oct 17, 2018 - 7 hours ago


（吉隆坡17日訊）喬治肯特（GKENT，3204，主板建築股）和馬資源（MRCB，1651，主板產業股）宣佈，大馬基建公司（Prasarana）向MRCB George Kent私人有限公司發出通知信，指大馬政府已同意以166億令吉的總成本，繼續進行輕快鐵第3號線（LRT3）工程。
上述兩家公司的股價在今日已偷步走高，并帶動其他建築股上漲。其中，喬治肯特全天大漲13仙或12.87%，至1.14令吉，成交量暴漲至1858萬股，而馬資源也全天上漲或10.42%或7.5仙，至79.5仙，為熱門榜冠軍，全天有8423萬股易手，遠高於週二（16日）的958萬股。
據交易所文告，LRT3的合約形式將從原有的工程交付夥伴（PDP）模式，改為固定價格合約模式（Fixed Price Contract Regime），而166億令吉的總成本也包括收購地皮成本、建築成本和利息及其他成本。
2)Gkent 3204会步入早前myeg的走势吗？(改朝換代后)，拭目以待。
转贴 
gkent is a good invest: 
market cap:642m 
net cash:301m 
stock price:RM1.14
net cash position:46.9%
Perhaps a more "investable" names on the net-net universe... Here's a screener by: 
1) KLSE stocks 
2) Market Cap above RM 100 mil 
3) Net Cash position is at 50% or more of its market cap value 

At least some of the names here are more familiar, hehe. I'm planning to study some of the names, having cash which is 50% of market can be considered first line to "value" in my opinion.
3)SINGAPORE (Oct 17): Malaysia and Singapore construction stocks may move after a media report that Johor state government will hold a meeting with Singapore officials later this month to discuss reviving the “crooked bridge” project linking the two nations.
* Singapore’s construction-related companies include: Yongnam Holdings, Wee Hur, Lum Chang, Pan-United, Koh Brothers
* Malaysia stocks that could move: IJM, Malaysian Resources, George Kent Malaysia, YTL Corp., Gamuda, Protasco, Muhibbah Engineering
5)Gkent長期策略计划，通过投入大量资源至电表业务（Metering business），以扩大收入基础。该公司电表业务带来显著盈利，并已出口至全球超过40个国家。
截至目前，乔治肯特持有订单总值超过50亿令吉，看好可在未来几年内续提供盈利。公司从2018年6月开始股票買回至10月25日，股价介于RM1.01至1.48 ，共累积9555.500股。坐拥净现金马币3亿，未来穩定派息，基本面强大。利空出尽，下无可跌，RM1.18買入。
Lrt3项目mrcb与gkent共享，希望帶动喬治肯特股一起上。mrt2的地下工程希望可分享到一些糖果。


7)(lrt3 )16.6 b/2=8.3 b 
profit margin 6%=498m for gkent。
498m/563.269m股数=rm0.88(eps)，(以上为粗略计算，未扣除其他成本。)
乱世局中收股息是安穩的，11月，2019年1月与4月拿股息，中長期取得资本增值，1，12完全反应公司负面与利空了，收与进为良策。
8)LRT3项目確定实施，未来净利显现，现累积兩个季度Q1与Q2共净利46m,Rolling 4 Quarters=92m ,eps=16sen ,建築股合理的本益比(pe)为10至15倍，股价应为RM1.60至2.40，目前价格RM1.19只是本益比7.4倍在交易，明显被低估了。
9)gkent 现在RM1.08 買入，每年分三次股息，保守应该有4至5仙，周息率为3.7至4.6%
 大马经济成長率下來每年4至5%，表现会越來越好，清廉，外资回流，創新。没有想像中的那么差，昔日的亜州之虎将重现！
http://www.kuaiyilicai.com/stats/global/yearly_per_country/g_gdp_growth/mys.html
个人分享，投资自负。




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2018年10月15日星期一

masteel 5098马钢:逢低投资，近是世界最低本益比(pe)的钢股。

国际钢铁协会上调2018和2019年需求增长预期 但风险犹存

路透东京10月16日 - 国际钢铁协会(WSA)周二将2018和2019年全球钢铁需求增长预期上调一倍，但警告称贸易紧张局势给需求前景蒙上阴影。
国际钢铁协会在东京举行的年会上表示，预计明年钢铁需求增加1.4%至16.81亿吨。上述增幅是4月份预期的0.7%的两倍。
但这一增速仍低于2018年预期增速。受全球最大钢铁消费国中国推动，预计2018年全球钢铁需求增加3.9%，至16.58亿吨。国际钢铁协会4月份曾表示，预计2018年钢铁需求较去年增加1.8%。







