2020年2月20日星期四

5295 Innature Rm0.67投资

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跟INNATURE 的管理层的简短Q & A 🔍

在大家疯狂MI(5286)的时候,我在昨天下午的时候趁机跟这家刚上市的公司联络了一下 🤣 想帮大家解答一些对于公司上市的疑问(管理层也很steady 啦,都尽量解答了我的问题 XD 希望不会嫌我烦!)

好,不废话了,接下来就直接进Q&A 的问答当中吧!

💎 Q1. 在Prospectus 里面我们看到,开设一家新的店铺跟装修旧的店铺相差不大 🤔 只是 RM 100,000 而已,以你的经验,翻新 / 装修旧的店铺会增加该店铺的 SSSG 吗?以及通常装修的时候,downtime 会是多久?如果时间太长的话,设立新的 Point-of-Sale 会比较划算吗?

首先,不是所有的店铺都会在同时间内进行翻新 / 装修,通常是的当TBSI(The Body Shop International,也是公司的 Franchisor)的店铺有新设计时,管理层在小心的筛选了地点 📍 后再装修。

💎 Q1a. 那么TBSI 大约多久会翻新一次?

通常是 2 – 3 年一次,其实翻新店铺要看旧的店铺的情况,有些时候如果小型的装修的话,只是需要到 1 个星期左右就好了,但是如果大型的overhaul 则是需要 3 个星期乃至一个月(接近开设新店的时间),而翻新的目的是为了制造一个形象 “refresh” 的效果,保持对于新,旧客户两边的吸引力。

有趣的是,有些被翻新的店铺的资产会被转移去比较旧的店铺来控制成本,所以在Prospectus 里面提到的 RM 400,000 其实是中间点,有些更高,有些则是更低。

比如说位于OneUtama 的outlet,我们是选择在Chinese New Year 后才进行翻新,因为那时是人流量比较低的时候,对于Topline / Bottomline 影响较小。

至于SSSG 的话,通常不会看到显着的进步,如果装修时间长久的话会有微量的销量减少。

💎 Q2. INNATURE 在28/11/2019 跟TBSI 的母公司,Natura Cosméticos S.A. 进入了另外一个新的代理Agreement,目前已经看到 Natura 产品对于公司的Topline / Bottomline 带来了效益了,管理层怎么看待NATURA 跟 TBS 之间两个产品呢?会有冲撞吗?还是Natura 会作为value-added 产品?

关于这个,管理层已经协调好Legal 方面的问题,关于Natura 产品呢,其实公司会跟TBS 走不一样的方向,Natura 主攻的对象是网络销售,或者更倾向于Social Selling(Online Direct Selling,管理层已在2019 Q4跟相关部门获得Direct Selling 的准证)

比如说,公司会找Social Media Influencer(我们所谓的红人啦~)进行affiliation 的方式进行合作,他们是不需要处理inventory,只要通过他们的平台出售,affiliate 就会获得一部分的收入。Datin Mina 也表示说,这个是给女性创业者一个做生意的机会啦!

*以我的角度来说,affiliate 是最低成本的marketing,因为只有在出售后才需要分盈利,不然的话早期是没有成本的。

而Natura 的定位则是为了增加整体Group 提供给顾客的价值,目前Natura 在Sunway Pyramid 已经有一个pop-up store,管理层预计在未来三年开设 6 家(一年2家),地点会在主要的城市,主要的目的是让客户群体验Natura 产品,比较像是showroom 类型的,而在今年,他们也打算设立一个跟TBS 类似的permanent store,提供客户产品体验,以及当场销售的服务!

💎 Q2a. 那么Natura 公司会预计在未来的 3 – 5 年内,达到对于整体营业额 10% 的贡献吗?

这个也是我们未来的目标之一,而Natura 的breakeven point 因为涉及客户体验,showroom 的性质,被归类成brand building expenses,因此不能被capitalized 掉,而对于整个Natura segment来说,预计会在 2 – 3 年左右达到breakeven。

💎 Q3. 从Prospectus 看得到,接下来位于柬埔寨的5家新 Point-of-Sales 需要到初始资金来进行inventory financing,但是位于越南的18家却不用,那么越南的inventory financing 是不是公司内部的资金支持?

