億成控股 MELATI 5129 Rm 1.13 是否被低估?

--2016年 8月止财政年赚3017万,eps= 25.2sen, pe=8，价位=rm2.01
 现股价rm1.13sen只是本益比(pe) 4.4倍在交易，明显被低估了.
--以建築股平均6∼8倍本益比看，沒实在反应价值，rm1.50∼2.00
--22-07-2014 創下rm1.56的价位。价值终将被发掘的，己做了股东等丯收。
--公司于2-11-2016共回购库存股票达603,000股。
未来购买公司已发行及缴足股本最多百分之十（10％）之本身股份。约12000,000股.
--公可过去9年(2008 至2016年)都象征性派息，股息从1.5sen-7.5sen之间.
  並从2007至2016年都取得净利,
--于31-8-2016 公司现金有3110万,nta达 rm1.76 ,借款为132万 ,每股净现金达24.8 sen
--公司于2007年3月19日上市，发售价为RM1.28 ,今年己连续9年净利,为何资本
  没取得大增长,是否要发红股了?于31-8-2016 公司累计盈利达rm1.64亿,随时有
  能力派发1送2红股或特别息.
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5241777
--Melati没有股利政策，但自上市以来每年支付其利润的25％(平均)。,取最少的一次17.7%算,
  今年2016年赚3017万,须付出534万,股息为4.45sen ,己建议1.75sen ,另外2.7sen是否等发给?
  如总发给4.45sen,现股价rm1.13 ,dy=3.9%
-- 该公司的建筑业务净赚幅约6%。
--亿成控股联营公司———B.H.O.Melati（简称BHOME），被授权在沙巴亚庇，发展沙巴大学教  学医院项目，包括规划、设计、融资、开发、建设、安装基建及设备等。

 “此特许经营协议为期30年，总建筑成本高达6亿5298万1402令吉。

 亿成控股在BHOME持股49%，该特许经营协议料可贡献未来净利。

--建築訂單以政府合約為主。公司從德國進口滑模式混凝土鋪路機，連續配筋混泥土技術（CRCP），預料將為公司建築業務帶來更有利的地位。
--目前該公司有近100英畝地庫，分別位於巴生及沙亞南。
--產業發展業務貢獻約70%獲利及20%營業額，建築業務則貢獻約37%獲利及74%營業額。
--于31-12-2015 的30大股东共持有 106859 ,000股(89.44%),总股票数量为120000,000股
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/4989473
  市流量低，股价易动，趁rm1.13sen低继续加码，丰衣足食。
  自由市场,进出随意
http://www.melatiehsan.com.my/
网友分享(2014)--http://klse.i3investor.com/blogs/icon8888/51630.jsp

以下资料取自：http://sharesinfo4u.com/archives/35462

马云因在国际上有了名望，所以有机会与世界首富见面交流，当中包括盖茨，巴菲特，面子书老板等。
马云说，他们能如此成功，总结的4大原因为 ：

1）乐观看待未来 ：任何一个国家，公司，甚至家庭，都会有各种各样的问题。所以不要因为一些负面的问题，让自己悲观看待未来。一旦对未来有了悲观的想法，什么事也提不起劲。其实无论发生什么事情，世界都是会越来越好，越来越进步。只是快或慢，时间的问题而已。现在看到政府腐败贪污，其实10年前更糟，50年前不会比10年前好。看看中国，香港，大马等国都是如此。现在看到的贪污新闻很多，其实以前更多，只是现在科技发达，更透明化，贪污容易被揭发而已。

2）不抱怨 ： 当我们进行任何一项计划或任务，难免遇到阻碍，哪怕是外来的问题，还是内部的问题。如果我们什么也没做，只是抱怨，事情也无法解决。现在的人们，都喜欢抱怨，抱怨国家领袖啦，公司老板啦等。他们喜欢说如果我是首相、老板之类的，他们就要如何如何做。问题是不管抱怨得多有理由，情况是不会改变的，因为国家领袖和老板往往没有抱怨者的份。也就是说抱怨者是永远当不上领袖和老板的，因为他们的个性就是喜欢抱怨，什么都不干，所以成不了事。

3）审查自己，改变自己 ：既然悲观看待未来毫无意义，抱怨也不能成事，唯一能够改变的是改变自己。我们无法改变奥巴马，习进平，X鸡，我们只能改变自己。当我们没能力改变自己，为何还妙想天开想改变别人？尤其是改变国家领袖或是老板的想法？不觉得可笑？

4）坚持 ：”晚上想想千条路，早上醒来走原路“。往往坚持决定了成就。遇到很难很难的问题无法解决，有些人选择自杀。很多时候，就是多坚持2个小时，一切就改变了。有时遇到问题，去睡一觉，往往醒来后问题就能解决，时间是解决问题的好帮手。因为你永远不知道下一秒钟，你就接到客户的电话，有大笔订单、生意或贷款。

[转贴] 孙子兵法36计详解（完整版） 永久收藏

Author: Tan KW   |   Publish date: Mon, 24 Oct 2016, 02:18 PM

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第一组：胜战计

第一计 瞒天过海
备周而意怠，常见则不疑，阴在阳之内，不在阳之对。太阳，太阴。
译：认为准备万分周到，就容易松劲；平时看惯了的，就往往不在怀疑了，秘计隐藏在暴露的事物中，而不是和公开的形式相排斥。非常公开的往往蕴藏着非常机密的。
第二计 围魏救赵
共敌不如分敌，敌阳不如敌阴。
译：树敌不可过多，对敌要各个击破，对现在还不忙于消灭的，要隐藏我们的意图。

第三计 借刀杀人
敌已明，友未定，引友杀敌，不出自力，以损推演。
译：作战的对象已经确定，而朋友的态度还不稳定，要诱导朋友去消灭敌人，避免消耗自己的力量。
第四计 以逸待劳
困敌之势，不以战，损刚益柔。
译：控制敌方力量发展的命脉来扼杀他，而不采取进攻的形势，这就是“损刚益柔”原理的演用。
第五计 趁火打劫
敌之害大，就势取利，刚决柔也。
译：敌方的危机很大，就乘机取利，用优势力量攻击软弱的。
第六计 声东击西
乱志乱萃，不虞“坤下兑上”之象；利其不自主而取之。
译：敌人乱撞瞎碰，摸不清情况，这是《易经》“萃”封上所说的“坤下兑上”的混乱征状。必须利用敌方失去控制力的时机加以消灭。
第二组：敌战计
第七计 无中生有
译：诳也，非诳也，实其所诳也。少阴，太阴，太阳。
无中生有是运用假象，但不是弄假到底。而是使假象变真象，大小假象，掩护真象。
第八计 暗渡陈仓
示之以动，利其静而有主，“益动而巽”。
译：故意暴露行动，利用敌方固守的时机，便主动偷袭。
第九计 隔岸观火
阳乖序乱，阴以待逆，暴戾恣睢，其势自毙。顺以动豫，豫顺以动。
译：敌人内部分裂，秩序混乱，我便等待他发生暴乱，那时敌人穷凶极恶，翻目仇杀，势必自行灭亡。我要根据敌人变动作好准备；作好准备之后，还要根据敌人的变动而行动。
第十计 笑里藏刀
信而安之，阴以图之，备而后动，勿使有变：刚中柔外也。
译：使敌人相信我方，并使其麻痹松懈，我则暗中策划，充分准备，一有机会，立即动手，使他来不及应变，这是暗中厉害，表面柔和的策略。
第十一计 李代桃僵
势必有损，损阴以益阳。
译：当局势发展有所损失的时候，要舍得局部的损失，以换取全局的优势。
第十二计 顺手牵羊
微隙在所必乘，微利在所必得。少阴，少阳。
译：微小的漏洞必须利用，微小的利益，也必须获得。变敌人小的疏忽，为我方小的胜利。
第三组：攻战计
第十三计 打草惊蛇
疑为叩实，察而后动，复者，阴之媒也。
译：有怀疑的就要侦察实情，完全掌握了实情再行动。反复侦察，是发现暗藏敌人的因素。
第十四计 借尸还魂
有用者不可借，不能用者，求借，借不能用者而用之。匪我求童蒙，童蒙求我。
译：有用的不可以利用，怕的是我不能控制它，不能利用的却要去利用，因为我完全可以控制它，利用不能用的而控制它，这不是我受别人的支配，而是我支配别人。
第十五计 调虎离山
待天以困之，用人以诱之，“往蹇来返”。
译：等待天时对敌方不利时再去围困他，用人假象去诱骗他“往前有危险，就返身离开”。
第十六计 欲擒故纵
逼则反兵，走则减势，紧随勿迫。累其气力，消其斗志，散而后擒。兵不血刃，需，有孚光。
译：逼得敌人无路可走，就会遭到坚决的反扑；让他逃走，就会消灭敌人的气势，所以要紧紧地跟踪敌人，但不要逼迫他，借以消耗他的体力，瓦解他的士气，等他的兵力分散了，再行再以捕捉。这样用兵可以避免流血，不逼迫敌人，并让他相信，这对战争是有利的。
第十七计 抛砖引玉
类以诱之，击蒙也。
译：用类似的东西去迷惑敌人，使敌人遭懵上当。
第十八计 擒贼擒王
摧其坚，夺其魁，以解其体；龙战于野，其道穷也。
译：彻底地摧毁敌人的主力，抓住他的首领，借以粉碎他的战争机构，这是一场激烈的总决战。
第四组：混战计
第十九计 釜底抽薪
不敌其力，而消其势，兑下乾上之象。
译：力量上不能战胜敌人，可以瓦解他的气势，这就是《易经》兑下乾上的《履卦》上所说的“柔履刚”的办法。
第二十计 混水摸鱼
乘其阴乱，利其弱而无主，随，以向晦入宴息。
译：乘着敌人内部混乱，利用他还是弱小而没有主见，他随从我，像人随着天时吃饭、休息一样。
第二十一计 金蝉脱壳
存其形，完其势；友不疑，敌不动；巽而上蛊。
译：保存阵地的原形，造成强大的声势，使友军不怀疑，敌人也不敢贸然进犯，而我却可以隐蔽地击破另一支敌军。
第二十二计 关门捉贼
小敌困之，剥，不利有攸往。
译：对弱小的敌人，要加以包围歼灭；对垂死挣扎的敌人，如果从后面急追远赶，那是很不利的。
第二十三计 远交近攻
形禁势格，利以近取。害以远隔，上火下泽。
译：处于（扭转）不利的形势（局面），要考虑（阻止）它发展的方向（趋势），（利于）攻取附近的地方，就有利，（不利于）攻击远隔的地方，就有害。《易经·聧》卦说：“火苗向上冒，池水向下流，志向不同，也可以结交。”
第二十四计 假途代虢
两大之间，敌胁以从，我假以势，困，有言不信。
译：对处的两个强大敌人中间的国家，敌人胁迫它时，我方却作援求它，立即出兵。《易经·困》卦说：“对处在困迫状况下的国家，光空谈而没有行动，是不会被他信任的。”
第五组：并战计
第二十五计 偷梁换柱
译：频更其阵，抽其劲旅，待其自败，而后乘之，曳其轮也。
多次变动敌人的阵容，把他的兵力调开，等待他自己败阵，然后用谋进攻他，《易经·既济》卦说：“先拖住敌人，然后再替换他。”
第二十六计 指桑骂槐
大凌小者，警以诱之。刚中而应，行险而顺。
译：强大的慑服弱小的，要用警戒的方法来诱导它。《易经·师》卦说：适当的强硬，可以得到拥护；施用险诈，可以得到顺从。
第二十七计 假痴不癫
宁伪作不知不为，不伪作假知妄为，静不露机，云雷屯也。
译：宁可假装不知道的，不行动，不可假装知道而轻举妄动。要沉着，不要泄露一点机密，就像迅猛激烈的云雷，在冬季藏入地下般的平静。
第二十八计 上屋抽梯
假之以便，唆之使前，断其援应，陷之死地，遇毒，位不当也。
译：故意露出破绽，引诱敌人深入我方，然后选择有利时机，断绝敌人的前应和后援，使它完全处于死地。敌人这样的下场《易经·嗑》上说的好：抢吃腊肉的嗑掉了牙，怪自己的动作不当。
第二十九计 树上开花
借局布势，力小势大；鸿渐于陆，其羽可用为仪也。
译：借别人的局面布成阵势，兵力弱小的看来阵容也显得强大。《易经·渐》卦说：鸿雁飞向大陆，全凭它的羽毛丰满助长气势。
第三十计 反客为主
乘隙插足，扼其主机，渐之进也。
译：有空子就要插脚进去，扼住他的主脑机关。《易经·渐》卦说：“循序而进”就是这个意思。
第六组：败战计
第三十一计 美人计
兵强者，攻其将。将智者，伐其情。将弱兵颓，其势自萎。利用御寇，顺相保也。
译：兵力强大的，就要攻打他的将帅；将帅明智的，就打击他的情绪。将帅斗志衰弱、部队士气消沉，他的气势必定自行萎缩。《易经·渐》卦说：利用敌人内部的严重弱点来控制敌人，可以有把握地保存自己的实力。
第三十二计 空城计
虚者虚之，疑中生疑；刚柔之际，奇而复奇。
译：空虚的就让它空虚，使人更加难以揣测；在进攻和防御中运用空虚的战术来隐蔽自己的空虚，越发显得用兵出奇。
第三十三计 反间计
疑中之疑，比之向内，不自失也。
译：在疑阵中再布置一层疑阵。《易经·比》卦说：来自敌方内部的援助，自己不会受到损失。
第三十四计 苦肉计
人不自害，受害必真。假真真假，间以得行。童蒙之吉，顺以巽也。
译：人不自己迫害自己，受迫害必然是真的；真的变假，间谍便乘机活动。《易经·蒙》卦说：把他骗得乖乖的，顺着他活动。
第三十五计 连环计
将多兵众，不可以敌，使其自累，以杀其势。在师中吉，承天宠也。
译：敌方兵力强大，不能硬打，应当运用谋略，使仓储自相牵制，借以削弱他的力量。《易经·师》卦说：将帅靠指军不偏不倚，惯打胜仗的就是用兵如神。
第三十六计 走为上
全师避敌，在次无咎，未失常也。
译：全军退却，甩开敌人，以退为进，待机破败，这是不违背正常的法则的。