--原材料将维持现状，中国为最大钢铁生产与消费国，现有很大权力的定价权，未來1,2年钢价可企穩，国 内钢铁在反倾销税保护下，业者可保净利水平，公司存货与生产是並行的，之前的货现可卖到好价，masteel是被低估股票。
--于30-6-2018公司CASH=1615万,短期存款=1788万， 贷款=2.98亿
--库存为4.56亿 
--受益于马来西亚政府施加13.42％螺纹钢一种保障税率和线材13.9％，螺纹钢的线圈。
保护税至2020年。
_公司股价从52周最高RM1.83下挫至最低RM0.50 ，个人觉得己完全反应行业最坏情况，接下来股价可回归公司基本面与合理价，我将逐渐買入与持有。
--前途
此后国内钢筋市场从季节性斋月和将军反弹
选举中断和销售量继续正常化。
在短期内，公司可能会面临正在进行的全球贸易战的大风
可能会导致马来西亚，其他受影响国家的钢铁产品转入马来西亚
按美国进口关税。
然而，公司并未直接受到美国关税的影响，因为公司历史上没有
将其产品出口到美国。
在随后的几个月里，国内钢材市场预计将供应充足，从而形成钢材
价格仍然低迷。
个人分享，投资自负。
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2018年10月5日星期五

GKENT 3204 喬治肯特逢低投资。



1)轻快铁三线拖累．乔治肯特财测下修

Sinchew Wed, Oct 03, 2018 - 2 days ago


（吉隆坡2日讯）乔治肯特（GKENT,3204,主板建筑组）上半年业绩低于预期，肯纳格研究认为轻快铁三线（LRT3）检讨期限延宕，可能影响公司未来盈利前景，下调今明2年财测37%和36%。
肯纳格研究表示，乔治肯特2019财政年上半年营业额急跌33%，核心净利则下跌5%，至4160万令吉，仅达全年财测的29%，表现低于预期。
乔治肯特现手握约50亿令吉订单，其中LRT3占总体比重的80%。
不过，政府现与乔治肯特忙于重洽协议，以期将LRT3的成本从原有的166亿令吉降至90亿令吉。
该行称，整体洽谈时间比预期久，乔治肯特管理层虽有望保住合约，但却可能从工程交付伙伴（PDP）改为主承包商，加上需时8至9个月来降低成本，预计LRT3仅可能在2019下半年复工，因此决定下砍2019和2020财政年财测37及36%。
肯纳格研究说，乔治肯特虽有意重新专注在水表业务，并放眼在2至3年透过收购和策略联盟，提业务贡献至50%，但恐无法填补建筑臂膀今年颗粒无收的失意，因此下调评级至“符合大市”，目标价则调低至1令吉35仙。

2)

LRT3计划前路茫茫 乔治肯特次季营业额挫40%

（吉隆坡26日讯）乔治肯特（GKENT，3204，主要板建筑）截至7月底次季，营业额按年挫近40%至1亿1293万令吉，净利则滑落3%至2458万令吉，同时宣布每股派息2仙。
乔治肯特向马证交所报备称，首半财年营业额亦大跌32.9%至2亿1270万令吉，净利则扬5%至4612万令吉。

该公司解释，业绩逊色归咎于轻快铁第3干线（LRT 3）计划遭政府喊停，以重新进行调整所致，目前相关讨论尚在进行中，工程估计可在2019年下半年重启。
此外，该公司将在11月1日派发2仙股息，除权日或过户日为10月12日。
专注长期策略
展望未来，乔治肯特称，将继续专注于长期策略计划，通过投入大量资源至电表业务（Metering business），以扩大收入基础。该公司电表业务带来显著盈利，并已出口至全球超过40个国家。
截至目前，乔治肯特持有订单总值超过50亿令吉，看好可在未来几年内续提供盈利。
同时，该公司将持续在区域铁路领域中寻求机会，善用此前参与国内捷运和轻快铁项目中所累积的专业知识，创造收入。
另外，就该集团与全球铁路专家的广泛网络，这些优势也为乔治肯特在其他需要通过合资或其他形式的策略联盟以进行国际合作项目中提供了有利条件。
3)

检讨大型基建 利空已反映‧建筑业瞄准发展工程

Sinchew Fri, Oct 05, 2018 - 7 hours ago


（吉隆坡4日讯）希盟政府重审多项大型基建项目，重挫建筑公司表现，惟分析员相信利空已反映在股价，而部份建筑公司也有望从州政府基建发展中获利。
艾芬黄氏研究指出，槟城及砂拉越政府正积极改善道路及公共交通基建，其中砂拉越政府计划提升沿海道路和主干道，合约价值预计达110亿令吉，并已进行预先资格竞标。
该行认为，潜在受惠的砂拉越公司包括砂州日光（CMSB,2852,主板工业产品服务组）和福胜利（HSL,6238,主板建筑组）。
至于槟城交通大蓝图（PTMP），尚等待联邦政府的批准和咨询公众意见，而第一泛槟岛大道（PIL1）和乔治市至峇六拜机场轻快铁预计成本为160亿令吉，交付合作伙伴为金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）领导的SRS财团。
政府重审基建项目，艾芬黄氏认为，建筑成本料因此减少20至33%，这使得建筑领域前景挑战重重，潜在受影响的包括捷运二线（MRT2）、轻快铁三线（LRT3）泛婆罗洲大道（PBH）及金马士至新山双轨火车项目。
艾芬黄氏预计，捷运二线的成本料从最初预计的320亿令吉下砍25%至240亿令吉，首当其冲的料是地下工程及交付合作伙伴（PDP）主要承包商，即MMC机构（MMCCORP,2194,主板交通物流组）和联营的MMC金务大。
尽管如此，该行认为成本降低涉及工作范围，相信仅合约价值减少，赚幅料不变。
艾芬黄氏也指出，轻快铁三线的建筑成本也可能从初期预计的150亿至160亿令吉削减为90亿至100亿令吉，而作为交付合作伙伴的马资源（MRCB,1651,主板产业组）和乔治肯特（GKENT,3204,主板建筑组）联营公司料影响最深。
艾芬黄氏维持马资源展望，保守估计轻快铁三线的合约价值料达90亿令吉。
艾芬黄氏谨慎看待建筑领域，建筑公司手握的订单因基建项目重审，潜在面对减少的威胁，不过，该行认为目前的情况已反映在股价上。
艾芬黄氏认为，建筑公司第二季盈利普遍低于预期，但维持增长趋势，主要由建筑项目如捷运二线推动。
综合以上，艾芬黄氏维持建筑领域“中和”评级，首选股并给予“买入”评级的为怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）、双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）和HSS工程（HSSEB,0185,主板工业产品服务组）。