是的,不过由于公司的IPO retail 以及institution 价格下调,公司一共集资RM 47 Million 左右而已,因此减少的部分是在working capital 方面,所以柬埔寨和越南的inventory financing 将会由公司的内部资金支持!

💎 Q4. 介于马来西亚跟越南之间的文化差异,越南的high street store 会比马来西亚多,而马来西亚的则是比越南的Mall Stores 数量高(因为马来西亚比较热,所以shopping mall 比较多人),你可以分享一下在越南的市场状况吗?

目前越南的人口大约是本地的三倍(2019 年达到96 Million),而且Disposable Income 也在增强当中,对于公司 “Masstige” 的产品定位是有利无害的!

不过,很有趣的是越南从以前的high street mall 慢慢转换成趋向modern malls 消费,而接下来公司会开设的 18 家Point-of-Sales 也会专注于modern malls里面!

主要的城市是Hanoi,Ho Chi Minh City,Tà Năng 等,过往的历史是越南的商铺平均在一年内达到breakeven,甚至是获得盈利!

Q5. 明白,看来越南的成长会成为你们未来的growth catalyst,讲到IPO 价格,为什么公司会调低retail 和 institution 的价格呢?

其实公司调低IPO 价格是想维护投资者的权利,因为retail 方面公司被oversubscribed 13 倍,所以不是需求量的问题,而是管理层跟promoter 在考量市场波动性的问题后,决定调低至RM 0.640,给予投资者一个更高的获利空间。

💎 Q6. 根据现在 INNATURE-TBSI 之间的合约,INNATURE 有绝对的权利(就是说,在马来西亚他们可以出售TBS 产品而已)在马来西亚出售,其中包括Penisular Malaysia,Sabah,以及Labuan,但是不包括Sarawak,管理层有兴趣从Sarawak 的Franchisee 手中拿过代理权吗?

有考虑过,其实是价格的问题。这个问题就要回到一开始TBSI 授权的时候,把Penisular Malaysia,Sabah,Sawarak,Labuan 分割出来,属于一个legacy 类型的问题。

💎 Q7. 目前观察到的是,从机场retail 对于整体营业额占了 4.6%(FPE 2019),那么管理层预计COVD-19 影响会有多大呢?

目前机场的客户群是属于Mixed,并没有偏向于中国人,而这个病毒爆发是在CNY Eve 左右,所以现阶段还是很难说,需要等到Q1 结束后才可以下定论,不过,可以看回过往在 2009 年的时候,公司的SSSG 并没有减少,反而有少量的增加!

💎 Q7a. 那么对于这个新冠形病毒,管理层有些什么计划呢?

我们也已经通过网络的平台销售来减轻病毒对我们的影响,这几天我们看到通过网络的销售有着显着的提升,不过实体效应也是要等到过一段时间才能下定论..

💎 Q8. 我很惊讶 2019年你们还可以持续成长,很期待FY 2020 的全年成绩!那么,目前公司的最大挑战是什么?是维持市场份额,还是达到成长?

对于本地来说,竞争非常的大,所以预计FY 2020 的成长会是呈flattish 形,而外国的销售量,比如柬埔寨跟越南成长空间则比较大。

💎 Q8a. 那么我可以说,本地市场的focus 是在于维护市场份额,而同一时间会以外国市场的扩张来增加公司的Topline 和Bottomline 吗?

是的!公司接下来会配合omnichannel 的形式来发展业务,跟上面提到的一样,马来西亚的目标是达到较为低位的单数成长率(Low Single Digit Growth)。至于越南的话,还有很大的发展空间,相比于马来西亚网上销售多了很多!

当然,对于本地的话公司也会专注于提升productivity(通过omnichannel 的方法),也有计划把本地的online sales 从FPE 2019 的 1.6%继续提高!

而对于马来西亚,我们也会利用会员的形式(Love Your Body™️,公司可以根据客户的购买数据,消费习惯来进行推销和保留客户,因此是属于公司的competitive advantage 之一)来维持顾客群,64% 的销售是来自我们的会员,至于年龄分布的话,则是以年轻人多,69% 都是39岁以下的客户。

💎 Q9. 在马来西亚,马来人占了比较多人数,那么公司的客户群是不是大多数都是马来西人呢?