http://www.cooldee218.com/2016/10/21/%E5%AD%99%E5%AD%90%E5%85%B5%E6%B3%9536%E8%AE%A1%E8%AF%A6%E8%A7%A3/

孙子战市系列2：用兵如神

Author: Tan KW   |   Publish date: Wed, 26 Oct 2016, 06:48 PM 

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原文孙子曰：兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神（孙子兵法：虚实篇）
白话译文孙子说：用兵打仗，没有固定的，或是刻板的方式，就好像水没有固定的形态一样。指挥军队作战的将领，能够根据当时敌人的变化而采取相应的对策，取得胜利，可以说是用兵如神。
原文首句“兵无常势”的“兵”是指用兵，也就是指挥军队作战。“常”是指固定的，跟“常规”意思相同，“常规”是指沿袭下来经常采用的规矩，故“常势”是指固定的或是刻板的打仗方式。
孙子最善于用设譬用喻，常以大自然中人们常见的现象，说服难以理解的事理。在这里他是用水的形状来形容用兵打仗的方式，水没有固定的形状，注水入杯，水形如杯，水的形状是跟着杯的形状而变化的，同样的，用兵打仗，没有一成不变的方式，战场的形势，瞬息万变，而且变化无穷，如果指挥作战的将领，头脑呆板，不会跟着战情或是敌人的战略而改变作战方式的话，一定会一败涂地。
能够根据敌人或敌情的变化而采取相应的对策，取得胜利，可称为用兵如神。“神兵”就是指这类军队。
应变制胜堪称股神

股市其实就是一个战场，股市变幻莫测，而且套套新鲜，跟战场的形势没有两样，所以，适用于战场的战略，也多数适用于股市。在战场中“兵无常势”，在股市叫“股无常态”。投资者要在股市中胜出，就一定要根据股市及上市公司的变化，而采取相应的操作方法，才能克敌制胜。能够做到这一点的人，叫“股神”。
投资者最常犯的一个错误，是刻板地遵守投资准则，不懂得“应变”，例如买股票，应采取长期投资的方式，才能取得厚利，买进时，原本计划持守3年，可以赚取一倍的利润，但在买进之后，出现了利好消息，股价在短短的3个月之内，就起了一倍，如果投资者还是死守着“3年”的原定计划，不懂得套利的话，这就误用了“长期投资”的准则。
另一个错误，是投资者分不清投资和投机的意义，常以时间的长短来区分，认为持股时间短就是投机，时间长就是投资。实际上投资是指投资者对投资对象有深入的认识，在经过衡量利弊得失之后才采取的行动，这种决定，是根据事实和数据作出的；投机则是在对投资对象一无所知，或一知半解，根据意见或想法作出投资决定，是没有事实和数据作出的行动，投资与投机与时间无关，不过，由于通常投机时间短促，而投资时间悠长，才给投资者错误的印象，以为时间短就是投机，时间长才是投资。
长期投资短期操作
我一向是主张长期投资以获取厚利的，所采的是放长线钓大鱼的方法。投资者有如钓鱼郎，当他下钩时，原以为要一天的时间，大鱼才会上钩的，焉知所投下的鱼饵，刚好是大鱼之所爱，大鱼竟在一小时就上钩了，如果钓鱼郎还是让大鱼在海中挣扎一天，而不把它拉上岸来的话，他不是个钓鱼高手。
也许是因为我一向主张股票投资应长期，所以当我提出“长期投资，短期操作”时，就被呆板的投资者指我矛盾，实际上我的意思是在买进时，一定要作长期持守的打算，由于有这个打算，所以买进之前才会做足功课，只买基本面强稳的股票，使自己立于不败之地。
在买进后，一定要贴身跟踪股市及上市公司的变化，采取相应的对策，这就叫“监管——不但要监督，而且还要管理，如果买进后，提早达到投资目标，就应套利，这叫“短期操作”。如果买进后熊市冒现，或是有关上市公司业绩大跌，跟当初的预测不相符，就要壮士断臂，减损离场；如果买进后有关公司的业绩符合预期，但是股价暂时不动，就应耐心的持守下去，以等待股价反映业绩。
究竟应采用哪一种方法，胥视股市和上市公司的变化。而决定，就叫着“因敌变化而取胜者”。这种人在战场中是“战神”，在股市叫“股神”。
明日先为不可胜 

http://www.enanyang.my/news/20161026/%E5%AD%99%E5%AD%90%E6%88%98%E5%B8%82%E7%B3%BB%E5%88%972%EF%BC%9A%E7%94%A8%E5%85%B5%E5%A6%82%E7%A5%9E/

冷眼.孙子战市

孙子战市系列3: 先为不可胜

Author: Tan KW   |   Publish date: Thu, 27 Oct 2016, 06:28 PM 

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原文孙子曰：
昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜；不可胜在己，可胜在敌。（孙子兵法：“形篇”）
白话译文孙子说：
从前懂得用兵打仗的将领，首先要做到的，就是不会被敌人战胜，然后等待机会出现，打败敌人。不会被敌人战胜，是己方可以做到的，能不能战胜敌人，主动权掌握在敌方，己方无能为力。