4)建筑估值现在具有吸引力的价格
 2018年10月6日:
建筑行业仍然存在不确定因素，尤其是几个大型项目的进展。
KUCHING：建筑行业仍然存在不确定因素，尤其是几个大型项目的进展。
然而，分析师认为，鉴于吉隆坡建筑指数（KLCON）目前处于9.3倍的较低水平，低于其五年负的两个标准差，现在是选择性买入弱势/底部鱼类的好机会。 SD）水平。
Kenanga Investment Bank Bhd的研究部门（Kenanga Research）在一份报告中强调：“尽管该行业缺乏催化剂和不确定性，但我们认为该行业的抛售过度。
“目前KLCON的交易价格仅为9.3倍，低于5年的负两个SD水平，而大多数承包商的未完成订单都处于历史最高水平，这将很容易提供两到三年的盈利能见度，这将有助于他们度过难关经历了这些艰难时期。“
然而，研究团队仍然对建筑领域的选择具有高度选择性，并且只看好马来西亚领先承包商Gamuda Bhd（Gamuda）的表现。
与此同时，根据该行业目前的表现，Kenanga Research指出，自第14届大选（GE14）以来，负面新闻流动使建筑行业蒙上阴影，未来两年的就业补充前景存在不确定性，同时审查项目成本关于大型基础设施项目，如MRT2和LRT3，尚未得出结论。
“今年迄今为止，KLCON的业绩下降了36％，而隆指的涨幅为0.8％，大多数承包商的压力下降，正如我们之前的战略报告所强调的那样，由于长期的不确定性导致复苏迹象微乎其微。
“我们相信，从中期来看，就是这样; 9至12个月，MRT2和LRT3项目成本的结论对该行业将是积极的，尽管总和较低，因为我们认为较低项目成本的负面新闻流已定价。
“此外，承包商可以继续他们在上述项目中的工作进度，减少潜在的盈利风险，”它认为。
在2018年的前九个月（9M18），Kenanga Research指出，上市承包商赢得的合同总额达到127亿令吉（不包括MRCB签署的管理合同约184亿令吉），大幅下降42％由于项目审查花费的时间超过预期，因此仍然没有达到200亿令吉至300亿令吉的乐观预期。
“随着我们进入4QC18，我们认为合同流量将保持低迷状态，上市公司担保的合同最终可能在年底前达到150亿令吉，这可能是由Tenaga在Bangsar的办公大楼开发项目所推动的。
“因此，我们预计会有更多的盈利下行风险，特别是当MRT2和LRT3的项目成本审查正在进行时，”它评论道。
总之，由于持续存在不确定性，Kenanga Research保持对该行业的“中立”呼吁，特别是对于MRT2和LRT3的成本审查，因为承包商无法继续全面开展项目工作以及任何进一步的延迟结束由于承包商无法继续，因此成本将导致承包商因闲置成本而产生更高的运营成本，同时缺乏政策方向。
“尽管如此，我们维持我们的观点，正如我们之前的战略所强调的那样，我们认为这将是一个很好的机会，因为大多数承包商已经看到GE14的抛售回收率很低，这使得估值处于有吸引力的水平，特别是当大多数承包商的优质订单目前处于历史最高水平时，“它补充说。





公司从2018年6月开始股票買回至10月16曰，股价介于RM1.01至1.48 ，共累积9355.500股。坐拥净现金马币3亿，未来穩定派息，基本面强大。利空出尽，下无可跌，買入。

转贴 
gkent is a good invest: 
market cap:642m 
net cash:301m 
stock price:RM1.14
net cash position:46.9%
Perhaps a more "investable" names on the net-net universe... Here's a screener by: 
1) KLSE stocks 
2) Market Cap above RM 100 mil 
3) Net Cash position is at 50% or more of its market cap value 

 At least some of the names here are more familiar, hehe. I'm planning to study some of the names, having cash which is 50% of market can be considered first line to "value" in my opinion.

个人分享，投资自负。
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