是的!我们的营业额是反应本地的demographic 走势,一个比较鲜为人知的销售点是,友族比较喜欢把TBS 产品当成 “Hantaran” 来送礼!而且,公司的产品是 100% vegetarian,Natura 则是 100% vegan,所以就算没有HALAL 的证书,他们依然可以放心的使用。

另外,INNATURE 也是属于Shariah Compliance 的公司,因此一些回教基金在未来如果对我们的公司有兴趣的话,也可以投资进来!

💎 Q10. 公司的上市费用一共是RM 6.37 Million,在过去一年已经factor in 多少了呢?剩余的在未来会如何影响 Profit & Loss 呢?

在2019 全年,公司已经支付 RM 3.6 Million 左右的上市费用(从 Q4 里面可以看到factor in 了 RM 900,000),而剩余的 RM 2.7 Million 左右有一半可以被capitalize,另外一半的 RM 1.35 Million 则是会算进Profit & Loss 里面。

总结:INNATURE 是我看过比较透明化的一家公司 🤔(至少我个人prefer 他们多过D…. 不说了),未来的成长方向也是有的,由此可见,今天的下滑给了公司一个更高的margin of safety!

当然,我不是叫你买 🌚 只是我个人认为公司管理层是属于可以信任的,根据FY 2018 全年的 RM 0.051 cents EPS(Core),目前的 P/E 是11.57 倍左右!

你看着办咯~

12Invest

--The Body Shop产品的零售商和分销商InNature Bhd昨天在马来西亚交易所的主要市场上首次亮相,开盘价为每股72仙,比其首次公开募股(IPO)价格高8仙或12.5%。 64仙。

然后,它进一步上涨至74仙,之后回吐涨幅,收于65.5仙,仍比其IPO价格上涨了2.34%或1.5仙。它是昨天在当地交易所交易最活跃的股票,完成了1.437亿股。

一月份末,它的IPO价格最初定为68仙,上涨了4仙。但根据该公司的证券交易所备案,该价格在2月10日降至64仙。
InNature公司的非独立非执行董事长拿督·西蒙·冯宗衡(Datuk Simon Foong Choong Heng)昨日在公司上市仪式上表示,最终IPO价格是在对当前市场所有挑战定价后得出的。
“我们在预定书的过程中(针对公司的IPO)有一个[价格]范围,该价格范围应该在62仙和68仙之间。但考虑到充满挑战的时期,我们认为[IPO价格]应该...在所有这些挑战中定价,”他以Covid-19爆发为例说。
与此同时,InNature董事总经理Datin Mina Cheah-Foong表示,投资者将始终寻找能够提供稳定收益的良好投资,在不确定的时期更是如此。
“我认为您无法把握时机。如果您是一家扎实的公司,我认为任何时候都是[IPO]的好时机,”她说。
她还说,要说出病毒爆发对InNature业务的影响还为时过早。
“但是,我们可以向您保证,在过去的35年中,我们经历了Nipah病毒,H1N1(流感病毒),SARS(严重急性呼吸道综合症)等。这些年来,我们经历了增长,并且始终保持着盈利能力。
“我认为人们不会停止购买洗浴用品和肥皂。她说:“我们将应对这种挑战以及其他挑战。”
同时,InNature执行官Molly Fong表示,InNature制定了战略,包括在新的美容品牌Natura(百分百纯素食)下推广其电子商务平台,以应对严峻的商业形势。
“对于Natura,我们将着手进行社会营销和销售。简而言之,它是直销2.0。我们打算使用移动应用程序(应用程序)使人们能够开展消费者对消费者的业务,从而消除了所有传统的直销观点。因此,您不必持有股票并亲自与客户或美容顾问会面,一切都通过Internet完成。” Mina说。
目前,InNature的大部分销售额是由其零售业务The Body Shop推动的。 InNature拥有124家The Body Shop商店,其中在马来西亚有89家,在越南有34家,在柬埔寨有一家新店。
该公司正在寻求进一步扩展零售业务,Fong强调,InNature在越南的业务潜力很大,该公司计划在未来三年每年在越南开设六家新店。该公司希望这个市场在将来能为集团带来更多的贡献。
InNature截至2019年12月31日(FY19)的净利为3015万令吉,相比2018年的4563万令吉,尽管收入从1亿4848万令吉增长4%至1亿1968万令吉。
应当指出的是,FY19包括非核心项目,例如与上市相关的支出,而FY18则记录了非现金资产向所有者的分配产生的公允价值收益。撇除这些非核心项目,该集团的税后核心盈利为3,374万令吉,相比之前的3,609万令吉,主要是受其新业务的170万令吉亏损拖累。
InNature的IPO涉及公开发行7407万股新股,以及要约出售1.032亿股现有股份。以目前的股价计算,其已发行的总股本为705,880,000股,市值为46,240万令吉。
--Innature Berhad