“善战者”在孙子兵法中，屡次出现，是指善于用兵打仗的将领，在股市，就是投资宿将。
这段文字的关键词为“不可胜”与“可胜”。“不可胜”不是指不可以战胜敌人，而是指不可以被敌人战胜。“可胜”是指可以战胜敌人。
在股市，“不可胜”就是不可以被股市击败，也就是在股市立于不败之地，“可胜”就是击败股市，也就是在股市胜出——赚到钱。
用兵打仗，照理应该着重打败敌人，取得胜利；但孙子的战略却不是如此，他着重不会被敌人打败，以等待机会打败敌人。在股市，投资者多数注重赚到钱，但是股市宿将（善战者）却不是如此，他首先注重的，是不在股市亏本。巴菲特说：“投资的第一准则是不亏本，第二准则是不忘第一准则”，就是“先为不可胜”的最佳注脚。
理由是在一场战争中，能不能打败敌人，主动权不是掌握在己方，而是掌握在敌方。每一个将领都希望旗开得胜，问题是能不能胜敌，还要看敌方的情况而定。
投入战斗的双方，都想尽办法，欲置对手于死地，但战场的形势，并非掌握在己方手中，己方认为自己兵力已够强大，焉知敌方更强大，自己也无法打败敌人。股市亦如战场，你买进股票之后，总是希望股市会起，但是股市会不会起，是由无数的因素决定的，投资者根本无能为力，故常“市”与愿违。
加强条件创造优势
在这种情形下，孙子的策略是加强自己的条件，创造优势，使自己立于不败之地，这是自己可以做到的。使己方有居于“不可胜”的地步，然后耐心等待，等到敌人犯错，我方有机可乘，乃以迅雷不及掩耳之势全力以赴，一举击溃敌人。
这种情形，好比在势均力敌的球赛中，己方采取严密的守势，使对方无机可乘，等待对方疏忽，就抓住一纵即逝的机会，全力一击，对方自然败下阵来。
投资者在股市，是处在被劫的地位，股市的起落、上市公司业绩优势，他都无能为力，在这种情况下，最好的策略，是以守为攻，加强自己的条件，例如所买的，是具备强稳基本面，同时买价合理，这样使自己“先为不可胜”，一旦有利情况出现，例如牛市来临或是新买上市公司业绩上升，股价就会上升，投资者就可获得厚利。
这是投资者可以做到，故孙子曰“不可胜在己，可胜在战”。
如果股市在熊市中，而投资者所买的，又是没有基本面支撑的劣股，只是听信谣言，就仓促投入资金，就好像带着弱兵残卒，贸贸然投入战场，必定覆军杀将，一败涂地。
笔者在股市数十年，做到“百战不殆”（殆：危险，指灰头土脸），所采取的就是“先为不可胜以待敌之可胜”的策略。
你何不也试一试此法？
明日:先处战地者佚 

http://www.enanyang.my/news/20161027/%E5%AD%99%E5%AD%90%E6%88%98%E5%B8%82%E7%B3%BB%E5%88%973%EF%BC%9A%E5%85%88%E4%B8%BA%E4%B8%8D%E5%8F%AF%E8%83%9C/

冷眼.孙子战市

孙子战市系列4:先处战地者佚

Author: Tan KW   |   Publish date: Fri, 28 Oct 2016, 06:25 PM

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原文孙子曰：凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳。（孙子兵法：虚实篇）
白话译文孙子说：一般上，先开抵战地以等待敌军到来的军队，可以从容不迫地备战；迟到战地而仓促投入战斗的军队，因疲惫而狼狈不堪。
孙子这两个句子的关键词为“先”与“后”，“先”是指时机拿捏，时机拿捏得准，抢在敌人前头抵达战场，这样的军队，因抢得先机，占有绝对的优势，自然是胜券在握；相反的，“后”指军队延迟到达战场，面对的是有充分准备的敌军，而军队因远道而来，抵达战场时已精疲力尽，这样仓促投入战斗，自然是居于劣势，被敌人打败是意料中事。
孙子从来不打没有把握的仗，孙子兵法十三篇，六千字，都是环绕着如何“克敌制胜”这个课题并反复论述。“虚实篇”中这两句“先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳就是他的重要战略之一。
先抵达战地的军队之所以占尽优势，是因为具备了致胜的重要条件。
①准备充分：先抵战地则时间充足，所以可以作出充分准备，例如武器充足，兵员众多，布置周密等。
②养精蓄锐：先到战场的军队，有时间休息，恢復体力，士卒个个龙精虎猛，士气跟着也高昂，形成一支“锐师”，敌人还没站稳阵脚，就以迅雷不及掩耳的速度展开攻击，敌军自然溃不成军，败下阵来。
③占有地利：先到的军队，将帅有足够的时间审察地形，将军队布置在最有利的地点，占尽地利，例如占据险要之地，可以做到以少击众，敌军自然居于下风。
“先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳”这个战略应用在股市投资上，可以做到胜多败少。
对一般的散户来说，股票投资是高风险的行为，所以散户在买进卖出时，总是忧心忡忡，终日忐忑不安，投资变成苦事。
投资绝对不是烦恼事
实际上，如果投资者遵循孙子兵法战略的话，投资绝对不是烦恼事，投资者的生活不应该，也不会受到影响。
投资者只要做到“先处战地”这一点就行了。
投资者要比别人先买进，当股市低迷，别人都回避股市时，那时股价都在低处徘徊，可能在几个月中无人问津。
在个别股票方面，由于有关上市公司面对不利的营运环境，业绩欠佳，股价跌至真实价值的一半，甚至三分之一，仍无人购买。
投资者在这个情况下，可以从容不迫的进场搜购，既轻松，又写意。这就是“先抵战地而待敌者佚”。
举个实例：当中国钢铁产品泛滥大马市场时，大马的钢铁业节节败退，钢铁股蒙受亏蚀，股价跌至净有形资产的三分之一，跟最高价相比股价只剩四分之一，甚至五分之一。
此时买钢铁股的投资者就是“先处战地而待敌者佚”，可以从容不迫地选购。
投资者如果平时对钢铁股有充分研究，知道在钢铁股中何者为好股，何者为劣股，在股价跌至低到离谱的水平时，就可以选购基本面强稳，而避开基本面弱的股票。这种情形，就好像“先处战地”的军队，可以选择最有利的地点，占尽地利，当钢铁股回弹时，就可取得最丰厚的盈利。就好像占有地利的军队，可以轻易击败远来疲惫敌军一样。
如果投资者“后处战地”，等到大马政府实施关税保护，大马钢铁业起死回生，股价暴升后才仓促进场抢购钢铁股的话，就好像远道而来的敌军，以疲惫不堪之军队，面对龙精虎猛的军队，被打败的风险自然奇高。这就是“后处战地而趋战者劳”。
由此可见，股票投资的成败，关键是在投资者，而不是在股市，投资者如果采取孙子兵法的“先处战地而待敌者佚”的战略，则胜券在握，如果所采取的是“后处战地而趋战者劳”的战略，则被打败是理所当然，打胜仗是侥倖。 

http://www.enanyang.my/news/20161028/%e5%ad%99%e5%ad%90%e6%88%98%e5%b8%82%e5%85%88%e5%a4%84%e6%88%98%e5%9c%b0%e8%80%85%e4%bd%9a/

孙子战市系列5: 多算与少算

Author: Tan KW   |   Publish date: Sun, 30 Oct 2016, 09:28 PM 

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原文：未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也。（孙子兵法：始计篇）
白话译文：孙子说：在开战之前，国君在太庙招开军事会议，以决定应否开战，如果经过深入研究后，发现有利的条件多，表示有把握打胜仗，就决定出兵，如果发现有利的条件少，没把握打胜仗，就决定不出兵。
这是古代朝廷应否动兵的程序。首先是国君必须在供奉皇室祖先神位的宗庙，召集大臣，举行会议，对应否出兵，作出决定。
古代没有笔墨纸张，书写文字，是用小刀刻在竹片上，速度很慢，故在开军事会议时以“算”作纪录“算”是一种长数寸的竹片，在会议进行中，以“算”代表有利或不利的条件，如果研讨的结果发现代表有利的“算”，多过不利条件的“算”叫“得算多也”，表示有把握打胜仗，可以出兵，如果代表有利条件的“算”，少过代表不利条件的算，叫“得算少也”，表示没把握打胜仗，就议决不出兵。
股市其实是另一类战争，决定投资者成败的条件，其实跟决定战争胜败的条件无异。
出兵之前国君需与大臣举行会议，深入研究有利与不利的条件，从而预测有无把握打胜仗，只有在肯定有利条件多过不利条件，有把握打胜仗时才出兵，否则的话，就按兵不动。
投资者在决定应否投资股票之前，也应该对股市和个别股项，作深入研究，如果发现有利的条件多过不利的条件，表示有把握赚钱，才进行投资。否则的话，就应按兵不动，保持实力（资金），等待机会出现时才投资。这样投资，可以做到胜多败少。
多数投资者在股市投资失败，都是因为事先没有对经济、股市和个别股项，作深入的研究，就在一知半解的情况下，买进股票，就好像国君，未经深入研究，就贸贸然发动战争，吃败仗是理所当然，打胜仗是侥倖。
孙子带领吴国的3万精兵，在一个月内，就击败千里之外的楚国的20万大军，攻陷楚国国都郢城，如果不是经过严密的部署，充分的准备，是不可能做到的，他被尊为“兵圣”，岂属偶然？他是真正做到“多算胜”。
散户都是股市的乌合之众，无论是在资金、人才及内幕消息方面，都根本无法跟资金雄厚、人才济济、消息灵通的大户相比，如果散户要在股市生存，而且获取厚利的话，除了像孙子征讨楚国那样，事先作了充分准备，别无他法可以在股市致胜。
“充分的准备”，指勤做功课，阅读一切可找到的有关经济、股市及上市公司的资料，若持之以恒，必能对股票投资之道，融会贯通，得心应手。

冷眼.孙子战市

孙子战市系列6: 无智名,无勇功

Author: Tan KW   |   Publish date: Mon, 31 Oct 2016, 06:14 PM 

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原文孙子曰：“古之所谓患战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功”。（孙子兵法：形象）
白话译文孙子说：“古代善于用兵打仗的人，他所战胜的，其实是那些容易被打败的敌人，由于他能轻易打败敌人，所以，在打胜仗之后，并不被人认为是足智多谋，也没有赢得骁勇善战的名声。”

通常带兵远征的将帅，在击败敌人，凯旋归来时，不但会获得国君的封赏，同时也赢得了足智多谋及英勇善战的英名。但是孙子却说，古代那些被誉为“善战者”的将帅，在班师回朝时，国人并不认为他是“智将”，也不认为他的取得胜利是由于他的勇猛善战。原因是被他击败的，是容易被击败的敌人。敌人本身有弱点，未战已先败，故将领是“胜己败者也”，不认为有功劳。
将领所采取的是“先胜而后求胜”的战略，首先是加强本身的条件，使自己“立于不败之地”，所谓加强本身的条件，就是“修道而保法”（形象），在国家方面，是政治修明，而且公正利民；在军队方面，则是士卒训练有素。
军纪严明，以强大的国力，加上士气高昂的精兵，本身居于绝对的优势，而在敌国，则政治腐败，民心思变，对比之下，以极强的仁义之师，对付至弱的敌军，自然是如摧枯拉朽，一击即溃，这就是“胜于易胜者也”。
这类的将帅是轻而易举的打败敌人，没有经过激烈的战斗，也不必使出诡计，是在平淡中胜敌，故“无智名，无勇功”。
股市是另一类战场，导致胜敌的关键，其实跟战争无异。在战争中，将帅首先创造自己的优势，使本身“立于不败之地”，然后等待机会击败敌人。如果所要征讨的国家，本身就孱弱不堪，摇摇欲坠的话，即使不战，本身也可能倒塌，当仁义之师开到时，被轻易击败，是意料中事。这就是孙子所说的“其（将帅）”所指必胜，胜己败者也“（形象）”。（他的进攻，必然获胜，因为他的敌人未战已败）。
股市就是战场，将帅是投资者，投资者进入股市，等于军队开进战场，两军对峙，就是投资者面对股市和上市公司，能否赚钱，胥视投资者具备什么条件，以及股市和上市公司业绩的表现，正如军队能否打败敌心，胥视本身的条件和敌军是否有弱点。如果投资者本身投资概念正确，低价买进基本面强稳的股票，具备优势，利好因素出现时就可以取得盈利。正如军队本身居于优势，而敌军又有弱点时，能够轻易击败敌人一样。
赚到钱却低调
投资者在股市赚到钱，却保持低调，这就是“无智名，无勇功”，表面上平平无奇，实际上财富厚实。跟那些外强中干，到处找机会出风头的人相比，是踏实得多了。
“无智名，无勇功”的将帅其实是大智大勇之人，他才是善战者。在股市，那些喜欢高调出击的人，无论是上市公司领导，分析师或是基金掌舵人，表面上声名显赫，实际上往往表现平平。跟大智若愚的投资者相比，投资者是比他们有智慧得多了。
“无智名，无勇功”，若用在上市公司上，是指那些保持低调的公司，这些公司可分为两类：一类是本身业绩差劲，没有高调的条件，另一类是本身业绩其实可圈可点，但领导人默默耕耘，往往底子坚实，但因低调而被市场忽各，股价被低估。投资者如果勤做功课，不难发现这类股票，在别人不买时从容买进，长期持守，可获厚利。
至于那些长期高调的热门股，价值尽人皆知，股价已反映其价值，投资者还能得到什么呢？

孙子战市系列7: 百战百胜与百战不殆

Author: Tan KW   |   Publish date: Tue, 1 Nov 2016, 06:34 PM

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原文孙子曰：“百战百胜，非善之善者也，不战而屈人之兵，善之善者也。
知彼知己，百战不殆。”（孙子兵法：谋攻篇）
白话译文孙子说：“打一百次的仗，一百次都取得胜利，并不是最高明的打法。不需通过交战，就使敌人的军队屈服，才是最高明的打法。
“了解敌人，又了解自己，就是打一百次仗，也不会陷入危险的境地。”

这两段文字的关键字眼是两个“百战”，照字面的意义，“百战”是指打一百次的仗，但在中文里，“百”常被用来代替“多”。故“百战”是指无论打多少次仗。百战百胜就是说无论打多少次仗，都取得胜利。百战不殆是说无论打多少次仗，都不会陷入危险的境地，“殆”就是危险。
每战必胜，是将领梦寐以求的事，为什么孙子却认为，不是最高明的打法？
因为一旦在战场上兵刃相见，不是你死就是我亡，即使获得胜利，也必然蒙受伤亡。所谓杀敌一万，自损三千。总之是要付出代价。
孙子所追求的，是不要付出代价，就可以取得胜利，这是最理想的打法。
要怎样才能做到“不劳而获”呢？孙子的策略是“伐谋”和“伐交”，就是通过计谋和外交的途径，使敌人自动放下武器，“伐谋”是最高军事策略，叫“上兵”，“伐交”是通过外交途径使敌人不战而降，比“伐谋”差一级。
“伐谋”的方法包括攻心战，就是心理战，或是以泰山压顶之绝对优势，使敌人自知不敌而放下武器，或是通过收买敌人的重臣，叫他们劝服敌国的国君投降，或是许以优厚的条件，例如降服后国君还是保住其皇位等等，总之是通过“文”的途径，而不是通过“武”力的途径来促使敌人屈服。结果是“兵不顿而利可全”，绝对是本小利大的生意，难怪孙子说是“善之善者也”。
胜多败少算是成功
至于“伐交”，虽然在孙子眼中是“其次”，即仅次于“伐谋”的战略，但也是属于本小利大的生意，而最管用的就是设法孤立敌国，使之陷于无援无助的境地。用孙子的话，就是“威加于敌，则其交不得合”，（九地篇），就是以无比强大的威信，使别国不敢与别国结为联盟，敌国被孤立，而又自知非强国的对手，只好投降，以避免生灵涂炭。
应用在股票投资上，“百战百胜”就是每一次投资都获利，这当然是投资者梦寐以求的事。但这种情况，只在梦中出现，在现实的投资领域，是不可能的事。股票投资的最大缺点，是投资者始终是处在被动的地位。股市和上市公司的业绩表现是决定成败的最主要因素，在熊市中无股不跌，公司蒙受亏损时，无股不崩，对于股市的起落，或是上市公司的盈亏，投资者根本做不了什么，只能干着急。
在这种被动的情况下，要做到百战百胜是不可能的，如果能做到胜多败少，已是成功的投资者。即使是股神巴菲特，也曾马失前蹄，更不要说是普通散户了。
既然百战百胜是不可能的事，则退而求其次，投资者只好追求“百战不殆”。
股市有如越战时的战场，到处是地雷，一不小心，踏到地雷，轻则断手断脚，重则丧失生命，危险之极。投资者如果能做到“百战不殆”，就是打一百次的仗，都没有遇险，也就是能全身以退，重整旗鼓，这虽不如“百战百胜”，但已有资格被称为“善战者”了。
要怎样才能做到“百战不殆”？孙子已授以高招，那就是“知彼知己”。
请注意，在孙子兵法中，孙子总是将“知彼”摆在“知己”前头，那是因为“知彼”比“知己”更重要，也更难做到，孙子兵法的最后一篇叫“用间篇”。就极力强调雇用间谍以获取敌人情报的重要性，获取情报就是“知彼”的行为。
股市和上市公司是导致投资失败的两个领域，所以就是投资者的敌人。要不然，何以会把获得盈利叫“战胜股市”（beat the market）呢？
所以，投资者所要知道的“彼”，就是要了解股市和上市公司。散户人微言轻，要获知公司“内幕”，难之又难，好在股票交易所给散户以援手，上市条例规定上市公司需通过定期发表季报和年报，有重大事务时也要发布消息，使投资者取得投资所需的基本讯息。也许公司照规定的项目提供的资讯，并未达到投资者的期望，但也聊胜于无。
勤做功课克服弱点
投资者只要勤做功课，就可取得基本的投资知识，可惜的是大马大部分散户都没有兴趣做功课，只有兴趣在股市抢进杀出，猎取快钱，结果当然是焦头烂额。
“知彼”只是成功因素的一半，另一半是“知己”，就是了解自己。投资者若投资失败，自己应负一半的责任。大部分失败者，都可归咎于投资者本身的弱点，例如没有耐心，听信谣言，随波逐流，情绪化等等。除非投资者了解自己的弱点，并加以克服。否则，要在股市做到“百战不殆”，难乎其难。
要在股市投资致富，投资者一定要做到“知彼知己”。孙子说“不知彼不知己，每战必殆”（谋攻篇）。
以“百战百胜”为追求的终极目标是不实际的，能做到“百战不殆”就可做到胜多败少，能胜多败少，要达到“财务自由”，易如反掌。

孙子战市系列8: 致人而不致于人

Author: Tan KW   |   Publish date: Wed, 2 Nov 2016, 06:52 PM 

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原文孙子曰：“善战者，致人而不致于人”。（孙子兵法：虚实篇）
白话译文孙子说：“善于用兵打仗的人，总是调动敌人而不为敌人所调动”。