Share Capital
Market Cap: RM480 mil
Total Shares: 705.881mil shares

Business
The group hold The Body Shop franchises (beauty product) and operate TBS point-of-sale in Malaysia, Vietnam, & Combodia.

Geo
M'sia: 85.3%
Vietnam: 14.7%

Fundamental
Market: Main Market
P/E & ROE: PE13.3 (Prospectus book is) ROE24%
*Intangible asset: 52.973 mil
Dividend policy: Suggest 30% dividend policy profit after tax.

Financial Ratio
Trade receivable: 4.65 days
Trade Payable: 63.37 days
Inventory turnover: 191.84 days

Past Financial Proformance (Revenue, EPS)
2019 (9mths): RM138.195 mil (EPS: 0.0352)
2018: RM184.474 mil (EPS: 0.0722)
2017: RM171.919 mil (EPS: 0.0381)
2016: RM159.902 mil (EPS: 0.0424)

Net Profit Margin
2019: 18.0%
2018: 19.6%
2017: 17.8%
2016: 16.9%

Directors Remuneration for FYE2019 (from gross profit 2018)
Dato' Simon: RM60k
Datin Mina: RM0.693 mil
Darly Foong: -
Molly Fong: RM0.866 mil
Dato' Maznah: RM90k
Tengku Zatashah: RM80k
Total director remuneration from gross profit: RM1.789 mil or 1.43%

Key Management Remuration  for FYE2019 (from gross profit 2018)
Jesse Siew: 500k-550k
Mae Chan: 400k-450k
Cang Yang: 400k-450k
Meng Leong: 250k-300k
Lily-Hue Nguyen: 800k-850k
Julie Wong: 300k-350k
key management remuneration from gross profit: RM2.650-2.950 mil or 2.13-2.37 %

Use of fund
Capital Expenditure: RM34.50 mil (68.5%)
Working Capital: RM3.80 mil (7.5%)
New Business development: RM5.7 mil (11.3%)

Industry CAGR%
Msia 2013-2018: 6.2% CARG on CPC (Cosmestics Personal Care)
Msia 2018-2023: 8.0% (forecast)
Vietnam 2013-2018: 12%
Vietnam 2018-2023: 11.6% (forecast)
*2002-2018 income per capital CAGR urban 14.8%, CAGR rural 16.1%
*Increase of female spending power.
*Increase of internet, mobile business & e-commerce.
*Growing of acceptance of natural products.
*Vietnam CPC (cosmetics personal care) CAGR 12% 2013-2018

Good thing is:
1. PE13 & ROE24% is attractive.
2. Every year net profit more than 15%
3. Revenue is increasing.
4. Director remuration & management fee is acceptable.
5. Cosmetics Personal Care market/industry expanding every year.

Conclusions
Is a attractive business. Increase of female spending power in Msia, Vietnam, & Combodia will continue to increase the growth of Comestics Personal Care industry. The business have intention to pay out 30% PAT as dividend, it should be an attractive dividend holding counter.

💪😍😄老板喊话,不用怕,加倉,低于64的IPO都是加倉机会。自己决定。

Net cash:87万
Profit margin %:14
Roe %:9
Nta :Rm0.138
基本面行。业务成長中。
大股东持74.89%股份(507428,000)
 innature大马新成長动力,natura 网上强势登陆,越,柬是成長区塊,洗洁,护肤为消耗必須品,公司有一定的品牌效力,价值浮现59仙就是買入。
InNature confident of riding out Covid-19 scare | https://www.klsescreener.com/v2/news/view/640020

💪🌈暂时有投资人切亏出局,会回弹,公司有前景,不怕,净利30%派息。














基于新商业策略 乐天交易给予InNature买入评级


(吉隆坡20日讯)基于InNature Bhd推动销售增长的新商业策略,乐天交易给予该股“买入”评级。
这家以零售品牌The Body Shop闻名的公司,拟通过全方位策略,藉大马的网络,推动同店销售增长。
该研究机构今日在报告中指出:“目前,超过85%的销售来自大马,另外15%来自越南。The Body Shop在大众市场的定位很好,为大众市场提供价格实惠的优质产品,在大马和越南拥有强大的客户群。”
The Body Shop的“无动物实验”和天然产品的反响很好,这些产品吸引了忠实的追随者,会员贡献了销售总额的60%以上。
InNature预计,通过首次公开募股(IPO)所筹集的资金,其中3450万令吉将用作大马、越南和柬埔寨的资本开销。
同时,11.3%资金将充作大马Natura的商业开发成本,以及7.5%充当营运资本。
乐天交易将InNature的目标价定为81仙。
休市时,该股起4仙或6.25%,挂68仙,达1亿1267万5300股易手。

末季净利狂泻60% InNature派发1仙特别股息


(吉隆坡18日讯)InNature Bhd将于本周四(2月20日)在大马交易所主板挂牌,其截至2019年12月杪第四季净利狂泻60%,主要是大马的新业务亏损120万令吉、营运成本增加及其他营运收入减少所致。
这被越南的较高收入所抵消。
该公司在2019财年末季净赚791万令吉,2018财年末季为1977万令吉。每股盈利从2018财年末季的3.13仙,跌至2019财年末季的1.25仙。
惟季度营业额增加2.6%至5349万令吉,一年前报5215万令吉,归功于越南的营业额增长43.2%及新业务的贡献。
拥有The Body Shop产品独家贸易和分销执照的InNature解释说,由于市况充满挑战、消费者信心疲弱和消费习惯转变以及促销期从2018财年的10月改为2019财年的8月,导致大马现有业务收入在2019财年第四季按年下降了5.4%。
尽管如此,该集团宣布在2019财年派发每股1仙特别股息,将于4月30日支付。
包括2019年12月27日派发的首期股息,该年度的总派息将为1706万令吉,占集团全年净利的56.6%。
季度表现疲弱把集团的2019财年全年净利拉低33.9%至3015万令吉,2018财年报4563万令吉,但营业额从2018财年的1亿8447万令吉,上扬3.9%至2019财年的1亿9168万令吉。
展望未来,InNature表示,新冠肺炎疫情影响了营运环境。
“我们已经在这个行业长达35年,这样的负面事件对我们来说并不新鲜,尽管在2020财年首季预见一些挑战,但在这段不确定的时期,我们将继续谨慎经营业务。”
“根据首次公开募股(IPO)在2020财年的资金使用计划,我们将继续投资现有业务和新业务。集团预计整体收入将持续增长,并在2020财年保持盈利。”
InNature计划通过IPO筹集5037万令吉,每股发售价为68仙。

The Body Shop零售商InNature上市首日走高


(吉隆坡20日讯)今日在大马交易所主板上市的InNature Bhd,一度上涨10仙或15.63%,至74仙。
The Body Shop International Ltd零售商InNature今日以72仙迎市,首次公开募股(IPO)发行价为64仙。
截至10时46分,该股报69.5仙,扬5.5仙或8.59%,交投冠全场,达1亿291万1200股易手。
InNature董事经理拿汀谢金珠在上市仪式上表示,虽然公司意识到新型冠状病毒肺炎疫情所带来的挑战,但要评估疫情对公司业务的影响还为时过早。
“但是,我们可以保证,在过去35年,我们经历了立百病毒(Nipah)、H1N1、非典型肺炎(SARS)等疫情。这些年来,我们取得增长,并一直保持盈利能力。”
“我不认为人们会停止购买洗漱用品和肥皂。我们将经受住这些挑战和其他即将到来的影响。”
InNature通过IPO公开发行7407万新股,以及献售1亿320万股。
根据7亿588万股的扩大后股本,按69.5仙计算,该公司的市值为4亿9059万令吉。