“致人而不致于人”，是孙子著名的战略之一。“致人”就是使敌人自投罗网，掉进我预先设置的圈套，或是把军队开到预定的战场，而加以消灭。“致于人”就是被敌人调动，使自己处于不利的地位。
在战争中，掌握主动权是克敌致胜的最主要条件。“致人”就是掌握主动权的手段。“致于人”即受制于敌人，使自己处于被动的地位，任人宰割。
中国历史上，有一个最典型的“致人而不致于人”的战例，那就是战国时代的“围魏救赵”的故事。这个故事的主角就是孙膑（孙膑乃孙子的后代）和庞涓，两人均拜鬼谷子为师，研习兵法。庞涓先下山，被魏王起用为将，庞涓自知才华不及孙膑，恐怕将来成为他的克星，就故意邀请孙膑至魏国，并在他的推荐下，成为魏王的辅臣。然后，庞涓没下毒计，陷孙膑于不义，借故废掉孙膑的双脚，使他不能行走，想用此法使孙膑从此成为废人。孙膑装疯，被救至齐国，被齐威王重用。
当魏王派庞涓攻打赵国时，赵国向各国求救，齐王以田总为将，孙膑为军师，援救赵国。齐国救兵并不开向赵国，反而直奔魏国首都大梁。庞涓攻打赵都邯郸，眼看就要得手，接到快报，齐军直取大梁，恐大梁有失，就立刻回军援救。
马陵道战役引以为鉴
孙膑设下了“减灶”的计谋，引诱庞涓入壳。
军队在行军途中，每天都要停在一个地点，建灶做饭，食后再前进。孙膑故意在第一天建灶十万个，第二天减至五万个，第三天减至三万个。如此逐日减灶数目，然后将军队布置在马陵道，马陵道是交通要冲，由两座山丘夹峙而成的一条小路。孙膑在山丘上布下万名弓箭手，等候庞涓军队到来。
庞涓追赶孙膑的军队，每到一处，就点数孙膑军灶的数目，发现一天比一天减少，就断定孙膑的逃兵越来越多。就撇下大军，亲自带领精锐部队，倍道兼行，追赶孙膑，终于在马陵道赶上孙膑，那时天色已晚，庞涓在暮色苍茫中发现一棵大树，被削了皮，树身上刻有文字，就令人点起火把来读。一看之下，原来所刻的是“庞涓死于此树下”，他大惊，知道上当，要马上撤军，孙膑早已发下命令，一见火光就万箭齐发，庞涓自知已没有生路，就拔剑自刎。
这就是著名的马陵道战役。
孙膑所用的，正是他的先祖孙子的“致人而不致于人”的计谋。孙子说“能使敌人自至者，利之也”，就是要使敌人自动的前往预先设伏的地点，就要制造假象，使敌人认为有利。孙膑令军队逐日减少军灶，就是制造他的逃兵越来越多的假象，欺骗庞涓，使庞涓认为对自己有利，就自动的投向马陵道，“致人”之计因而奏效。
庞涓可说是“致于人”，就是被孙膑调动，自投罗网。
这场战役已过了二千多年，至今仍被人津津乐道。
“致人而不致于人”不但可用在战场上，在股市中也同样管用。
用途一：炒家静悄悄的购买了某公司的大批股票，将股价推高，然后放出虚假的利好消息，引诱散户抢购，散户利令智昏，忘记了风险，进场抢购，炒家乘机高价脱手。卖完后施杀手锏，使股价在极短的时间内跌停板，散户无机会脱手，饮恨沙场。
炒家放出利好消息，使散户抢购，就是“能使敌人自至者，利之也”。等到炒家散尽股票后，就迫使股价暴跌至停板，散户措手不及，就如庞涓般“自尽”（大亏）。
“致人而不致于人”的计谋，不仅炒家用之，而且每次都得手，即使没有炒家兴风作浪，“致人而不致人”之计，亦可在正常的股市操作中派上用场。
预言家无不一败涂地
用途二：
在正常的股市中，投资者将领，挟资重进入股市，企图征服股市，获取战利品——利润。
然而，股市庞大无比，作为“致人”的投资者，根本没有能力调动股市，使股市按自己的意愿起落，反而被股市“致于人”——以激烈的波动“调动”投资者，那些自以为有预测股市动向的“预言家”，根本就不是股市的对手。事实证明，不自量力，企图以各种各样的“工具”，预测股市动向，从而“打败”股市的投资者，无不一败涂地。
所以，投资者欲在股市施“致人而不致于人”之计，实属妄想，是根本做不到的。
那么，投资者要怎样才能逃过炒家及股市的“致人而不致于人”，而取得战利品——利润？
很简单，最好的方法，是以静待动，以不变应万变。
只要被调动的人（投资者），不与狼共舞，不为利所诱而动心，“致人”者就奈何不了投资者。
当炒家发出利好的传言，或是股市出现牛市的假象时，只要投资者不动如山，炒家和假牛市就奈何不了投资者。
所以要击败“致人而不致于人”的计谋，最好的方法，是低价买进基本面强稳，前途亮丽的优质股，不动如山，等到股值被严重高估时，就一走了之，则炒家和假股市都无计可施，投资者可以取得“全胜”。

孙子战市系列9: 胜敌而益强

Author: Tan KW   |   Publish date: Thu, 3 Nov 2016, 06:48 PM

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在冷兵器时代，士卒人数和军需物资的供应，对胜负起决定性作用。
在春秋战国时代，交通不发达，远征军队要从本国征招更多的人马和运输更多的军需物资到前线，旷日费时，困难重重，所以孙子极力主张在攻击敌国时，尽量就地取材，以战养战。
他的方法是通过重赏，鼓励士卒夺取敌人的战车，以补充因远道而来而耗损的战车，而对所俘虏的敌人士卒，则加以善待和供养，将他们争取过来，加入自己的队伍，使自己的军队因战胜而日益强大。在彼消我长之下，时间越久，我军优势越大，最后一定能达到“全胜”。
其实，股票投资的道理，跟指挥军队作战极为相似，在战争中，士卒和军需物资的供应总是有限，要从遥远的本国征招更多兵士和运来更多军需物资，不但困难重重，而且将使本国的经济陷入困境。最好的方法是以战养战，不倚赖本国的援助。

盈利转为资本
同样的，股票投资者用来投资股票的资金，总是有限的。如果投资者不断动用储蓄，以增加投资额的话，家用将枯竭，家人生活将受影响，就好像不断向本国征招军粮将使国家经济陷困一样。故投资者也应该学军队那样“就地取材”，将从股市取得的盈利，转为资本，而不是将盈利取出来用掉。这样，资金越来越雄厚，而家人生活也不受影响。
军队要就地补充兵员和军需物资，就一定要战胜敌人之后才能做到，所以战胜敌人是先决条件。
孙子用以战胜敌人的方法有二，第一，是通过宣传，激起军人对敌人的怒气。敌忾同仇，奋不顾身的杀敌，这就是孙子所说的“杀敌者，怒也”（作战篇）。
第二，是通过奖赏，激励士卒夺取敌人的军需物资，而其中之一就是战车，这就是孙子所说的“取敌之利者，货也”（作战篇）。“利”是指军需物资，而“货”是指财货，即奖项。
股票投资者要在股市中做到“胜敌而益强”，就一定要确保他的投资取得盈利。如果蒙受亏损，资本受到销毁，则不但无法做到“胜敌而益强”，而且还会日走下坡，甚至无法翻身，就好像打败仗的军队，不但无法做到“胜敌而益强”，反而可能丧命异国。
加强致胜条件
投资者如果要在股市获利，首先要做到的，是使本身立于不败之地。孙子说过：“不可胜在己，可胜在敌”，故善战者能为不可胜，不能使敌之必可胜”。（形象篇）
就是说，不被敌人战胜，是自己可以做到的，只要加强本身的条件，同时守得固若金汤，敌人就不能战胜自己，故“不可胜在己”。但是，能不能战胜敌人，就要看敌人是否有弱点，是否犯错。我无法作主，所以孙子说“可胜在敌”。所以孙子说即使是善于用兵打仗的人，也只能做到不被敌人战胜，无法做到一定能战胜敌人。
投资者所面对的是股市和上市公司，两者都是投资者无能为力的。投资者永远是站在被动的地位，无法改变股市的动向，也无法左右上市公司的业绩，在这种情形下，投资者要在股市求胜，最好的方法是加强本身的致胜条件。这些条件就是所买的，必须是基本面强稳而前景亮丽的优质股，而且买价要合理。
如此一来，投资者已立于不败之地，即使股价短期下跌，长期来说，必因业绩的上升而强力回弹，使投资者反败为胜。
如果投资者所买的是劣股，即使股市不倒，股价也会因公司亏蚀而滑落，使投资者蒙受亏损。就好像远征之军，必须是人强马壮的，才能战胜敌人，夺得军需物资而做到“胜敌而益强”。如果远征军都是残兵弱将，在异地被敌人打败，怎能做到“胜敌而益强呢”？同样的，投资失败，投资者根本不能做到资本“益强”。
投资者如果在股市屡战屡胜，再加上“复利”的神奇力量，财富必然蒸蒸日上，要达到“财务自由”，有何难哉？

冷眼.孙子战市 - 股市创富靠孙子

Author: Tan KW   |   Publish date: Mon, 24 Oct 2016, 09:45 AM

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冷眼.孙子战市 - 股市创富靠孙子

孙子战市系列2：股市创富靠孙子（下篇)轉帖

深入则专，专则深入，两者互为表里，缺一不可。世界杰出的投资者，都是专注和深入的，故能在股市操作，游刃而有余地。 专与深才能击败股市，这就是“主人不克”，“主人”指客军所要攻击的敌国，由于客军专注，就成为“锐军”敌国军队虽占有地利，仍无法战胜客军，“克”就是战胜。 对股票投资者来说，“主人”就是股市，投资者如果全力以赴的从事股票研究，使自己在“股市”这个原本陌生的领域，凭着深入的研究，洞悉其窍门，也必能做到“百战不殆”（谋攻篇）在股市虏获丰富的战利品。 对草率其事的散户，股市是坟墓，但对深通投资之道的投资者，则是金矿。股市本身是中性的，到底是坟墓还是金矿，全凭投资者的态度使然，与股市本身无关。 在进入敌国之后，客军首先要解决的，是军粮问题，士卒每天都要吃三餐，一天也不能拖延，客军既然深入 敌境，则军粮根本不能来自本国，惟一的办法，是就地取材，这就是“掠于饶野”，“掠”就是抢劫，是“征粮” 的代名词，“饶野”是盛产粮食的地方，这就说明了，客军所要攻佔的，必须是盛产粮食的地方，如果所攻占 的是不毛之地，军队开进之后，缺乏粮食，就不战自败了。孙子曾说过“地有所不攻”（九变篇） 就是指这类土地。 勿买无盈利股票 正如军队所要攻占的，必须是“饶野”，投资者所要投资的，也必须是盈利丰厚的股票或行业，如果投资者 抱着投机的心态，所买的是连年亏蚀的股票或是前途黯淡的行业的企业，要取得盈利，难矣哉。 故没有前途的行业，不要进入，没有盈利的股票，不要买，这是散户必须坚持的原则。 “掠于饶野”的“掠”字用得非常传神，表示客军是抢劫或强征敌国民间的粮食，“野”字表示是民间， 不是官方的粮食。所有股市的投资者，其实都在想尽办法，从股市“掠取”盈利。所不同的是，客军是“抢掠”， 而是以强凌弱，在股市中，是公平竞争，任何人都可以进去“分一杯羹”，但喝到“头啖汤”的多数是“深入则专 ”的投资者。 客军在“掠于饶野”之后，就能做到“三军足食”。古代以左、中、右为三军，跟现代所指的海陆空三军不同。“ 三军足食”是说全体军队都有足够的军粮。股市是一个“饶野”，对于投资者来说，从股市所取得的盈利就可以 做到“足食”——就是达到“财务自由”。 投资者在购买优质股，达到“财务自由”的境地之后，更重要的是要长期保住你的财富，使你以后都不再面对“ 钱不够用”的窘境，就好像军队在占领了敌国的领土之后，有了充足的军粮（三军足食的“足”字，就是财务 自由，不仰赖他人）。就要懂得如何保住你的战果。 谨养勿劳忌草率 战场中的办法是“谨养而勿劳”，“谨养”就是注重休养，“勿劳”就是不要使士卒劳累，远道而来的士卒，吃得饱， 而又有时间休息，就能恢复精力，这就是养精蓄锐，为更大的战役作好准备。 投资者在达到“财务自由”之后，应该“谨养而勿劳，并气积力”也就是不要以为股市的钱容易赚，就草率的大乱买 ，由于所买者皆劣股，结果把所赚的都亏掉，打回原形，由“财务自由”重坠财务困乏的陷阱，这是投资者最常犯 的毛病，正确的做法，是持盈保泰，谋定而后动，投资要更谨慎，使自己的财务地位，由“财务自由”迈向另一个 高峰。用孙子的话，就是“运兵计谋，为不可测”。“为不可测”是因为股市充满了变数，投资者要在“不可测”中前进 ，更要小心谨慎步步为营。 在一轮牛市中赚到钱的投资者，为数不少，每一轮的牛市都会创造一批新富，但这些新富能持盈保泰的并不多， 多数是如山溪水、山上下大雨，洪水直冲而下，势不可当，但“易涨易退山溪水”，转眼间，洪水消退了，溪水又 恢復“细水长流”，甚至枯竭。大部分股市新富亦如此，在牛市中大赚，就挥霍无度，而且胆大包天，逢股就买， 结果又打回原形，殊为可惜。 要靠股市致富持盈保泰工夫的重要性，不在赚钱之下，甚至更重要。不懂得保护盈利的投资者，不可能在创富 上更上一层楼。 http://www.enanyang.my/news/2016 ... %E7%AF%87%EF%BC%89/

冷眼《一步步走向财富》20130316

Author: Tan KW   |   Publish date: Mon, 24 Oct 2016, 04:33 PM 

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Part 1

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冷眼42心水股系列1:一步步走向财富

冷眼42心水股系列2：蓝筹作价太高

冷眼42心水股系列3：2至5元 11股项供选择

冷眼42心水股系列4：冠旺官司若了结股价更佳

冷眼42心水股系列5：二三线股被低估

冷眼42心水股系列6：多元电子手握4000万现金

冷眼42心水股系列7：东益电子 盈利逆市创高

冷眼42心水股系列8：联合机械站稳国际

冷眼42心水股系列9：亿维雅两大优势

冷眼42心水股系列10：辉德多元没负债

冷眼42心水股系列11：置地通用重振雄风

冷眼42心水股系列12：JCY 国际 友尼森跌至5年新低

Notes:-

5 Yardsticks to find Value

1. ROE
2. Cash Flow & Free Cash Flow
3. PER
4. D/Y
5. NTA

 

6 steps to Wealth

1. Winning Habits if Successful Investing
2. Back to basic (Right Perception)
3. Be Patient (Time is money)
4. A contrarian mind
5. Confident & trust
6. FACTS, FACTS, FACTS !!! (Do you homework)

冷眼“分享集”

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 1 Sep 2012, 12:01 AM

冷眼 Portfolio http://klse.i3investor.com/servlets/pfs/6736.jsp

冷眼分享集 http://klse.i3investor.com/blogs/coldeye/blidx.jsp
新冷眼分享集 http://klse.i3investor.com/blogs/newcoldeye/blidx.jsp
冷眼分享锦集 http://klse.i3investor.com/blogs/coldeyedsharing/blidx.jsp

klse.8k http://klse.i3investor.com/blogs/klse8kcollections/blidx.jsp

李财有方 http://klse.i3investor.com/blogs/lottenlee/blidx.jsp

P. Lynch
http://klse.i3investor.com/blogs/peterlynchlearntoearn/blidx.jsp

[转贴] “助投资者迈向正道” 冷眼出书最大成就感

Author: Tan KW   |   Publish date: Fri, 4 Nov 2016, 10:32 AM 

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冷眼熟读《孙子兵法》，更在记者面前即兴背诵其中一段文。

以推广基本面投资策略成名的大马股市基本面大师冷眼（冯时能），在2004年出版《30年股票投资心得》时，背后有一段故事，因为该书因为定价过高而一度被书店拒绝销售。不过，之后市场反应热烈及销量超越预期，打破本地创作的高价中文书卖不出的宿命。
冷眼认为，他有一套自己的投资主张，加上本地没有自创的相关书籍，因此，他的书填补了市场空缺。
对他而言，能够帮助投资者迈向投资正道，是他最大的成就感！
冷眼是知名的大马股市基本面投资大师，有投资股票的人，相信都听过他的大名，而他每一次出版的新书，都会引起抢购潮。
不过，也许很多人不知道，冷眼在2004年出版《30年股票投资心得》并寻找销售渠道时，也曾经碰过壁。
当时，由于书店认为该书定价78令吉已经太高，一开始曾拒绝售卖！
冷眼最近接受《南洋商报》专访时回忆当年：“当时书局的负责人，一听到我的书售价是78令吉，马上说离谱！因为当时的中文书一般上约在30令吉，所以他认为，78令吉太高价了。”
不过，最后出版社成功说服那位负责人，把一些书放在书店测试市场反应，若是真的卖不出，才回退给出版社。
结果之后的销量大好，读者疯狂抢购，之后还必须不断加印，让书店的负责人大跌眼镜。
《30年股票投资心得》
盘踞畅销书排行榜
目前，《30年股票投资心得》已经11次登上《亚洲周刊》马来西亚华文畅销书的排名榜！
在回忆起这段往事时，冷眼作出一个总结。
“我认为，我填补了一个空缺。由本地人写本地市场题材，再加上我有自己的一套投资主张，因此填补了市场的需求。”
冷眼坚持的投资理念是“买股票就等同于和公司合股做生意。”他解释：“我的成功，就是公司成功，而不是靠预测股价而得到成果。”
至今，冷眼已出版4本书，包括80年代的《股票投资手册》、2004年的《30年股票投资心得》、2011年的《股票投资正道》，以及最新出版的《孙子股市兵法》 。
传授投资正道
助人改善生活
自小经历过贫穷生活的冷眼，希望能够通过出版的书籍，让大家学会投资正道，增加收入和改善生活。
冷眼表示：“我从小就生活得很辛苦，当时就想着要改善自己的环境。之后，发现单单靠做工很难改善生活，所以必须增加额外收入。”
他在做了很多的研究之后，认为投资股票是最适当的方式。
冷眼在初期投资时，没有很成熟的投资哲学，一直都没有看到亮眼的成绩，直至他抓住《孙子兵法》的智慧作为投资策略后，投资道路才开始步入成功的正轨。
他说，虽然路途中也会遇到波折，但一路还算平稳。
“我一直抓住这个原则，不能够冒险，并且先立于不败之地。因此，可以说我比较早达到财务自由。”
最初，他看到有不少年轻人有相同的遭遇，所以开始通过写专栏，把个人的投资经验传授出去。
当时他并没有想过要出书，直至遇到好朋友黄森同博士，也就是出版社辉煌世纪的负责人，才在2004年开始出《30年股票投资心得》。
他是在1993年认识黄森同，在两人退休后，就一直谈到股票投资。
当时，黄森同对冷眼表示：“大部分的投资者，都没有在股市里赚到钱，而你却通过基本面投资法在股市里获利。”
因此，他认为，冷眼必须要将投资之道发扬光大，而鼓励他写文章，之后收集起来出书。
冷眼的投资股票概念是视为跟人合股做生意，因此必须找到好的生意，以及好的合股人。
“投资者失败是因为他们把股市当做一场赌博，进场前没有做功课。若是他们再继续以相同的观念投资，未来也不会成功。”
这也是黄森同要冷眼把投资观点写出来的原因。
改变投资者观念是最大安慰
从《30年股票投资心得》到《股票投资正道》，冷眼的书都获得热烈反应，反映出他已打破了本地创作高价中文书卖不出的宿命。
对此，他本身也相当认同。
“的确是如此。因为没有本地创作的中文书卖这么贵。”
由于市场需求高，冷眼的书，一本比一本高价，从《30年股票投资心得》的78令吉，到《股票投资正道》的98令吉，再到《孙子股市兵法》的128令吉。
他认为，黄森同的眼光非常好，看准他的书有市场，而且当初的目标就是出版有素质的书。
冷眼说：“预测我国大概有200万人投资在股票市场，其中有70%的投资者懂中文。主要其中2、3%投资者购买我的书，那就够了。”
他补充，这是利基市场。
他笑着说：“不过，令我最安慰的是，很多人告诉我，我改变了他们对股票投资的观念。”
冷眼进一步说，其实很多人都不知道，股票是专为打工仔而设的，股票市场为大家提供一个投资机会。

冷眼笑言：“别人喜欢收集星巴克的杯，而我则喜欢收集《孙子兵法》书籍，包括外文。”

3年撰写《孙子股市兵法》
冷眼最新出版的《孙子股市兵法》，总共花了3年时间撰写，而且期间不断修改。
“在我出版过的书里，这是最难写的一本，因为要非常了解《孙子兵法》，才能够运用在股票投资上。”
在撰写这本书的期间，起初有了5、6万字，但写到一半时决定舍弃，重新再来。
“要我舍弃这些稿件，其实是很心痛的。不过，因为当初写得很详细，把军事、管理及股票结合在一起，虽然很完整，但之后发现内容太复杂了，所以选择重写，并且把焦点只是放在股票上。”
冷眼在3年期间，把很大的精神放在这本书上，即使是环游世界，在去南极的船上也没有停止书写。
他说，这3年来，不断进一步思考及深化自己的思想，同时撰写这本书。
“我从搜集资料，到结构，花了很多心机。我用了《孙子兵法》几十年，希望能够把这个智慧传授给大家。”
他提到撰写这本书，需要三大条件，分别是必须对《孙子兵法》滚瓜烂熟、对股票投资有很深的造诣，以及在写作方面要文笔通常、条理分明和言之有物。

[转贴] 冷眼:盈利增加股价走高 找“有两个引擎的股票”