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2020年2月19日星期三

Muda3883 慕达Rm1.53加倉。

muda 阻力:1.48, 1.55, 1.69, 1.81
200天均价1.59攻破就牛股了。

造纸行业解决疫情防控物品紧缺燃眉之急-中国纸网
http://m.paper.com.cn/news/infotxt.php?id=200206083517563620.htm

原纸涨价潮全面泛起 玖龙、理文、山鹰再发涨价函-中国纸网
http://m.paper.com.cn/news/infotxt.php?id=72825


造纸行业解决疫情防控物品紧缺燃眉之急-中国纸网
http://m.paper.com.cn/news/infotxt.php?id=200206083517563620.htm

原纸涨价潮全面泛起 玖龙、理文、山鹰再发涨价函-中国纸网
http://m.paper.com.cn/news/infotxt.php?id=72825

关注 疫情后包装行业发展机遇浅析-中国纸网
http://m.paper.com.cn/news/infotxt.php?id=72833


💪🌈今天继续加倉3883muda
1.27*2=2.54目標价,个人盘算😂

💪👍🌈muda 200天均价1.59己破,牛股成形,下个阻力1.69 ,1.81
😅洛陽纸贵再起?
Muda很多年都未发红股,股数停留在3. 05亿股,但公司规模己变大,每股净资产达RM 3.45,目前1.44的股价非常低估,莫非股东打压收票,或准備私有化?许多时候就输在不能等。😄😄
💪muda :nta RM 3.45,一旦私有化最少值rm2.50

💪muda 阻力:1.48, 1.55, 1.69, 1.81

a)早前网友solaris80 之分析:
有个可能,老板用业绩来包装公司,来卖的中国或日本潜在买家。不久前就做了的资产从新估值NTA RM3.1,我看成是卖公司的前奏。Harta Pack在2010年,卖给王子纸业是是以2.8倍的Book Value来出售。Muda的值产有RM3.1,如果以当时Harta被收购的估值来评价的话,可以自己用计算机算看,Rm3.1x2.8=8.6。纯属推测。
03/03/2018 15:00

前两轮就有两家公司要收购慕达了。价钱没谈成而已。
03/03/2018 15:00

Muda上游有500千吨加上下游现在有240千吨,过后接下来的几个月还有新的三架机器投产。单单Muda的下游240千顿,都已经值得两亿了,如果和Orna比较的话。Oji paper 才要刚建的上游新产能,450千吨的产能就要价12亿。现在Muda 500千上游吨产+240千吨下游产能才卖你6亿,价钱是否低估了?
b)good comment from davidtslim:
Summary

1)Muda has the highest capacity of paper mill (upstream) in Malaysia. It benefited from China Blue Sky policy (ban of waste paper import) which the selling price of their products have increased consistently from Q4’17 to Q1’18 while the raw material (waste paper) price has dropped.
2)The timely expansion of Muda in 2017 and 2018 (to be completed in Q3 and Q4) for its paper mill and corrugated plants coincident with the price surge of its product. This will further drive its profit growth especially in Q4’18 due to peak season of online retail shopping in Nov and Dec.
3)Since 2nd half of 2017, paper price in China has been rising, and remain elevated until now. This was caused by shutting down of plants to improve environment. As China is a huge consumer of paper packaging products, the price increase spilled over to international market
4)The demands in Malaysia for corrugated products will continue to grow especially Malaysia now serve as Alibaba’s regional e-commerce and logistics hub in South East Asia.
5)Based on the higher demands and selling price of paper mill products, profit margin of Muda should be expanded in 2018 and it may has some export opportunity.
6)Based on estimated EPS of 38 sen, with forward 12-month PEx of 10x, the fair value of Muda is estimated to be around RM3.8.
https://kongsenger.blogspot.com/2020/02/miss-3883-rm144_17.html?m=0