Author: Tan KW   |   Publish date: Tue, 1 Nov 2016, 09:47 AM 

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大马股市基本面大师冷眼，在周一特意拨冗拜访《南洋商报》。在担任本报的总编辑之前，冷眼曾是经济组主任，即使退休多年仍心系经济组，并执意要在新书上逐一签名，赠送给每一位经济组记者。除了谈及出书时的趣事，期间，冷眼也不忘与经济组记者交流，更坦言“一日南洋人，终生南洋人”，并且赞扬记者努力奋发的工作精神。 后排左起为经济组主编夏国文及助理主编伍咏敏。右起为经济记者刘颖欣、吕抒玲及叶慈喜。

冷眼认为，股票赚钱必须靠两部引擎。第一部引擎是公司的盈利增加，而第二部引擎是整体股市上升带动股价走高。
他把以上说法，套入股市3种股票类型（亏本股、盈利保持股、增长股）。
冷眼说：“如果该公司没赚钱，这类亏本股好比没有引擎的滑翔机；如果公司有盈利，基础好，可是盈利没有增长，不能够创造价值，只能靠股市上升推动股价的公司，属于只拥有一部引擎的飞机。”
“而第3种公司是盈利有所增长，股市又同时走高，就等同于双引擎的喷射机，这种股肯定赚钱。”
“很不幸的是，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、森那美（SIME，4197，主板贸服股）和IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股），这类股票是只有一部引擎的飞机，不值得买进。”
“反观嘉登（GADANG，9261，主板建筑股），纵然今年股市不明朗，可是业绩表现很好，只靠一部引擎就使股价上扬，如果现在是牛市，一定不得了。
“所以投资者不能只衡量公司的规模，因为规模大或小不会直接影响股价，反而是找出公司的‘引擎’数量。”
但是他补充，以上单引擎公司，不是不能买入，而是必须等到股价便宜，本益比低于10倍，在8倍左右才可买入。
“如果成长股的本益比在高位，仍可考虑买入，因为公司未来高盈利会将本益比拉低。”
避开产业油气银行股
采用由上而下的投资策略，观察经济状况，接着选择适合投资行业，再从中选出“心水股”。然而，不管是选股还是选行业，都是很深的学问，冷眼用一句谚语道出其中重要性——“巧妇难为无米之炊”。
“形容在无米的厨房，就算是拥有十八般厨艺的好媳妇，也煮不出一道像样的菜色。”
他说，如果该行业正走下坡或没有复苏迹象，还是避而远之为好。当记者询及目前经济状况，最应该避开哪个领域？冷眼直接点出，是房地产行业、油气业和银行业。
“避开房地产行业的原因是，多数人的收入跟不上产业价值的上涨，在没有家人的支助下，年轻人多数买不起房子，可是房子却一再增加，将来可能出现供需失衡的情况。”
至于油气行业，他认为该行业在未来可能过时或被取代，短期来看也不会回弹，全世界开始出现迹象如：汽车用电力或生物燃油驱动、太阳能发电和原油价低弱成新常态，都是他回避油气行业的原因。
此外，冷眼补充：“经济增长缓慢，原油价格低迷，油气公司的盈利受到影响，但是借贷却不会因此减少，所以财务状况不健全的公司，已开始出现坏账问题，并拖累银行业。
“这个坏账问题现在只是一个开端，我建议短期内不要碰银行股，因为股价还未到底。”
另一方面，他提到油棕股，前途还是很好，只是短期内会有很多因素困扰油棕价格。
他说：“棕油领域短期内面对劳工不足和成本上升的问题。但长期来说，前景还是很好，因为棕油很难被取代、食用油的地位与其他用途逐年增加、油棕树寿命长、产量稳定和较少虫害问题。”
修正2投资观点：
1.现金流比债务重要：
以往冷眼很关注债务问题，会避开欠债累累的公司。不过，现在不同了，反而以现金流为投资标准之一。
“现金流才是决定一家公司是否面对倒闭风险的关键，而不是债务。”
而他投资在亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股），就是最佳的证明。
亚航截至今年6月30日总债务为107亿令吉，换做是以前的他，肯定不会碰这只股。
他说，虽然亚航债务庞大，但卖机票收现金，加上业务有增长，这意味着收到的钱足以还债。由此可见，债务高不代表公司不好，反而现金流才是关键。
2.资产净值非关键指标：
一家公司的净有形资产价值，曾经是冷眼的投资标准之一，但现在不再是关键指标，因为他发现这和股价没有关联。
“导致股价上升的是公司盈利，而非净有形资产。”
以雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）为例，根据计算，该股截至今年9月30日每股净有形资产价值介于2.91令吉，但上周三（26日）的闭市价却达78.40令吉，这直接反映出股价和净有形资产价值没有直接关系。
他指出，现在有很多净有形资产价值处于高水平的公司，股价却很低。
“这是因为即使净有形资产价值很高，但公司也不能够分给投资者，所以对于股价上升没有帮助。”
他补充，他注重盈利和股息，因这才是促进投资价值的关键。
针对在网上流传冷眼之前发布的多篇分享集文章，他呼吁，他已经修正投资观点，希望读者留意他投资观点的转变。
冷眼心水股
TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）
·TUNE保障有良好的商业模式，相信该股会跟着亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）一起增长。目前，Tune保险提供网上旅游保障产品给姐妹公司亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股），并与宿务太平洋航空（Cebu Pacific）和阿拉伯航空集团（Air Arabia Group）合作，业务版图扩展至超过30个国家，包括中东、北非和欧盟国家。
马面粉（MFLOUR，3662，主板消费产品股）
·在大马、印尼和越南有业务的马面粉，很有增长潜能，长期而言，是一家很好的企业。该公司过去两年表现欠佳，主要是因为印尼业务刚开始投入生产而蒙亏。不过，目前有迹象显示，该公司今年会达到收支平衡，而且印尼拥有庞大人口，未来发展潜能大。更重要的是，政府的政策趋向对马面粉有利。今年，政府取消补贴25公斤装面粉之后，接下来预计会慢慢取消所有面粉补贴。届时，面粉厂将跟随小麦价格起落，维持一定的盈利赚幅，让盈利稳健上升。同时，马面粉厂向霹雳州农业发展机构（SADC）租用2块约664.96英亩土地，以设立综合家禽养殖场，将会有所增长。此外，该公司在巴西古当（Pasir Gudang）的面粉厂，未来将会带来贡献。  

[转贴] 专访基本面大师冷眼（上）: 马股不会崩盘 大选前仍可进场

Author: Tan KW   |   Publish date: Mon, 31 Oct 2016, 09:46 AM 

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虽然目前国内外经济“乱象不绝”，加上投资环境不利，以及蓝筹股的股价高不可攀，但大马股市基本面大师冷眼（冯时能）却大派定心丸。他指出，大马股市不会崩盘，特别是在我国大选之前。
“投资者仍有进场的机会，但选股技术是投资成功与否的王道！”

冷眼：《孙子兵法》里的知己知彼，运用在股市就是先了解自己；而知彼则是了解上市公司和股票。

冷眼中西合璧笑傲股场
孙子授招逆市突围
冷眼多年来用心专研《孙子兵法》，并将其运用在股票投资上，让他在2009年股市大跌时，成功取得最大突破。
他认为，结合西方理论和东方智慧是最佳的投资方式，一方面运用西方的股票分析技术，另一方面则是应对股市起落的内心修养。
一个人如果拥有很高的学识，可是，如果缺乏内心修养，在投资的路上往往都会吃败仗。
目前，国内外经济局势动荡不已，市场上充斥不稳定因素，冷眼以“乱象不绝”来形容整体大市。
他接受《南洋商报》独家专访时表示，美国升息的决策、英国脱欧、油价大跌、中国软着陆、回教国恐袭升级等，皆显示国际市场仍处于不稳定格局。加上世界银行及国际货币基金（IMF）调低全球经济增长率，亦反映出国际经济展望疲弱。
至于国内情况更糟糕，目前政治贪腐丑闻不绝、国债高居不下、原产品价格低迷、令吉贬值、产业市场下跌，还有实施消费税（GST）后人民的生活负担加重。
“纵观国内外经济局势，没有利好因素能够支撑市场，而投资意愿亦低落。”
他说，一般上，经济表现好的时候，投资者可以从宏观经济来作出投资决定，也就是自上而下的投资策略（Top-Down）。
但现在经济疲弱，所以应该采取“自下而上”（bottom-up）的投资策略，也就是以分析个别公司做为选股策略。
他强调：“投资者要投资成功，选股技术最为重要，选股能力也决定了胜负。

[转贴] 你一辈子努力赚钱成为百万富翁，然后呢？

Author: Tan KW   |   Publish date: Tue, 25 Oct 2016, 05:49 PM 

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一位美国生意人来到墨西哥海岸边的小渔村，一位渔夫在岸边停泊的小船上，船里面有好几条硕大肥美的黄鳍鲔鱼。美国人称许这位墨西哥渔夫的鱼货品质绝佳，并问他捕这些鱼需要花多少时间。墨西哥渔夫回答：「一下子就可以了。」

美国人接着问，为什么他不在海上待久一点，多捕点鱼？渔夫说，他捕这些就足以供应家人的生活所需了。美国人继续问，那他剩下的时间都拿来干么？墨西哥渔夫 说：「我睡到太阳晒屁股，和孩子玩一玩，然后下午和妻子小睡一番，每天傍晚到镇上遛达，喝点小酒，和朋友一起弹弹吉他。」

这位美国先生一脸轻蔑地说：「我拥有哈佛大学企管硕士学位，我可以帮你个小忙。你应该多花点时间捕鱼，然后用这些收入去买一艘大一点的渔船。这艘大一点的渔船可以带来更高的收入，你可以用这些钱买下一支渔船队。你不要把你的鱼货卖给中间商，要直接卖给加工厂，到最后自己来开一家罐头工厂。你要控制产品、流程和经销通路。之后你得离开这个小小的海边渔村，搬到墨西哥市去，之后再搬到洛杉矶，你要在洛杉矶经营逐渐壮大的企业王国。」

墨西哥渔夫问道：「但是，先生，这要花多久时间？」

这位美国先生回答：「十五到二十年吧！」

「先生，那然后呢？」

这位美国男士笑逐颜开并说：「最棒的这部分来了！这时你就可以宣布公司股票公开上市，把公司的股票卖给大家，变得有钱得不得了。你可以赚进几百万美元！」

「几百万美元。先生，那之后呢？」

美国人答：「然后你就退休，搬到一处靠海的小渔村，你可以睡到太阳晒屁股，和孩子玩一玩，然后下午和妻子小睡一番，每天傍晚到镇上遛达，喝点小酒，和朋友一起弹弹吉他。」

小故事‧大启示

你是否也和故事里的美国生意人一样，忘记了自己努力工作的初衷？以为要在事业有成之后，才能拥有理想的生活？其实，理想的生活一直在你身边唾手可得，只是工作的压力、对工作目标的追逐，一直在逼迫着我们，让我们忘记去享受中间的过程；也或者是，世俗里「成功」的定义，让我们无法去追求自己想要的生活。

总之，为了终结「得不到想要生活，只好继续痛苦工作」的回圈。这里有一些解法和对应的好文章，说不定可以解决我们这方面的困扰：

解方1. 重写快乐的方程式

大部分人是这样想的：「只要我努力工作，我就会成功；如果我成功了，我就会快乐。」但我们真的有可能达到成功的那天吗？我们每成功一次，就会把成功的目标往上设得更高，比方说：你的销售成绩亮眼，结果公司就调高你的销售目标。

因此，快乐的方程式说不定该反过来写：「先快乐，才会成功！」找到当下让自己积极的方法，我们的脑子就会更灵活，我们就可以更努力、更有效率的工作，因而达到成功。

解方2. 重写工作与生活的优先顺序

大部分人是这样想的：「有效率的把工作做完，就有时间玩了！」但是，工作总是一直进来，不管做得多快，似乎都没有做完一天。 
日本效率专家山本宪明观察许多做事效率俐落的人，研究他们是如何工作与生活，结果他有一项发现，那就是「工作俐落的人重视私生活，工作拖拉的人抛弃私生活」，只有把生活放在第一优先顺位，好好充实自己的休假生活，工作转速才可能加快。

解方3. 让生活变成工作的养分

「堆砌你人生的不是在工作中做了什么，而是在工作之外，你从生活中累积了什么。」一个人内涵蕴藏多少，全从他平常对生活的发现开始。做生意的道理不是每天去想就通，有时候得给自己足够的时间与空间才能顿悟。

解方4. 认清吧！工作与生活之间没有平衡，只有取舍

对于工作与生活之间是否有平衡点这件事，只有一句话好说：绝对不可能！

因此，我们必须先认清自己。想一想对自己而言，什么才是最重要的价值？为了争取这些价值，你愿意去做哪些妥协？比方说：你愿意屈就一份薪水较少的工作，换取不用加班的生活吗？或者是如同这故事的例子，你愿意放弃成为一个有百万财产的鱼商，甘愿做一个渔夫？一旦决定好最适合的方式，就用心规画，让它实际成真。

http://mother-lov.blogspot.my/2016/10/blog-post_13.html

转贴：Stock With Momentum: Chuan Huat Resources

Author: Tan KW   |   Publish date: Thu, 20 Oct 2016, 10:30 AM 

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By Asia Analytica / The Edge Financial Daily   | October 20, 2016 : 10:17 AM MYT 

This article first appeared in The Edge Financial Daily, on October 20, 2016.

Chuan Huat Resources Bhd (+ve)
SHARES in Chuan Huat Resources Bhd (fundamental: 0.35/3, valuation: 1.3/3) triggered our momentum algorithm for the first time this year as the stock price rose one sen or 1.9% to close at 53 sen yesterday, with 1.04 million shares traded. This is compared to its 200-day average volume of 105,310 shares. The counter has risen 23.3% since the beginning of September.
Chuan Huat is a stockist of iron and steel, an importer and exporter of structural steel and other construction materials, and operates a steel service centre.
Chuan Huat’s net profit jumped 37.32% to RM655,000 from RM477,000. Its profit before tax was at RM695,000 compared with RM1.62 million a year ago, as the profit from trading of hardware and building materials, as well as information technology products, fell.
Revenue fell 32.83% to RM143.52 million from RM213.68 million.
The stock currently trades at a trailing 12-month price-earnings ratio of 40.49 times and is at 0.35 times its book value.

http://www.theedgemarkets.com/my/article/stock-momentum-chuan-huat-resources?type=Stock%20with%20Momentum

Chuan 7016 泉发资源 54 sen 買入 :

--估计2016 eps= 7sen,pe=10，价位=70sen
--用Eps=7sen 算，现股价53senb只是本益比(pe) 
   7.5倍在交易，明显被低估了，于2016年6月止 
   兩季己赚592万(eps=3.5sen),因此全年达標7sen机率大。
--公可过去15年(2001 至2015年)都象征性派息，
  並从2003至2015年取得净利，只有2005年和2015年少许亏损。
--于30-6-2016 公司库存价值达9103万,现金有2428万
   nta达 rm1.54 ,借款为1.74亿 ,
--30-6-2016 的第二季公司赚副己升到 2.9% （526万/1.76亿）.
--17-10-2016 公司持有Aisb（2682）6.67%股份，价值 454万（8346*rm0.545）
  4-4-2016 公司持有 pineapp(0006) 63.86%股份，价值 836万  (30970*rm0.27)
--Industrial land with factory, warehouse & office 价值 达1.51亿(31-12-2015估价)
--于4-4-2016 的30大股东共持有 132853 ,000股(78.77%),总股票数量为168669,000股
--此股己冬眠久了,配合业绩回升与现钢材料价格上升,想信下来会有不错的表现.
--確定向上走势，賣压不强与市流量低，股价易动，趁54sen低继续加码，丰衣足食。
  自由市场,进出随意.

http://chuanhuat.com.my/w3/wp-content/uploads/2015/10/ProductGuideFullSet2014_7TH.pdf
http://chuanhuat.com.my/

1)转贴

Thursday, 8 September 2016

Chuan - Don't Think Twice

Chuan Huat Resources Berhad (Chuan - 7016) is a low profile company that do not make it to the ears of most retail investor in the market. However despite that, Chuan Huat Resources Berhad founded at 1957 had actually debuted into the KLSE in 1997, putting them having on public listed for coming 20 years.

Started out as a small enterprise as a hardware shop business, till date, Chuan 3 core business are divided into building hardware division, steel service center division and IT division.

While 2016 had been a challenging year for most of the equity market, the only sector that had been defying this in the Malaysian market is none other than the cold roll steel sector, celebrating from a anti dumping tax protection on cold roll while did not impose the ban on hot roll as per demanded by Megasteel, a superbly win win situation.

Most of the steel player had ran up wildly, from bigger names like Annjoo and CSCStel, and to smaller unknown off names like YKGI, Mycron, AISB and LSteel. However, this benefit had even overflow to steel and building material trader such as Leonfb and of course, Chuan Huat Resources Berhad. The anti dumping tax impose on cold roll import had definitely push demand to contract it with local player. With the better steel margin now, the industry had a breath of relieve again.

For the 2nd quarter, we can see that Chuan saw a better revenue with better margin in the building and construction supplies, especially in the steel division.

Most of the demand came from local larger infrastructure project such as the MRT packages as well as LRT extension, road building and property construction projects in the Klang Valley, as well as Penang. Geographically, Chuan had warehouse supplies for both Klang Valley and Penang. Internationally, Chuan had foray into Cambodia.

While some may see the better steel margin in Malaysia as a seasonal event that happen once in a few years, most would not see it to end so soon, which could last up to more than 1 year.

To say this, we would not be shy to annualize Chuan potential 2016 EPS towards the range of 8 to 9 cents in a quite skeptical manner, assuming they maintain the revenue and margin. While steel price take effect into a stronger USD, the hike of interest rate from the Fed will see adverse effect in the steel margin.

Aside from the better prospect of EPS in 2016, it is a known fact that Chuan had been trading on quite a discount from it's NTA of RM 1.54. Current market price of RM 0.48 is only 31% of it's NTA, which would suggest quite a reasonable bargain for investor who seek a safety margin net through NTA.

Growing and Parting with AISB ?

While it could be less known in the public, Chuan does have a considerable interest in AISB through it's fully owned subsidiary Chuan Huat Hardware Sdn Bhd. However, it had been seen that Chuan had been reducing it's stake in AISB in a rather gradual manner from more than 7.3% to the current 6.7% holding.

The recent steel boom had lifted AISB from misery. Now that AISB could had potential corporate exercise in that would liquidate shareholding, it would be a reason on the gradual reduction of stake by Chuan in AISB. However, as long as AISB continue to surge up, that will be a win win situation for both. Subsequently, AISB had signal it's intention to be involved in property development with commercial factory for a start.


Chuan disposing off Pineapp for a windfall gain ? (Pineapple Resources Berhad - 0006)

Pineapp had gained listing in 2002, dealing with computer hardware trading and supplies. However, the stock is rarely being traded as it lacks of interest and there are no significant development in the company. For the past 10 years, the stock did not see a single day trading volume of more than 1 million units exchanging hand, and the financial are just good enough to stay afloat between the red and black.

With more almost 64% in controlling stake, the worthwhile asset of Pineapp is only it's listing status. With around 5 million in cash and 0 debts, Pineapp is a very good candidate for a quick RTO. With strict listing requirement, and with the current stagnant market situation, it will be ideal for some business owner to take the RTO process. Some of the example are the likes of Tnlogis and Wong, SYF and Mieco.

Rumor in the insider circle could had identify potential party on Pineapp. However, the main concern is still the price.

Summary
For Chuan to sit in a better steel margin with consistent demand from local infrastructure project, couple with a surging up AISB and a potential land fall on sale of Pineapp, backed with stronger EPS projection for 2016, at the current price RM 0.48 which is 31% of the NTA, it really wouldn't sound too bad to hit a bet on this vehicle, considering it too broke a long term downtrend line as well.

Valuing Chuan at RM 0.80, based on potential EPS of 8 to 9 cents, and trading at 50% value of NTA. Other windfall are bonus.

Bone TP : RM 0.80