只供参考,買卖自负。
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2020年2月18日星期二

5286 Mi Technovation bhd Rm2.19投资


💪👍🌈5286 mi 近期3个🈷内有望到Rm2.50,中美贸战受惠股。長线往3元去。
就像去年我说0208 greatec会到2.50(新厂开幕前)
大股东牢持68.79%
净现金有3242万
技求面处双牛走势。
公司网页:
https://www.mi-eq.com/













[转贴] 正齐科技 MI – 企业汇报 - RH Research

 
正齐科技 MI – 企业汇报
MI从今年9月至今已大涨超过50%!近2个业绩也写下历史新高。那么,未来的增长潜能还有多大?让我们听听管理层在11月的汇报上说些什么!
  •  在2007-2009年创办的初期,仅有7名工程师参与研发活动;如今已发展至第4个阶段,也就是2019-2023年,在世界各地已累积名声 ,营业额也从起初的几百千扩大至过亿。
  •  约95%的销售以出口为主,其余5%则来自本地市场,台湾是最主要贡献区域;客户包括全球顶端的OSAT业者,如Amkor、ASE、UTAC等等;中国市场贡献仍低于10%,不过一旦当地生态系统完成,那么未来5年的发展将非常快,有望从中受惠。
  •  旗下5个系列产品分别是本地制造的Mi和Li、韩国制造的Ai、中国制造的Si 和台湾制造的Vi;只要涉及晶圆级别活动的业者,都必须使用以上这些机器;目前拥有3个专利 (Patents),还有19个在待定。
  •  一款系列的机器需要5年才能达到成熟;初期主要是研发,并寻找本地1-2个客户来测试;一旦机器确保没问题,将选择要在哪个国家制造;之后与潜在客户交谈,寻找更多订单;然而,即使有潜在市场,也要取决于规模,来决定是否要继续;如果发现投资回酬比例不成正比,将终止这系列的机器。
  •  不久前设立的Autobotics业务,主要为了响应工业4.0的改革;以往机器必须由技术人员操控监督,一旦他们离职,就必须训练新人接手;如今将在自动化机器内设入“大脑”,功能包括累积数据、自动调节等等;已在Q4交付首个订单;放眼在5年内达到稳定。
  •  未来3年的大蓝图 – 2019年确保Bayan Lepas和Batu Kawan的厂房完成建设;前者已在今年Q1完成,而后者的完成进度已达85%,预计12月将竣工。2020年将投入RM45m资本开销,在韩国、台湾和中国设立工程中心,以更接近客户们。2021年则计划扩展至外国,设立厂房,不过一切有待落实。
  •  事实上,并非每家半导体企业将受惠于5G的到来;5G追求的是速度,不过频率无法穿透建筑物,因此必须设立很多基站;5G的芯片组自然是必需品,其中一些研发者包括Qualcomm、MediaTek等等;有涉及这个价值链的业者才会受惠。 
  • 台积电TSMC在不久前推出7nm的制成工艺,整个过程涉及一种名为LAB的新技术;为此将耗资在韩国购买一个专利。 
  • 内部目标 – 毛利率设在40-50%,税前利率设在20-30%,过去6年皆达标;2015年的营业额大涨主要归功于iPhone 6的推出;对来临的Q4业绩非常正面;部分半导体业者对中美贸易战发展已感到麻木,不再痴痴等待下去。 
  • 2020年将是非常关键的一年,因为将观察新系列机器的销售情况;未来5年不大可能达到RM500m营业额,不过或许可达RM300-400m;作为一家由盈利驱动的企业,对高数量低赚幅的订单不感兴趣。 
  • 不敢说旗下产品系列会取得成功,不过至少已设下目标和方向,将尽全力突破重围;就看我们如何实现定下的目标 (How I Make It Happen);本地企业过于保守,导致发展进度不如外国;企业家必须保持正面,拥有对的心态,才能取得成功;最好的例子就是Huawei和Xiaomi。
总结,MI的未来发展潜能依旧非常庞大;在野心大的管理层领导下,目标进度也良好;如无意外,来临Q4预计可创佳绩;绝对是半导体板块价值投资的首选之一。
MI
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